En su relativamente corta existencia, las criptomonedas han logrado acumular volúmenes de operaciones que serían la envidia de las acciones ordinarias. Considere que bitcoin, que se introdujo al mundo en 2009, ha tenido volúmenes de comercio de entre $ 3 mil millones y $ 6 mil millones por día en los últimos tres meses. El volumen de operaciones de General Electric Company (GE), que se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa en 1962, alcanzó un máximo de mil millones de dólares (aproximadamente) durante el mismo período de tiempo, según Yahoo Finance. (Ver también: El volumen de operaciones de Bitcoin cae al mínimo de dos años).

¿Cómo los intercambios de criptomonedas, que son los principales beneficiarios de los altos volúmenes de negociación porque generan comisiones comerciales, registran cifras tan altas? Los analistas y periodistas han analizado los libros de pedidos en las bolsas y están levantando banderas rojas.

Un desajuste en los incentivos y las visitas al sitio web

Un artículo reciente de Bloomberg señala anomalías en el volumen de operaciones de Bitforex, el intercambio de criptomonedas con sede en Singapur. El intercambio tiene un programa de incentivos vinculado a las tarifas de transacción que cobra el intercambio a los usuarios. El programa de minería de transacciones ofrece a los usuarios $ 1.20 en tokens digitales por cada $ 1 que gastan en tarifas de transacción. Varios usuarios tienen varias cuentas en la plataforma y, a menudo, utilizan programas algorítmicos conocidos como bots para aumentar el volumen de operaciones entre sus cuentas y ganar tantos tokens como sea posible. La transacción resulta rentable si los tokens distribuidos aumentan de valor. Dichos intercambios se conocen como intercambios de lavado y el Departamento de Justicia de los EE. UU. Ya ha abierto una investigación sobre los intercambios de criptomonedas involucrados en la práctica. Calvin Cheng, un empresario de Singapur, le dijo a Bloomberg que la mayoría de las transacciones en los intercambios de criptomonedas son transacciones “falsas”. Asim Ahmad, fundador de Eterna Capital, una firma de inversión blockchain, dijo que no se puede confiar en que ni siquiera las bolsas más grandes reporten volúmenes de operaciones precisos. (Ver también: El volumen de operaciones criptográficas se dispara, superando a algunas bolsas de valores).

La otra señal de alerta para Bloomberg es la ausencia de una correlación entre el número de visitas al sitio web y los volúmenes de negociación. Los intercambios de criptomonedas con pocas visitas al sitio web informan volúmenes de operaciones que ascienden a miles de millones de dólares. Según Bloomberg, el 40% de las transacciones en los 30 principales intercambios clasificados por coinmarkecap.com, un sitio web que agrega precios de criptomonedas, provienen de ocho lugares con la mayor proporción de volumen por visitas. Nuevamente, existe una desconexión entre las visitas informadas al sitio web de Bitforex y su volumen de transacciones. Liquid, un intercambio japonés que se informa es otro culpable en el artículo de Bloomberg, dijo que sus altos números de volumen de operaciones pueden deberse a los operadores automatizados, que generalmente realizan operaciones utilizando algoritmos en lugar de visitar su sitio web.

¿Por qué son importantes los altos volúmenes de negociación?

Los grandes volúmenes de negociación en los intercambios de cifrado tienen dos propósitos. Primero, ayudan a evitar deslizamientos o movimientos drásticos de precios en el precio de una criptomoneda tras una venta significativa. En segundo lugar, son un testimonio de la confiabilidad de una plataforma de criptomonedas y los indicadores de la confianza del usuario en una industria incipiente que se ha enfocado en la corriente principal detrás de escándalos y estafas. Los volúmenes de negociación también son indicadores importantes del movimiento de precios: un aumento en el volumen de negociación generalmente se considera un precursor de un gran movimiento de precios.

Esta no es la primera vez que los intercambios de criptomonedas han sido acusados ​​de fabricar cifras de volumen de operaciones. En una publicación a principios de este año, el comerciante e inversor Sylvain Ribes descubrió que OKEx, un intercambio con sede en China que tiene uno de los volúmenes de comercio más altos, tuvo un deslizamiento enorme cuando se realizó una venta de criptomonedas por valor de $ 50,000. Los resultados fueron similares cuando revisó el monto comercial a $ 20,000. Ribes concluyó que aproximadamente el 93% del volumen de OKEx se fabricó.

Los experimentos en otros intercambios de criptomonedas revelaron puntos de datos similares. En Huobi, otro gran intercambio con sede en China, estimó que el 81,2% del volumen era falso. HitBTC y Binance, que posiblemente sea la plataforma de comercio de cifrado más grande, mostraron una cantidad de deslizamiento igualmente grande.

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