-0.8 C
New York
jueves, diciembre 9, 2021

¿Qué significarían las tasas de interés negativas para los prestatarios y ahorradores?

Harry Scheule, profesor de finanzas, UTS Business School, Universidad de Tecnología de Sydney.

Se está gestando una disputa en los pasillos del poder financiero. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) advirtió recientemente a los bancos comerciales que la tasa de efectivo oficial podría pasar de lo apenas positivo a lo negativo.

En este momento, el RBNZ está frenando tal movimiento a favor de otras medidas de estímulo monetario. Pero los grandes bancos se oponen firmemente a las tasas negativas, argumentando que han tenido un éxito limitado en el extranjero y que la tecnología bancaria del país no está a la altura.

Para el banco central, sin embargo, sigue siendo una opción para estimular el gasto, la inversión y el empleo como parte de la recuperación del COVID-19. Al reducir el costo de los préstamos, la actividad económica se recupera, o eso dice la teoría.

Entre los que recurren a una política monetaria no convencional se encuentran Japón, Suiza y la Unión Europea. Las tasas negativas oscilan entre –0,1% y –0,8% para niveles seleccionados de depósitos del banco central.

En el pasado, los cambios en las tasas de efectivo se han traducido en cambios en las tasas de préstamos y depósitos. Por ejemplo, una caída de 25 puntos básicos en la tasa de efectivo puede resultar en un ahorro anual de intereses de $ 2,500 en un préstamo de NZ $ 1 millón.

Sin embargo, con las bajas tasas de interés actuales, estos cambios ya no se transmiten, lo que limita significativamente los poderes del RBNZ.

Gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Adrian Orr: las tasas de interés negativas son una opción. Imágenes falsas

Sí, el banco te paga para pedir prestado

Puede parecer una locura, pero si la tasa de interés es negativa y usted pide prestada una cantidad en términos de solo interés, el banco realmente le paga intereses en cada período. Por ejemplo, Jyske Bank en Dinamarca está ofreciendo pagos de intereses negativos al reducir efectivamente el período de reembolso.

Los bancos deberían sentirse cómodos ofreciendo tasas negativas a los prestatarios si, a su vez, los propios bancos tienen ahorros y otros fondos a tasas aún más bajas.

Pero este es el problema: ¿por qué los ahorradores pagarían a los bancos para aceptar depósitos? Primero, pueden mantener sus inversiones en efectivo a una tasa de interés cero en lugar de pagarle a un banco. En segundo lugar, pueden optar por invertir en activos de mayor riesgo con tasas de interés positivas.

Debido a esto, solo los depositantes muy grandes (con capacidad limitada para almacenar efectivo) tienden a dejar su dinero en bancos que ofrecen tasas negativas, mientras que los depositantes ordinarios reciben una tasa de cero o más.

Pero, ¿funcionan las tasas negativas?

Podría decirse que la era de la política monetaria como herramienta para estimular la inversión y la actividad económicas ha llegado a su fin. Las tasas negativas no se traducen necesariamente en inversión productiva y crecimiento.

Los países que se han vuelto negativos no han logrado los aumentos esperados en el gasto y la inversión. Además, la dificultad de traspasar las tasas negativas a los depositantes significa que las tasas de préstamos y depósitos ya no siguen la tasa de efectivo.

Esto también es evidente en Australia, donde una caída de la tasa de efectivo del 0,25% al ​​0,1% no se ha traspasado a los prestatarios hipotecarios, excepto en áreas aisladas como los préstamos a tasa fija.

El siguiente gráfico compara la tasa variable promedio de las hipotecas con la tasa de efectivo de Nueva Zelanda, y la brecha aumenta con el tiempo. Los gráficos de Australia y otras economías desarrolladas serían comparables.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha aconsejado a los prestatarios que cambien de prestamista si no traspasan los recortes de tipos. Pero es poco lo que los bancos centrales pueden hacer para compensar este problema sistémico.

¿Cuáles son los riesgos?

Es poco probable que las tasas de interés negativas sean la respuesta correcta a los actuales choques de COVID. En lugar de generar un mayor gasto, tendemos a ver lo contrario: más ahorro.

Sin embargo, a largo plazo, los depositantes buscarán mayores retornos y trasladarán sus fondos a clases de activos más riesgosas, incluidos los mercados inmobiliarios, lo que elevará los precios y reducirá la asequibilidad para los nuevos compradores.

La mayoría de los economistas están de acuerdo en que la inflación no es una preocupación por ahora. Pero, ¿y a medio plazo? Si las tasas de interés suben nuevamente, las hipotecas altamente apalancadas pueden ser difíciles de atender.

De cualquier manera, las tasas negativas no son una solución a largo plazo para los desafíos económicos actuales. Necesitamos encontrar formas de hacer que la economía nacional sea más flexible, requiriendo menos intervenciones de rescate.

La fragilidad de las cadenas de suministro y el movimiento aún limitado de mano de obra, bienes y servicios deben ser prioridades. Las nuevas tecnologías pueden convertirse en clave: las innovaciones que permiten trabajar desde casa y organizar actividades en línea ya han salvado industrias enteras.

Además, el propio sistema bancario necesita una reforma. Los bancos trabajan bajo el supuesto de choques que se producen una vez cada mil años, ¡pero hemos visto dos en los últimos 13 años!

Después de la crisis financiera mundial de 2008, se establecieron colchones de seguridad en los sistemas financieros. Por ejemplo, los requisitos de capital bancario se establecieron altos para reducirlos en las recesiones económicas. ¿Sería ahora el momento adecuado para acabar con ellos en lugar de insistir en que se mantengan?

Más allá de alcanzar tasas negativas, la necesidad de repensar los fundamentos económicos y crear sistemas que sean más resistentes a los choques globales deberían ser las lecciones duraderas de COVID-19.

Estimado lector, si compartes este artículo en tus Redes Sociales nos estarás ayudando a crear más contenido educativo en español. ¡Gracias por tu apoyo!

Nuestras investigaciones y reseñas pueden ayudarte a encontrar excelentes oportunidades. Nuestras guías ayudarán a utilizar las plataformas criptográficas de forma más eficaz. Conozca las mejores prácticas para invertir y comerciar con criptomonedas. Siempre verde y siempre GRATIS.

Gracias por suscribirte.

Algo salió mal.

ELECCIONES DE CRIPTOMUNDO HOY

Lo Último

Recibe lo último
del CriptoMundo

Nuestras investigaciones y reseñas pueden ayudarte a encontrar excelentes oportunidades. Nuestras guías ayudarán a utilizar las plataformas criptográficas de forma más eficaz. Conozca las mejores prácticas para invertir y comerciar con criptomonedas. Siempre verde y siempre GRATIS.

Gracias por suscribirte. No recibirás spam ni correos no deseados.

Algo salió mal.