Una reducción máxima (MDD) es la pérdida máxima observada desde un pico hasta un mínimo de una cartera, antes de que se alcance un nuevo pico. La reducción máxima es un indicador de riesgo a la baja durante un período de tiempo específico.
Se puede utilizar como medida independiente o como entrada en otras métricas, como “Retorno sobre la reducción máxima” y el índice Calmar. La reducción máxima se expresa en términos porcentuales.
La fórmula para la reducción máxima es
Comprensión de la reducción máxima
La reducción máxima es una medida específica de reducción que busca el mayor movimiento desde un punto alto a un punto bajo, antes de que se alcance un nuevo pico. Sin embargo, es importante tener en cuenta que solo mide el tamaño de la mayor pérdida, sin tener en cuenta la frecuencia de las grandes pérdidas. Debido a que mide solo la reducción más grande, MDD no indica cuánto tiempo le tomó a un inversionista recuperarse de la pérdida, o si la inversión incluso se recuperó.
La reducción máxima (MDD) es un indicador que se utiliza para evaluar el riesgo relativo de una estrategia de selección de acciones frente a otra, ya que se centra en la preservación del capital, que es una preocupación clave para la mayoría de los inversores. Por ejemplo, dos estrategias de detección pueden tener el mismo rendimiento superior promedio, error de seguimiento y volatilidad, pero sus reducciones máximas en comparación con el índice de referencia pueden ser muy diferentes.
Se prefiere una reducción máxima baja ya que esto indica que las pérdidas de la inversión fueron pequeñas. Si una inversión nunca pierde un centavo, la reducción máxima sería cero. La peor reducción máxima posible sería -100%, lo que significa que la inversión es completamente inútil.
El MDD debe usarse en la perspectiva correcta para obtener el máximo beneficio de él. A este respecto, debe prestarse especial atención al período de tiempo que se está considerando. Por ejemplo, un hipotético fondo estadounidense a largo plazo, Gamma, existe desde 2000 y tuvo una reducción máxima del -30% en el período que finalizó en 2010. Si bien esto puede parecer una gran pérdida, tenga en cuenta que el S&P 500 se había desplomado más de 55% desde su máximo en octubre de 2007 hasta su mínimo en marzo de 2009. Si bien sería necesario considerar otras métricas para evaluar el desempeño general del fondo Gamma, desde el punto de vista de MDD, ha superado a su índice de referencia por un gran margen.
CONSEJOS CLAVE
- La reducción máxima (MDD) es una medida de la mayor caída de precio de un activo desde un pico a un mínimo.
- Se considera que la reducción máxima es un indicador de riesgo a la baja, y los MDD grandes sugieren que los movimientos a la baja podrían ser volátiles.
- Si bien MDD mide la pérdida más grande, no tiene en cuenta la frecuencia de las pérdidas, ni el tamaño de las ganancias.
Ejemplo de reducción máxima
Considere un ejemplo para comprender el concepto de reducción máxima. Suponga que una cartera de inversiones tiene un valor inicial de $ 500 000. La cartera aumenta a $ 750,000 durante un período de tiempo, antes de caer a $ 400,000 en un feroz mercado bajista. Luego rebota a $ 600,000, antes de caer nuevamente a $ 350,000. Posteriormente, se duplica a $ 800,000. ¿Cuál es la reducción máxima?
La reducción máxima en este caso es
Tenga en cuenta los siguientes puntos:
- El pico inicial de $ 750,000 se usa en el cálculo de MDD. No se utiliza el pico intermedio de $ 600.000, ya que no representa un nuevo máximo.
- El nuevo pico de $ 800,000 tampoco se utiliza desde que comenzó la reducción original desde el pico de $ 750,000.
- El cálculo de MDD toma en consideración el valor de cartera más bajo ($ 350,000 en este caso) antes de que se alcance un nuevo pico, y no solo la primera caída a $ 400,000.
