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lunes, enero 24, 2022

Por qué los datos de reducción a la mitad de BCH y BSV son un indicador deficiente para los pronósticos de Bitcoin

Nos acercamos cada vez más a la tercera reducción a la mitad de Bitcoin (BTC), mientras que la pandemia de coronavirus continúa perturbando la economía global, creando un efecto dominó en el mercado financiero global.

La próxima reducción a la mitad, junto con los débiles precios de bitcoin, está obligando a la red a someterse a una limpieza sin precedentes para reequilibrarse y convertirse en una red más eficiente y saludable.

La reducción de la tasa de hash de la red se ha visto tradicionalmente como un indicador negativo que refleja la debilidad en la seguridad de la red. Sin embargo, este no es siempre el caso, ya que a veces se necesita una corrección saludable para restablecer la red y reducir la minería derrochadora.

El próximo evento de reducción a la mitad está poniendo a los mineros SHA-256 bajo una presión significativa, ya que ahora parece que la red de Bitcoin se someterá a su próximo gran evento en menos de 30 días.

Bitcoin cash (BCH) y bitcoin SV (BSV) se sometieron a sus propios eventos de reducción a la mitad de la red el 8 y 10 de abril respectivamente, lo que redujo las recompensas en bloque de 12,5 a 6,25.

Como tal, podría valer la pena echar un vistazo más de cerca a los mercados de BCH y BSV antes y después de los eventos de reducción a la mitad, para ver si pueden arrojar algo de luz sobre la cuestión de la reducción a la mitad de la recompensa en bloque.

Hashrate y precios

Los precios de BCH y BSV se mantuvieron dentro de un rango estable, tanto antes de la reducción a la mitad como después de la reducción a la mitad.

Los hashrates de la red de ambas cadenas cayeron de 3-4 exahash por segundo (EH / s) a menos de 1EH / S en su punto más bajo. Gracias a los algoritmos de ajuste de dificultad de BCH y BSV, la red no experimentó un pico prolongado en el tiempo de bloqueo.

Los hashrates generales volvieron a un estado de equilibrio y actualmente rondan los 2EH / S y 1.5EH / S para BCH y BSV respectivamente.

El costo marginal de creación tanto para BCH como para BSV se ha mantenido dentro de un rango relativamente constante, excepto durante los días de reducción a la mitad, donde vimos un repunte en el costo marginal de creación en un punto en el que ambas redes experimentaron una interrupción importante.

Se calculó el costo marginal de la creación de 1 unidad de cada moneda respectiva, que sirve como punto de referencia para comprender qué tan saludable es el margen de beneficio de un minero. Cuanto más saludable sea el margen de beneficio del minero, menor será la presión de venta del minero, ya que los mineros intentan recuperar los costos de generar bloques.

A medida que nos dirigimos hacia el tercer evento de reducción a la mitad de Bitcoin, esperamos que la red de Bitcoin experimente una reducción significativa en el hashrate de la red, lo que hará que toda la generación anterior de ASIC SHA-256, como Antminer S9, quede obsoleta inmediatamente después de la reducción a la mitad.

Esto probablemente sucederá debido al aumento significativo en el costo de creación basado en la dificultad actual de la red y los precios de bitcoin.

Solo hay un margen de ganancia del 20% para los mineros que actualmente ejecutan S9 con USD 0.04 / kW y costos de operación del 15%. A menos que los mineros puedan hacer uso de los precios de la electricidad de 0,02 USD / kW, que son extremadamente difíciles de encontrar, creemos que la mayoría de los S9 se volverán obsoletos.

Como tal, estos dispositivos saldrán de la red Bitcoin de forma permanente dentro de uno a tres meses después de que se lleve a cabo la reducción a la mitad.

El costo de un ataque constante del 51% las 24 horas también disminuyó significativamente en ambas redes, mostrando su signo más débil para ambas cadenas en lo que va del año (YTD). Como tal, sería prácticamente plausible realizar un ataque del 51% en la cadena BCH o BSV.

Los costos de ataque teóricos del 51% para las cadenas BCH y BSV se han revertido a los niveles de enero de 2020, y se han reducido a más de la mitad en comparación con los promedios actuales de YTD.

Como las respectivas tasas de hash de la red de BCH (2EH / s) y BSV (1.5EH / s) representan solo una pequeña fracción de la tasa de hash de la red total de Bitcoin (100EH / s), ahora sería más fácil que nunca realizar un 51% ataque en cualquiera de las cadenas simplemente desviando suficiente hashrate de la red Bitcoin.

Las resonancias magnéticas diarias cuentan una historia muy diferente

Al comparar los inventarios rodantes (MRI) de minería de las tres cadenas y los precios, podemos ver que en términos de YTD, los mineros generalmente no se sienten cómodos vendiendo en el mercado BSV, como lo indica la cantidad de puntos de datos rojos en el diagrama.

Esto posiblemente indique que los mineros están adoptando una postura “bajista” en el mercado BSV. El mercado BCH está mejor posicionado que el mercado BSV desde la perspectiva de los mineros, ya que la cantidad de azul y rojo está más equilibrada en comparación con el mercado BSV actual.

El mercado de BTC parece ser el más saludable de las tres cadenas desde el punto de vista de los mineros, con un buen equilibrio de venta cómoda en el mercado (ver los puntos de datos azulados) y retención de inventario (puntos de datos rojizos) según las condiciones reales del mercado. .

Además, también se inclina más hacia una perspectiva neutral con menos valores extremos (indicados por áreas más oscuras) que las cifras de BCH y BSV.

Sin embargo, la resonancia magnética solo sirve como uno de los muchos indicadores del mercado. De hecho, puede que no sea eficaz al evaluar las cadenas de BCH y BSV debido a la naturaleza (posiblemente altamente manipuladora) de los mercados de BCH y BSV, la liquidez y otros problemas relacionados.

Prepárate para la volatilidad

Debido a la relativa insignificancia de la red BCH y BSV en comparación con la red BTC, creemos que los recientes eventos de reducción a la mitad de BCH y BSV no pueden servir como punto de referencia para el próximo evento de BTC.

En cambio, sería mucho más revelador observar una variedad de otros indicadores, métricas y análisis para formar una descripción general más completa del mercado.

A medida que nos acercamos al tercer evento de reducción a la mitad de Bitcoin, se espera la volatilidad del mercado en un futuro próximo, mientras que la red de Bitcoin experimenta una interrupción importante en el corto plazo. Pero esto debería ir seguido de un período de autoajuste, a medida que alcance un estado más equilibrado después de la reducción a la mitad y, en última instancia, resulte en una red blockchain más eficiente.

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