A mediados de enero de este año, los compradores de altcoins ERC-20 basadas en ethereum ayudaron a impulsar el precio de la segunda criptomoneda más grande del mundo hasta la asombrosa cantidad de $ 1,400 por token. Ahora, con el interés en la industria de la oferta inicial de monedas que ha disminuido considerablemente, el precio del éter es solo una fracción de eso; al momento de escribir estas líneas, es un poco más de $ 226 por token. Durante los últimos meses, los inversores han reconocido el vínculo entre el precio del éter y la tendencia de auge y caída de las ICO. En el proceso, el precio del éter se ha derrumbado a una pequeña parte de lo que era antes, y los inversores que se abastecieron de ETH el año pasado se han visto perjudicados.
Según un informe reciente de CoinDesk, los inversores de todo el mundo todavía están averiguando los vínculos entre el valor de un token digital y su cadena de bloques. Aún así, a medida que pasa el tiempo, parece que la correlación entre el precio de un token como el éter y su utilidad como combustible para un ecosistema blockchain puede no ser particularmente fuerte. Es decir, ethereum como blockchain todavía puede ser una red robusta e importante, incluso si ether como token no está particularmente bien valorado en comparación con los precios anteriores.
La tesis del protocolo gordo
Albert Wenger, socio de Union Square Ventures, propuso lo que él denominó la “tesis del protocolo gordo” anteriormente en la historia de las monedas digitales. Esta hipótesis sostiene que el aumento de los precios de los tokens de utilidad como ether fomenta la capacidad de los desarrolladores de plataformas de software de acceso abierto para generar valor por su trabajo, incluso si el protocolo subyacente es gratuito. La idea es que los desarrolladores de aplicaciones en la cadena de bloques puedan cobrar a los usuarios por sus servicios, mientras que aquellos que trabajan en protocolos de acceso abierto como HTTP se resignaron al requisito de ser gratuitos.
Sin embargo, en este punto, los analistas se preguntan si los tokens de utilidad podrían, de hecho, estar limitados en términos del poder monetario total de la moneda fiduciaria porque su precio puede ser contrario a su utilidad.
Ley de Gresham
Según el informe, una consideración relevante es la Ley de Gresham, que establece que “el dinero malo echa fuera al bien”. En otras palabras, si un token va a funcionar como un habilitador fluido de transacciones dentro de una red blockchain, no debería ser demasiado atractivo como reserva de valor o como inversión. Si es una buena reserva de valor, se piensa, esa ficha se verá como algo para guardar en lugar de algo para usar.
Los seguidores de la Ley de Gresham tienden a creer que existe un punto óptimo para una comunidad de criptomonedas en la que el token que impulsa la cadena de bloques se considera un poco “malo”, lo que significa que hay una pequeña expectativa de depreciación o inflación. Este es un incentivo para que los usuarios realicen transacciones en la moneda, en lugar de retenerla. Los críticos de bitcoin han sugerido que no tiene suficientes de estas cualidades; debido a su escasez e incorruptibilidad, se considera más una reserva de valor que una herramienta para realizar transacciones.
El futuro del éter
Cuando se trata de ether, los contratos inteligentes son un componente crucial. Para servir como el “gas” detrás de la red ethereum, ether depende de que las personas usen y realicen transacciones con el token. Esto contrastaba con la tendencia durante la locura de las ICO, en la que los usuarios se aferraban a los tokens de ether para participar en la avalancha de nuevas ofertas. Sin embargo, ahora que las ICO son decididamente menos populares, el ciclo ha cambiado. Los emisores de ICO que tienen ether a menudo desean deshacerse de esos tokens para liberar efectivo para sus operaciones. Si esto sucediera, es concebible que el precio del éter se reduzca aún más, incluso si sigue siendo funcionalmente importante para la cadena de bloques ethereum.
