Keld van Schreven es el director gerente y cofundador de KR1 plc, la compañía de inversión en criptomonedas y blockchain que cotiza en Londres.
Vaya, eso fue rápido, ¡aquí estamos a fines de 2019! El año de los mercados de criptomonedas y la tecnología blockchain ha sido lento y constante. Las criptomonedas de gran capitalización tuvieron un año sólido y han sido una de las mayores historias de éxito de inversiones de la última década. ¡Los mercados de criptomonedas son una paradoja ya que la acción del precio parece actuar independientemente de lo que realmente está sucediendo en ellos! Como Pantera resumió muy bien en su boletín de diciembre recientemente, es olvidar la acción del precio a corto plazo impulsada por los comerciantes: “Bitcoin y blockchain son como una empresa en una etapa inicial, pero con una alimentación de precios en tiempo real (…) véala como una empresa, un cinco- a una inversión de diez años “.
Blockchain ha entrado en su fase tardía de infraestructura de carreteras y ferrocarriles con menciones notables a Cosmos (ATOM) y Polkadot (IOU) y sus marcos tecnológicos para respaldar una red interoperable de múltiples cadenas. Las noticias más importantes de los medios de comunicación durante el año fueron sin duda el anuncio del proyecto Libra de Facebook y la moneda digital del BPC de China. Fuera de las finanzas, la noticia más emocionante fue que Jack Dorsey, CEO de Twitter, dio una clara señal de que se tomaban en serio la descentralización del servicio como Twitter, el protocolo.
Con solo mirar 2019, se perdería el hecho de que es el final de una década. Ha sido una experiencia extraordinaria que podemos llamar la Década Digital, ya que hemos cambiado a una sociedad y una economía digitales en red. La mejor evidencia de esto la proporciona el claro cambio en la capitalización de mercado de las diez principales empresas mundiales. Las empresas de combustibles fósiles como Shell y BP han sido reemplazadas por empresas digitales y de software como Apple y Microsoft con empresas como Facebook, Amazon, Netflix y Google (los llamados “FANG”) en un impulso implacable.
La década también comenzó con la explosión de Bitcoin en el mundo, que posteriormente generó miles de ideas y sueños descentralizados. Dar vida a nuevos y emocionantes modelos económicos y nivelar el campo de juego de la protección de datos privados. Utilizando el concepto de intercambio de archivos de persona a persona y torrents como Napster, un software de Internet pionero para compartir archivos de igual a igual, desde finales de la década de 1990 y luego agregando un mecanismo de consenso imposible de piratear a las transacciones, Bitcoin resolvió el antiguo problema de la confianza digital. Ahora esperamos con ansias la próxima década de nuevos servicios y sueños que se generalizarán utilizando ese principio básico. Ahora tenemos monedas enfocadas en la privacidad y tecnología de mensajería, servicios de contratos inteligentes, servicios financieros descentralizados (DeFi) y muchos más por venir.
La lección de la historia es que para mirar hacia adelante también es necesario mirar hacia atrás. La predicción para 2019 era que las instituciones se unirían al partido, la regulación se endurecería y sería el año de la moneda estable. Regulación para ayudar a detener estafas, instituciones para traer volumen y monedas estables para detener la volatilidad en muchos servicios descentralizados. Todos estos se desarrollaron hasta cierto punto. Obtuvimos mucha más claridad sobre la regulación de la FCA del Reino Unido y la SEC de EE. UU. La FCA publicó un documento técnico a fines de la primavera y estaba bastante entusiasmada con las criptomonedas, aparte de los derivados que veía como el diablo. La SEC fue notable en algunos de los casos que presentó contra ICO como Paragon. La mayor noticia sobre las monedas estables fue la Libra de Facebook, que asustó muchísimo a todos, desde los gobiernos hasta los hodlers normales. Sin embargo, parece destinado a tener una espera de varios años, si es que alguna vez sucede. Si bien el lanzamiento de China de su moneda PBOC iniciará una carrera por las monedas nacionales digitales, ¿las monedas basadas en consenso ganarán aún más valor? El Banco de Inglaterra calcula que ejecutar una moneda digital nacional puede agregar un 2% a su PIB. Por lo tanto, solo lanzar un euro, dólar, yuan o libra digital puede tener un impulso positivo para su economía local. Su Zhu, el CEO de Three Arrows Capital, tenía una teoría interesante sobre las ‘fedcoins’, como se las llama, que es que las monedas digitales nacionales que se lanzan pueden ver una división entre ellas y las monedas basadas en el consenso como Bitcoin o Ether, que son no controlado sino una sola empresa o gobierno. ¿En cuál es más probable que confíes?
Al ser un inversor en el espacio, el gran cambio en 2019 fue la disminución del modelo de retorno de ICO de 2017-18. En KR1 fuimos pioneros del modelo ICO, separando el trigo de la paja, siendo quizás una de las primeras compañías de inversión simbólicas formadas en marzo de 2016. Podríamos reciclar las ganancias rápidamente de un proyecto después de mantenerlo durante unos meses con un retorno de dos dígitos. . Pensé que las cosas mejorarían más en 2019 después de un final decepcionante de 2018 y, como tal, ha sido un año más difícil para ser inversor. Todavía hay rendimientos asombrosos, solo tiene que ser astuto y paciente durante un ciclo más largo. Sin embargo, hemos visto que la calidad general de los proyectos mejora, hay menos proyectos, pero una calidad mucho mayor. Mejores equipos técnicos y una gran tecnología innovadora, aunque los días de los proyectos Layer 1 seguramente deben haber terminado. Las cadenas de bloques de capa 1 son los rieles de nivel base, el “camino y rieles” de la tecnología. Dudo que muchos más de una decena de proyectos importantes de blockchain de infraestructura hagan crecer comunidades de desarrolladores significativas. La lucha por los corazones y las mentes de los desarrolladores dominará en 2020, un ejemplo de esta batalla fue el reciente hackathon de Algorand, que solo tuvo una entrada.
Bitcoin
En la acción del precio, Bitcoin se elevó de un mínimo avaro en enero de 2019 a un semi despegue que alcanzó los USD 12,000 antes de volver a caer a fines de este año. El gran debate en torno a Bitcoin continúa, ¿es una reserva de valor puramente digital como el oro o quiere ser una moneda de uso corriente en el día a día? Si observa las discusiones sobre el mercado y las criptomonedas, la comunidad está dividida en esto. Seguramente, si el precio de BTC continúa subiendo, ¿nadie querrá gastar su Bitcoin? Siguiendo esta lógica, Bitcoin parece estar tomando partido lentamente. Bitcoin podría convertirse en una reserva de activos institucionales y las transacciones privadas de Bitcoin se convertirían en una rareza, como profetizó uno de los primeros defensores de Bitcoin (¿y tal vez Satoshi?) Hal Finney. Otra pregunta importante en la parte superior del cerebro de Bitcoin de todos es ¿volverá el mercado alcista en el año de la reducción a la mitad de Bitcoin? La reducción a la mitad, o reducción a la mitad de la recompensa minera de Bitcoin, se espera para mayo de 2020.
Ethereum
La acción del precio de Ethereum fue mixta, comenzando en USD 135 en enero, alcanzó un máximo de USD 354 en junio y ronda los USD 150 ahora en diciembre. Ha sido un año difícil para Ethereum en muchos sentidos, pero Ethereum seguirá siendo el ganador que se lleva todo o seguirá dominando como una de las tres principales cadenas. Hay 200,000 desarrolladores activos en la plataforma, Joe Lubin estableció un objetivo en el Devcon 5 de Ethereum en Japón de tratar de inspirar a 1 millón de desarrolladores a unirse. El final del año vio un hito significativo para Ethereum con el lanzamiento de Istanbul hard- fork, que trajo más eficiencias y rendimiento. Durante 2020 deberíamos ver aplicaciones en Ethereum que están viendo uno o dos órdenes de magnitud más transacciones por segundo que el rendimiento actual, acabando con el debate de escala de una vez por todas. La gran actualización de Ethereum 2.0 se pondrá en marcha el próximo año y muchos están divididos sobre su éxito potencial, ya que puede requerir que la interoperabilidad actual de los servicios DeFi modifique algunas cosas y se ajuste en consecuencia para garantizar la compatibilidad. No olvide que algunos de esos detractores tienen otras agendas. Ethereum sigue siendo el que hay que vencer y tener en cuenta, ya que también podría tener un gran pico de interés y picos posteriores en el precio el próximo año.
Replanteo
Si 2020 va a ser el año de Staking, entonces 2019 fue su inicio. Con Cosmos lanzando su red de participación en marzo, fue la primera red sofisticada de prueba de participación en lanzar una red principal completa desde que se teorizó hace unos años. Cosmos tiene uno de los mejores equipos en criptografía y absolutamente aplastaron el lanzamiento comenzando con su red de prueba incentivada Game of Steaks. Nos encanta apostar como una opción de arquitectura de software (especialmente frente a la minería de prueba de trabajo derrochadora y que consume mucha energía) y también como un mecanismo de recompensa para los hodlers alineados a largo plazo, abre una gran cantidad de espacio de diseño adicional con respecto a las distribuciones de tokens y mecanismos como los que hemos visto con Lock-drop a principios de este año. ¡Esperemos que resista cualquier drama de seguridad y siga creciendo! (Descargo de responsabilidad: KR1 está involucrado en apostar en Cosmos)
DeFi
DeFi no estaba en la lista de la profecía de 2019. DeFi es un grupo de proyectos financieros descentralizados que permiten que existan nuevos tipos de productos financieros como Maker’s Dai, que es una moneda estable descentralizada que no pertenece a ninguna entidad central. En KR1 financiamos con fondos semilla muchos de los servicios de DeFi que ves (antes de que el término / tema de DeFi existiera) y fuimos reconocidos en el boletín informativo “The Defiant” de Camila Russo como el inversor de DeFi líder en el mundo. Estamos entusiasmados con los nuevos servicios DeFi que estamos viendo. Hemos pasado de la emoción de la Capa 1 a DeFi como la oportunidad más emocionante. Hay tanta innovación que rezuma de esta área de blockchain.
DeFi en su etapa actual es impulsada principalmente por Maker DAO, que ha encontrado un producto adecuado para el mercado. El compuesto fue un éxito rotundo y descubrirá su modelo después de un arranque impulsado por un cohete. Argent, que financiamos con semilla, se desempeñó fuertemente en su nuevo lanzamiento de billetera, integrando de forma nativa lo mencionado anteriormente. Nexus Mutual, una alternativa de seguro descentralizada, realmente ha comenzado a crecer. Nosotros financiamos Nexus y lo vimos luchar durante muchos meses, hasta que finalmente hizo clic. Ahora está volando junto con más de un millón de dólares de cobertura de contrato inteligente emitida. El desempeño continuo de Uniswap fue un claro éxito destacado al proporcionar un servicio automatizado simple que permite a las personas intercambiar tokens ERC20 (o lanzar un intercambio de criptografía de curva de unión genial, como calcetines o camisas). Por último, cabe destacar el Protocolo del Melón por su total descentralización en febrero y estar a la vanguardia de la gobernanza descentralizada y la gestión de activos sin confianza. Con suerte, veremos casi todas las innovaciones de DeFi convergiendo eventualmente en Melon.
Dramas
Parecía que había más estabilidad, menos hacks y, en general, menos drama en general en comparación con el año pasado, tal vez todo el mundo está creciendo. Junto con el encarcelamiento de uno de los fundadores de Onecoin, el cargo reciente contra un ciudadano estadounidense que “ayuda” a Corea del Norte a evadir las sanciones, el mayor drama de 2019 fue el escándalo QuadrigaCX. El director ejecutivo y fundador de Quadriga, Gerald William Cotten, “murió inesperadamente” en diciembre de 2018, después de viajar a la India. Faltaban hasta 190 millones de dólares adeudados a 115.000 clientes o no se podía acceder a ellos porque supuestamente solo Cotten tenía la contraseña de las billeteras frías sin conexión. ¿Conclusión? 80% de probabilidad realmente muerta, 20% de probabilidad en una isla con una nueva cara. Desafortunadamente, debido a la naturaleza de cualquier nueva tecnología emergente, es probable que veamos historias similares en 2020.
¡Una vez más a la brecha mi señor y ruede en 2020!
