Esta foto de 2013 muestra tokens de Bitcoin en una tienda en Utah. ¿Qué le depara el futuro a la criptomoneda volátil? (Foto AP / Rick Bowmer)
Bitcoin ha estado en un viaje volátil en los últimos tiempos, su valor sube y baja como una cometa atrapada en vientos variables.
Es probable que su futuro sea tan impredecible como su pasado, dado que es una moneda respaldada por tomadores de riesgos, un objetivo de los legisladores y no está atada a nada más sustancial que un algoritmo.
Pero hay ciertas variables y condiciones concurrentes que son señales que vale la pena observar al considerar el futuro de Bitcoin.
Un equipo de investigación internacional compuesto por mí, Theodore Panagiotidis en la Universidad de Macedonia en Grecia y Orestis Vravosinos en la Escuela de Graduados de Economía de Barcelona en España analizó recientemente un amplio espectro de datos que representan varios años en la vida de Bitcoin.
Fue nuestro intento de alcanzar una comprensión más profunda de lo que impulsa el valor de la criptomoneda.
¿Realmente puede predecir cómo se comportarán los inversores en torno a algo con tantas capas de complejidad, en torno a lo que es esencialmente un sistema de caja negra y objeto de tanta publicidad?
No es una tarea fácil. Nos propusimos aportar una medida de previsibilidad al camino que tomará la criptomoneda.
Rumores en línea, impacto de oro Bitcoin
Observamos de cerca 21 variables que podrían afectar potencialmente los retornos de Bitcoin. Los determinantes vitales del mercado, como los precios del oro y el petróleo, varios tipos de cambio de divisas e índices bursátiles de todo el mundo, fueron parte de la mezcla.
La incertidumbre económica relacionada con las políticas gubernamentales, junto con la intensidad de búsqueda de Bitcoin en Internet, fueron áreas cruciales de nuestra investigación.
Tomamos más de 2500 observaciones de variables que abarcan un período de siete años y las filtramos a través de lo que se conoce como LASSO, un “operador de selección y contracción mínima absoluta”. Es un modelo analítico para determinar cuáles podrían ser los posibles predictores o covariables.
Descubrimos que de todas las variables, la cantidad de charlas en línea sobre Bitcoin, junto con los retornos del oro y la incertidumbre sobre la política del gobierno, se destacan como posibles predictores.
En esta foto de febrero de 2018, se muestra un gran anuncio de Bitcoin cerca de la estación de tren de Shibuya en Tokio. Bitcoin ha sido una forma de pago legal en Japón desde abril de 2017 (AP Photo / Shizuo Kambayashi)
Dicho esto, Bitcoin es un objetivo en movimiento que parece no ajustarse a ningún patrón lógico.
En relación con el oro, el valor de Bitcoin tiende a subir a medida que sube el oro. Pero, ¿seguirá siendo constante si la economía se tambalea? En esas circunstancias, los inversores buscan el refugio más seguro del oro, dólares estadounidenses y euros, entidades que saben que tienen valor respaldado por gobiernos y bancos centrales. Las monedas más riesgosas, como las criptográficas, podrían abandonarse.
Misterioso, seductor
Hay muchas criptomonedas en circulación, pero Bitcoin las ha superado a todas en popularidad, principalmente porque está envuelto en misterio y debido a la atención de los medios en torno a sus dramáticos flujos de valor.
Existe una fascinación por algo que es nuevo, que se crea tecnológicamente y que es difícil de piratear. La idea de tener una red Bitcoin que pueda evadir a los gobiernos es atractiva para la gente.
Descubrimos que la charla y el interés generales que rodean a Bitcoin, tanto positivos como negativos, es un determinante principal de su valor. Usamos los análisis de Google y Wikipedia para medir la exageración.
Bitcoin como medio de intercambio ha estado pasando por debajo del radar de la regulación durante la totalidad de su vida útil de nueve años. Pero no podemos ver que ese escenario continúe por mucho tiempo. Y parece que los inversores también son conscientes de la posibilidad inminente de supervisión regulatoria, ya que el valor de Bitcoin tiende a responder negativamente cuando se especula sobre la acción del gobierno.
Con Bitcoin y otras criptomonedas, las transacciones se realizan libres de impuestos. No podemos estar seguros de cuál es la naturaleza de esas transacciones, pero a menudo las criptomonedas se utilizan para evitar impuestos o aranceles, o para participar en el comercio ilícito, lo que las convierte en monedas aún más oscuras y atractivas.
Los gobiernos querrán participar en la acción
No está claro cómo los gobiernos responderán en última instancia a este comercio libre de impuestos, pero podemos estar seguros de que eventualmente actuarán. Dondequiera que haya bienes y servicios que cambien de manos y se genere dinero, el gobierno está ansioso por obtener una parte de la acción.
Si las criptomonedas continúan creciendo y posicionándose como sistemas que están más allá de la influencia de los bancos y del alcance de la regulación gubernamental, podemos estar seguros de que los gobiernos promulgarán leyes nacionales y tomarán su parte de los ingresos.
Mucha gente cree que Bitcoin va a reemplazar el dinero que usamos actualmente, pero lo dudamos.
Eso es porque el gran gobierno nunca lo permitirá. Los gobiernos quieren los ingresos fiscales y quieren el control.
Una vez que los gobiernos comiencen a exigir acceso a los registros de transacciones de Bitcoin, especialmente las que se llevan a cabo con las empresas principales, es probable que se sigan las regulaciones. Una vez que eso suceda, se abrirá la caja negra y se perderá el atractivo de Bitcoin como un esquema clandestino de evasión de impuestos.
Por lo tanto, el destino de Bitcoin es altamente impredecible y depende de lo que hagan los gobiernos en el futuro. Una vez que los jugadores y los expertos en tecnología tomaron en serio la criptomoneda, se volvió volátil y esa volatilidad no muestra signos de disminuir.
La conversación Lo que nuestra investigación ha demostrado es que con algo tan errático como Bitcoin, con la charla en línea como su principal fuerza motriz en lugar de los fundamentos económicos, sería mejor para los inversores abrocharse el cinturón de seguridad y agarrarse fuerte.
