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martes, agosto 9, 2022

El ecosistema global de Stablecoin

La tecnología Stablecoin impulsa la innovación, proporciona una vía de acceso al ecosistema criptográfico y une las finanzas tradicionales con DeFi.

Resumen

A pesar del rápido crecimiento de los activos digitales, persisten algunas preocupaciones en torno a su volatilidad. Stablecoins aborda el deseo de una solución que cubra efectivamente la brecha entre la moneda fiduciaria y la criptomoneda. Stablecoins, o activos digitales que tienen valores en gran medida consistentes, desbloquean una amplia utilidad en las finanzas descentralizadas (DeFi) y el ecosistema blockchain más amplio. Los principales tipos de monedas estables son con garantía fiduciaria y con garantía criptográfica, mientras que las monedas estables gestionadas algorítmicamente y con garantía de productos básicos también están surgiendo e impulsando la innovación.

Beneficios de las Stablecoins

Las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) utilizan tecnología blockchain y criptomonedas para ofrecer productos y servicios financieros peer-to-peer (P2P). A diferencia de los operadores tradicionales centralizados como los bancos y otros proveedores de servicios financieros tradicionales, las plataformas DeFi operan sin intermediarios.

Las soluciones que fusionan la utilidad de las monedas fiduciarias, como dólares estadounidenses (USD) o euros (EUR), con criptomonedas siguen siendo cruciales para impulsar el crecimiento del ecosistema al proporcionar alternativas para almacenar y transmitir valor en la cadena de bloques. Stablecoins cumple con este requisito vinculando el valor de cada token a otro activo utilizando una garantía para lograr una proporción de 1: 1. Permiten transferencias de fondos 24 horas al día, 7 días a la semana (fuera del horario comercial de finanzas tradicionales), facilitan los pagos de bienes y servicios utilizando un depósito de valor estable y permiten la participación en préstamos, préstamos y seguros de DeFi. También puede usar monedas estables para enviar dinero de un intercambio de cifrado a otro intercambio.

Sin embargo, no todas las monedas estables utilizan los mismos mecanismos de conservación de precios. Si bien las monedas estables más populares están garantizadas con dinero fiduciario (generalmente USD), otras usan criptomonedas existentes o productos físicos como el oro. Alternativamente, las monedas estables algorítmicas emplean los principios económicos de oferta y demanda para mantener la estabilidad de precios.

Una evaluación de los proyectos activos de monedas estables es un buen punto de partida para comprender el crecimiento y la utilidad de este importante activo criptográfico. Esta evaluación es una descripción general que incluye los proyectos de monedas estables más destacados y no pretende ser exhaustiva.

Monedas estables con garantía fiduciaria

Las monedas estables con garantía fiduciaria están vinculadas al valor de la moneda fiduciaria, la mayoría de las veces USD. La garantía fiduciaria permanece en reserva con el emisor central y debe reflejar el número de monedas estables correspondientes en circulación. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no todas las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario son iguales. Por ejemplo, algunos emisores de monedas estables son más transparentes sobre la regulación y dónde se mantienen los fondos que respaldan sus monedas estables. Algunos emisores publicarán informes de auditoría de terceros para demostrar públicamente su vinculación 1: 1. Si un emisor tiene $ 1,000 en reserva, solo 1,000 monedas estables por un valor de $ 1 cada una pueden estar en circulación. La garantía fiduciaria no está bloqueada en contratos inteligentes, por lo que existe fuera de la cadena, tradicionalmente en una cuenta bancaria. Los comerciantes pueden intercambiar monedas estables con garantía fiduciaria por otros activos criptográficos o canjearlas por monedas fiduciarias tradicionales.

  • Gemini Dollar (GUSD): GUSD fue la primera moneda estable regulada, construida para lograr escalabilidad y usabilidad. El GUSD está vinculado 1: 1 al USD y está respaldado por fondos en poder de State Street. La empresa de contabilidad BPM lleva a cabo auditorías periódicas de la empresa para garantizar que las reservas de USD equivalen a los tokens de GUSD en circulación.
  • Moneda USD (USDC): la moneda estable USDC está totalmente respaldada por activos en reserva y se puede canjear por USD 1: 1. USDC está gobernado por un consorcio basado en miembros conocido como Center. Este organismo establece estándares técnicos, financieros y de políticas para la moneda estable.
  • Estándar Paxos (PAX): la moneda estable PAX opera en la cadena de bloques Ethereum como un token ERC-20. Como moneda estable regulada garantizada por USD, combina la utilidad de la criptomoneda con la estabilidad percibida del dinero fiduciario. La plataforma Paxos también es utilizada por otras organizaciones para emitir sus propias monedas estables.
  • Tether (USDT): la moneda estable Tether (moneda estable USDT) está vinculada al dólar estadounidense. Tether, uno de los primeros en moverse en el espacio de las monedas estables, ha logrado un uso generalizado.
  • Binance USD (BUSD): los comerciantes pueden comprar la moneda estable BUSD en la plataforma de intercambio Binance. Esta moneda estable se emite en asociación con Paxos Trust Company, que es responsable de mantener la garantía en USD en reserva que respalda a BUSD.
  • TrueUSD (TUSD): la moneda estable TUSD es un token ERC-20 vinculado 1: 1 al USD. Los titulares de TUSD están protegidos contra el uso malintencionado del token. TUSD es el primer activo creado en la plataforma TrustToken y proporciona una prueba de fondos en tiempo real en una cuenta bancaria en custodia.

Monedas estables con garantía criptográfica

Las monedas estables con garantía criptográfica son un elemento clave del ecosistema DeFi. Estas monedas estables sobre-colateralizan un activo digital existente para permitir el mantenimiento dinámico de un precio de mercado constante. Esta estructura proporciona un colchón contra las fluctuaciones de precios causadas por la garantía subyacente. Para recibir una moneda estable con garantía criptográfica, debe bloquear sus tokens colaterales en un contrato inteligente. La garantía se puede recuperar en una fecha posterior pagando monedas estables al contrato inteligente, liquidando así la posición.

  • MakerDAO (DAI): MakerDAO utiliza contratos inteligentes denominados bóvedas colaterales de Maker para garantizar y emitir tokens DAI. Para recuperar la garantía original, devuelve la moneda estable de DAI al contrato inteligente. DAI es una moneda estable con garantía criptográfica popular y anteriormente ha alcanzado una posición entre los tres primeros en el mercado más amplio de monedas estables.
  • Token EOSDT: El Token EOSDT vive en la cadena de bloques EOS y rastrea el precio en USD. El token aprovecha la garantía de EOS y BTC para mejorar la liquidez del mercado y permitir el uso de EOSDT en todo el ecosistema DeFi.

Menciones notables

  • sUSD: como un activo sintético o «Synth», sUSD rastrea el precio del USD, designándolo como una moneda estable en la cadena de bloques Ethereum. Synthetix está introduciendo la capacidad de utilizar sUSD como garantía para ETH, emulando la estructura de DAI. Con este método, un comerciante puede vender sUSD como garantía y recibir ETH, de la misma manera que la garantía se puede utilizar para comprar DAI.
  • Dólar de origen (OUSD): El dólar de origen es una moneda estable con garantía criptográfica respaldada por otras monedas estables como DAI, USDT y USDC. El protocolo emplea contratos inteligentes para ajustar el suministro de OUSD, con el objetivo de mantener un valor de $ 1. Cuando el protocolo obtiene un rendimiento, a través de transacciones financieras paralelas, como prestar OUSD en plataformas DeFi, cada titular gana más tokens por valor de $ 1 cada uno, que se envían a sus billeteras en tiempo real.
  • mStable (mUSD): la plataforma mStable proporciona acciones de liquidez que también funcionan como monedas estables. El primer activo que se ofrece es mUSD, una moneda estable respaldada por monedas estables alternativas como USDC, USDT, TUSD y DAI. Los comerciantes que brindan liquidez a la plataforma mStable obtienen recompensas y pueden comerciar entre monedas estables colateralizadas sin deslizamientos, lo que garantiza que el valor no se pierda como resultado de que los precios se muevan rápidamente antes de que se complete una operación.

Stablecoins garantizados por productos básicos

Las monedas estables respaldadas por materias primas están respaldadas por activos como plata u oro. A medida que aumenta el precio de mercado de estos productos básicos, los comerciantes se benefician de un aumento en el valor de su propiedad fraccional del producto representado por sus monedas estables respaldadas por productos básicos.

  • Digix (DGX): cada token DGX está respaldado por 1 gramo de oro y se puede canjear por el activo subyacente o la garantía a los precios actuales del mercado. Digix posee solo lingotes de oro suizo de alta calidad de 100 gramos con su custodio, The Safe House Singapore.
  • Oro PAX (PAXG): Cada ficha PAX está respaldada por una onza troy fina (t oz) de una barra de oro London Good Delivery de 400 oz, almacenada en las bóvedas Brinks. Los comerciantes que poseen la moneda estable PAXG poseen una propiedad fraccionada del oro subyacente mantenido en custodia por Paxos Trust Company.

Monedas estables algorítmicas

Las monedas estables algorítmicas son un subsector emergente de la tecnología de las monedas estables que no utilizan moneda fiduciaria, criptografía o materias primas como garantía. En cambio, su estabilidad de precios es el resultado de algoritmos y contratos inteligentes que administran el suministro de tokens en circulación. Un sistema algorítmico de monedas estables reducirá la cantidad de tokens en circulación cuando el precio caiga por debajo del precio deseado. Alternativamente, si el precio del token excede el precio deseado, se emiten más tokens para ajustar a la baja el valor de la moneda estable, de acuerdo con los principios de oferta y demanda.

  • DefiDollar (DUSD): la moneda estable DUSD aprovecha el grupo sUSD de Curve, también conocido como Peak, para acuñar DUSD utilizando DAI, USDC, USDT o sUSD. Para acuñar 100 DUSD, necesitaría financiar un fondo de liquidez en sUSD utilizando una cantidad igual de dos monedas estables admitidas, por ejemplo, 50 DAI y 50 sUSD.
  • Ampleforth (AMPL): la plataforma Ampleforth incentiva la liquidez en cadena, emitiendo tokens AMPL como recompensa por proporcionar liquidez a plataformas automatizadas de creación de mercado (AMM) como Uniswap. Cuanta más liquidez proporcione, mayor será su participación en el fondo de AMPL. El protocolo Ampleforth ajusta el suministro de AMPL en respuesta a la demanda, lo que resulta en su designación de moneda estable. Estos ajustes de suministro son universales y proporcionales a su porcentaje de propiedad.

Stablecoins: Puente entre Crypto y Fiat

De las monedas estables que mantienen su uso como reserva de valor, la mayoría cae en la categoría de garantía fiduciaria, aunque las monedas estables con garantía criptográfica como DAI no se quedan atrás. Las monedas estables algorítmicas han comenzado a desarrollar su utilidad al aprovechar los protocolos DeFi. Sin embargo, las stablecoins algorítmicas aún no han logrado una adopción generalizada dado que su uso generalmente requiere una familiaridad más avanzada con la tecnología blockchain.

Independientemente del tipo, las monedas estables representan un gran sector de crecimiento en activos digitales. La tecnología Stablecoin es un motor de innovación, proporciona una vía de acceso crucial al ecosistema criptográfico y está uniendo la infraestructura financiera tradicional y descentralizada para sentar las bases para la próxima era del dinero.

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