Apha vs. Beta: una descripción general
Alfa y beta son dos de las medidas clave que se utilizan para evaluar el rendimiento de una acción, un fondo o una cartera de inversiones.
Alpha mide la cantidad que ha devuelto la inversión en comparación con el índice de mercado u otro índice de referencia amplio con el que se compara.
Beta mide la volatilidad de una inversión. Es una indicación de su riesgo relativo.
Alfa y beta son cálculos estándar que se utilizan para evaluar los rendimientos de una cartera de inversiones, junto con la desviación estándar, R-cuadrado y el índice de Sharpe.
HECHO RÁPIDO:
Tanto el alfa como el beta son medidas históricas.
Alfa
La cifra alfa de una acción se representa como un solo número, como 3 o -5. Sin embargo, el número realmente indica el porcentaje por encima o por debajo de un índice de referencia que alcanzó el precio de la acción o del fondo. En este caso, la acción o el fondo obtuvieron un 3% mejor y un 5% peor, respectivamente, que el índice.
CONSEJOS CLAVE
- Alpha muestra qué tan bien (o mal) se ha desempeñado una acción en comparación con un índice de referencia.
- Beta indica qué tan volátil ha sido el precio de una acción en comparación con el mercado en su conjunto.
- Un alfa alto siempre es bueno.
- Un inversor en acciones de crecimiento puede preferir una beta alta, pero los inversores que buscan rendimientos estables y menor riesgo la rechazan.
Un alfa de 1.0 significa que la inversión superó su índice de referencia en un 1%. Un alfa de -1,0 significa que la inversión tuvo un rendimiento inferior al índice de referencia en un 1%. Si el alfa es cero, su rendimiento coincidió con el índice de referencia.
Tenga en cuenta que alfa es un número histórico. Es útil rastrear el alfa de una acción a lo largo del tiempo para ver cómo le fue, pero no puede decirle cómo lo hará mañana.
Alfa para gestores de carteras
Para los inversores individuales, alfa ayuda a revelar cómo podría funcionar una acción o un fondo en relación con sus pares o con el mercado en su conjunto.
Los gestores de carteras profesionales calculan el alfa como la tasa de rendimiento que supera la predicción del modelo o no la alcanza. Utilizan un modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) para proyectar los rendimientos potenciales de una cartera de inversiones.
Esa es generalmente una barra más alta. Si el análisis CAPM indica que la cartera debería haber ganado un 5%, en función del riesgo, las condiciones económicas y otros factores, pero en cambio la cartera ganó solo el 3%, el alfa de la cartera sería un desalentador -2%.
Fórmula para Alfa:
dónde
DPS = Distribución por acción
Los administradores de carteras buscan generar un alfa más alto diversificando sus carteras para equilibrar el riesgo.
Importante: tanto alfa como beta son medidas de rendimiento pasado.
Dado que alfa representa el rendimiento de una cartera en relación con un índice de referencia, representa el valor que un administrador de cartera agrega o resta del rendimiento de un fondo. El número de referencia para alfa es cero, lo que indica que la cartera o el fondo se está siguiendo perfectamente con el índice de referencia. En este caso, el gestor de inversiones no ha añadido ni perdido valor.
Beta
A menudo denominado coeficiente beta, beta es una indicación de la volatilidad de una acción, un fondo o una cartera de acciones en comparación con el mercado en su conjunto. Saber cuán volátil es el precio de una acción puede ayudar a un inversionista a decidir si vale la pena correr el riesgo.
El número de referencia para beta es uno, lo que indica que el precio del valor se mueve exactamente a medida que se mueve el mercado. Una beta menor que 1 significa que el valor es menos volátil que el mercado, mientras que una beta mayor que 1 indica que su precio es más volátil que el mercado.
Si la beta de una acción es 1.5, se considera que es un 50% más volátil que el mercado en general.
Como alfa, beta es un número histórico.
Ejemplos Beta
Aquí están las betas en el momento de escribir este artículo para tres acciones populares:
Micron Technology Inc. (MU): 1,26
Compañía Coca-Cola (KO): .37
Apple Inc. (AAPL): .99
Podemos ver que Micron es un 26% más volátil que el mercado en su conjunto, mientras que Coca-Cola es un 37% más volátil que el mercado y Apple está más en línea con el mercado o un 0,01% menos volátil que el mercado.
Las betas aceptables varían entre empresas y sectores. Muchas acciones de servicios públicos tienen una beta de menos de 1, mientras que muchas acciones de alta tecnología que cotizan en el Nasdaq tienen una beta de más de 1. Para los inversores, esto indica que las acciones de tecnología ofrecen la posibilidad de rendimientos más altos, pero generalmente plantean más riesgos, mientras que las acciones son fuentes de ingresos constantes.
Si bien un alfa positivo siempre es más deseable que un alfa negativo, la beta no es tan clara. Los inversores con aversión al riesgo, como los jubilados que buscan un ingreso estable, se sienten atraídos por una beta más baja. Los inversores tolerantes al riesgo que buscan mayores rendimientos a menudo están dispuestos a invertir en acciones de beta superior.
Fórmula para Beta
Ella es una fórmula útil para calcular beta:
Dónde:
CR = Covarianza del rendimiento del activo con el rendimiento del mercado
- La covarianza se utiliza para medir la correlación en los movimientos de precios de dos acciones cualesquiera. Una covarianza positiva significa que las acciones tienden a moverse al unísono, mientras que una covarianza negativa significa que se mueven en direcciones opuestas.
- La varianza se refiere a qué tan lejos se mueve una acción en relación con su media. Se utiliza con frecuencia para medir la volatilidad del precio de una acción a lo largo del tiempo.
