Mohammad Rajjaque, Director de Programas, División de Gestión Contable y Financiera, Universidad de Sheffield.
Me uní al foro WallStreetBets en Reddit hace casi dos años. Pero yo estaba lejos de la imagen del típico “joven comerciante de Reddit aburrido” que ha sido retratado en los medios últimamente. Había trabajado en banca y había sido inversor minorista durante más de 15 años, además de enseñar gestión financiera en una universidad de Russell Group durante más de ocho años.
El perfil promedio de los miembros era similar al mío en términos de conocimiento y experiencia, solo que mucho más jóvenes y con bolsillos mucho más profundos que yo, creo. El foro tenía poco más de un millón de miembros y era una buena fuente de aprendizaje e información.
Los usuarios se referían a sí mismos como “degenerados” o “retrasados” (un anagrama de “comerciantes”) y, cuando publicaban su análisis de posibles oportunidades comerciales, se conocía como “DD” o diligencia debida. Estos DD serían muy detallados, al igual que el tipo de análisis que el ahora famoso Keith Gill, también conocido como DeepFuckingValue, publicaría más tarde en el minorista de juegos de computadora GameStop, lo que llevó al aumento de precios de 100 veces que recientemente ha tomado al mundo por sorpresa.
Análisis de Keith Gill de julio de 2020 de GameStop
Estos DD fueron examinados y discutidos por los miembros y cualquier discrepancia en los argumentos o datos generalmente se identificaba rápidamente. Los miembros existentes recordaban continuamente a los recién llegados sobre los riesgos involucrados con las operaciones sugeridas y advirtieron que cualquiera que invirtiera más del 2% de su capital total en una operación arriesgada estaba cometiendo un error.
La característica más importante del foro fue la transparencia. Los miembros compartían regularmente el estado de su comercio, tanto las pérdidas como las ganancias. Los operadores como Gill incluso publicaron regularmente el estado de su cartera, incluidas las pérdidas.
Los juegos comienzan
El foro comenzó a discutir GameStop hace aproximadamente un año. Pero en ese momento era solo una oportunidad comercial. No se habló de la eliminación de los fondos de cobertura o de una guerra con Wall Street hasta hace dos meses. En enero de 2021, según la discusión en el foro, compré 11 acciones de GameStop, en pasos graduales que varían en precio de USD 80 a USD 350 (con un promedio de USD 200) como una operación calculada basada en la información disponible en ese momento.
A fines de enero, se había convertido en un frenesí a medida que los miembros del foro se acumulaban en GameStop y otras acciones, incluidas BlackBerry y el grupo de cine AMC Entertainment, utilizando plataformas de negociación de tarifas bajas como Robinhood. Esto se basó en el conocimiento de que muchos fondos de cobertura habían apostado fuertemente a que bajaran los precios de estas acciones (lo que se conoce como “posiciones cortas”), y que aumentarlos costaría una fortuna a los grandes inversores. En el evento, el daño ascendió a miles de millones de dólares y algunos jugadores, incluidos Melvin Capital, Maplelane y Citron, se quemaron.
El foro WallStreetBets ha crecido exponencialmente. El número de miembros ahora es de 8,4 millones y sigue aumentando, y es casi imposible seguir la discusión o extraer información del aluvión de publicaciones. Incluso los fundadores del foro se han quejado de que es víctima de su propio éxito.
En mi opinión, la respuesta de las aplicaciones comerciales ha sido cuestionable. Detuvieron o restringieron severamente las compras por parte de comerciantes individuales mientras permitían que todos vendieran, suprimiendo así la demanda y el precio. Y estas restricciones eran solo para los comerciantes minoristas, no para los fondos de cobertura.
Los inversores minoristas indignados están presentando más de 30 demandas colectivas contra Robinhood, y se espera una audiencia del comité de la cámara por parte de los legisladores estadounidenses a finales de febrero. La fiscal general de Nueva York, Letitia James, está revisando la reacción de Robinhood, mientras que figuras prominentes como el presentador de CNN Chris Cuomo, Elon Musk de Tesla y el inversionista en tecnología Chamath Palihapitiya han cuestionado abiertamente si Robinhood impuso las restricciones para favorecer a los fondos de cobertura con posiciones cortas. En particular, uno de los principales clientes de los datos de usuario que vende Robinhood es Citadel Securities, que es uno de los patrocinadores de Melvin Capital.
Robinhood respondió que impuso las restricciones temporalmente mientras recaudaba fondos adicionales para cubrir un gran aumento en las cantidades que las cámaras de compensación estaban exigiendo para cubrir el período hasta que se liquidara cada operación. Desde entonces, ha recaudado más de US $ 3 mil millones de patrocinadores y ha levantado parcialmente las restricciones.
El nuevo rock’n’roll
Más allá de este foro individual de Reddit, parece que se está produciendo un cambio más amplio. Durante las últimas semanas, la mayoría de las comunidades de más rápido crecimiento en Reddit están relacionadas con discusiones de inversión y comercio. Y esta tendencia se está extendiendo por todo el mundo. Han surgido foros similares en el Reino Unido, Europa y Malasia.
También existe la comprensión entre los inversores institucionales de que los usuarios de las redes sociales que trabajan colectivamente son capaces de exponer información cuidadosamente oculta y difundirla como la pólvora. Puede significar que más personas pueden optar por administrar sus propias inversiones en el futuro en lugar de pagar tarifas generosas a los fondos de cobertura y otras instituciones financieras para que lo hagan por ellos.
También puede dar lugar a cambios significativos en las prácticas de divulgación y gestión de riesgos. Por ejemplo, Citron, que se especializa en tomar posiciones cortas, dice que ya no pondrá su investigación en el dominio público.
A un nivel más social, este fenómeno parece haber hecho que los jóvenes se interesaran mucho más por el funcionamiento de los mercados financieros. Los foros de redes sociales y el comercio sin comisiones parecen estar creando una nueva generación de inversores.
Esta democratización de los mercados de capitales puede ser una solución a la indiferencia que ha existido durante mucho tiempo entre la población común hacia el ahorro y la inversión, revirtiendo una tendencia que ha existido durante más de tres décadas.
En cuanto a mí y mis 11 acciones en GameStop, que actualmente tienen un valor de USD 990, o aproximadamente la mitad de lo que pagué por ellas, planeo retenerlas por dos razones. La empresa cuenta ahora con el apoyo de 8,4 millones de miembros de WallStreetBets como clientes potenciales, muchos de los cuales también son los principales clientes de sus productos de juego. GameStop es ahora también una marca bien reconocida entre los jóvenes usuarios de redes sociales de todo el mundo. Deséame suerte.
Este artículo se ha vuelto a publicar de The Conversation con una licencia de Creative Commons. Lea el artículo original.
