Bitcoin está atravesando otro ciclo desafiante, colocando las inversiones de cientos de inversores en el territorio ambiguo del riesgo y la oportunidad. Para nadie es un secreto que el comportamiento del precio de Bitcoin a veces se parece al de una burbuja, aumentando bruscamente en la media luna de antecedentes de noticias positivas o sensacionales antes de caer bruscamente. Dicha dinámica puede ser difícil de navegar para los comerciantes diarios y, en ocasiones, generará dudas y pérdida de la confianza de los inversores.
El alfiler que va a reventar proverbialmente dicha burbuja podría ser un montón de cosas, como cualquier cosa que pueda inflarla. La siguiente es una lista de algunos de los factores que podrían estar actuando en contra de Bitcoin en el futuro previsible.
Riesgo 1: Regulación
Aunque la regulación siempre se considera una necesidad para cualquier mercado desarrollado y la mayoría de los entusiastas de la criptografía están de acuerdo en que la regulación de la criptografía mejoraría el rendimiento de la industria, las medidas restrictivas se oponen directamente a la virtud de Bitcoin. Su naturaleza descentralizada permite el flujo de capital libre y sin fronteras asociado con la libertad financiera.
La regulación restringiría inevitablemente dichas libertades y convertiría a Bitcoin en otro instrumento financiero convencional para pagos con todas las limitaciones asociadas. Esto podría privar a los maximalistas de Bitcoin y crear un mercado clandestino paralelo en la industria que resistirá al sector regulado.
Por otro lado, la regulación seguramente atraerá a más participantes del mercado. Esto podría tener un impacto positivo en el precio. Sin embargo, a medida que se almacena más Bitcoin en billeteras frías, se podría argumentar que esto eventualmente podría conducir a una reducción de la liquidez que en sí misma podría afectar los pagos. El punto de discusión aquí es si Bitcoin debería funcionar como activo de reserva, negociado principalmente a granel, o si debería ser una moneda de flujo libre altamente líquida utilizada en la vida cotidiana. Por supuesto, hay argumentos a favor de ambas direcciones dependiendo de dónde nos encontremos en la curva de adopción.
Riesgo 2: Infraestructura de mercado de grado institucional
El desarrollo de una infraestructura de mercado de grado institucional es otro riesgo asociado a la regulación que podría corromper el valor de Bitcoin como un activo descentralizado diseñado inicialmente para uso público.
Teniendo en cuenta la cantidad de fondos invertidos en Bitcoin bajo custodia registrada, es difícil imaginar que los gobiernos adopten un enfoque relajado para regular tales inversiones. Con fondos bajo riesgo de incautación o control estricto del gobierno, es probable que los tenedores de Bitcoin comiencen a mantener sus activos en carteras privadas, mientras que la regulación requiere que los inversores institucionales subcontraten la custodia.
El riesgo radica en una posible división entre los mercados blanco y negro de las criptomonedas. Esto, a su vez, podría hacer que sea cada vez más difícil para los inversores institucionales cumplir, lo que podría conducir a su salida.
Riesgo 3: Represión del gobierno
China, el mayor productor de Bitcoin, ya está en movimiento, reforzando su control sobre los mineros y obligándolos a emigrar a paraísos mineros más seguros. Si otros gobiernos siguen el ejemplo con restricciones o regulaciones, especialmente en jurisdicciones con comunidades criptográficas desarrolladas, Bitcoin puede sufrir en términos de precio y liquidez.
Aunque el riesgo ha estado flotando en el aire durante años, el hecho de que Bitcoin sea una moneda descentralizada y sin fronteras hace que sea muy poco probable que se avecina una represión global. Además, los portamonedas pueden simplemente permanecer agachados y esperar a que se asiente el polvo.
Riesgo 4: Computación cuántica
La red Bitcoin sigue siendo vulnerable a los ataques, especialmente de los sistemas avanzados. Aunque las computadoras cuánticas aún son incipientes, ya se están desarrollando mecanismos de protección. Un ejemplo es MIT, que está trabajando para mejorar la seguridad de BTC. Al final, y como en todas las industrias, la ciberseguridad es una batalla constante. Bitcoin es una de las redes más seguras jamás creadas y, en todo caso, está mejor protegida contra piratas informáticos que cualquier otra empresa o institución financiera en línea.
Riesgo 5:51% de ataque
Aunque la probabilidad de que el 51% de todos los nodos de consenso de Bitcoin estén bajo el control de una sola entidad es baja, todavía es teóricamente posible. Al mismo tiempo, en los últimos años, más mineros han entrado en escena y están basados en diferentes jurisdicciones.
Riesgo 6: Comunidad
Quizás el mayor riesgo para Bitcoin proviene de la comunidad criptográfica que lo rodea. En la propia comunidad, las discusiones sobre el tamaño del bloque, el tiempo de confirmación y la tasa de emisión han llevado a divisiones y bifurcaciones difíciles. Además, como pudimos ver con Elon Musk, cuando los supuestos iniciados se vuelven contra Bitcoin, puede ser perjudicial.
Al final, ninguno de estos escenarios es completamente predecible en su resultado. En todo caso, el valor de pensar en estos problemas y amenazas es encontrar soluciones. También ayuda a consolidar nuestro pensamiento y a participar en un discurso inteligente a medida que continuamos con el trabajo de impulsar la adopción.
