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jueves, junio 17, 2021

Una mirada más cercana: ¿Qué es Yearn Finance e YFI?

La semana pasada, Yearn Finance, más conocido como yEarn Finance o yearn.finance, se hizo cada vez más conocido tras un repunte masivo de precios. Específicamente, el token YFI de Yearn Finance ha aumentado más del 300% la semana pasada. Como tal, muchos están comenzando a hacerse la pregunta “¿qué es anhelo.financiar?”. La plataforma saltó a la fama recientemente después del lanzamiento de su producto de seguro tokenizado yInsure Finance; sin embargo, el siguiente artículo analiza los fundamentos que llevaron a la creación de toda la plataforma yEarn Finance.

Andre Cronje desarrolló por sí solo yearn.finance (yEarn), una plataforma de agregación de rendimiento en Ethereum. yEarn se ha convertido en un ecosistema de protocolos que tiene como objetivo maximizar los rendimientos porcentuales anuales (APY) para sus usuarios. Desempeña un papel en la manía de la agricultura de rendimiento que comenzó con la distribución de tokens COMP de Compound. yEarn utiliza protocolos DeFi como Curve, Compound, Aave y dYdX para optimizar el préstamo de tokens. En pocas palabras, es un protocolo sofisticado que desvía liquidez a diferentes sectores del universo DeFi para encontrar los mejores retornos.

yEarn es probablemente más conocido por su yPool on Curve. Cuando un usuario deposita tokens, se convierten en “tokens optimizados para rendimiento” (yTokens) como yUSDC, yUSDT y yDAI. Esto le permite al usuario ganar no solo las tarifas de préstamo habituales, sino también las tarifas de negociación fuera de Curve. yEarn enruta liquidez a diferentes sectores en el espacio DeFi y yPools han obtenido algunas de las mejores tasas de préstamos en 2020.

yEarn se ha ganado elogios por ser uno de los proyectos más descentralizados en cripto. También se le ha llamado el “Bitcoin de DeFi” por el alto APY visto por sus primeros usuarios.

Historia de las finanzas anuales

El fundador de Yearn Finance, Andre Cronje, podría servir de inspiración para muchos que buscan dejar su huella en las criptomonedas. Específicamente, eligió optar por no obtener un título en derecho para centrarse en su lugar en ciencias de la computación. Luego terminó un programa de ciencias de la computación en solo seis meses y comenzó a trabajar en FinTech. La tecnología de contabilidad distribuida capturó su imaginación y luego encontró las criptomonedas. Más tarde, quedó fascinado con DeFi y los posibles rendimientos que se podrían obtener con las monedas estables.

Mover fichas manualmente y pagar las tarifas del gas todo el tiempo pronto lo cansó. Así que codificó algunos contratos inteligentes que harían el cálculo por él. Luego escribió las iteraciones para los yTokens. Los yTokens podrían leer la salida APR normalizada y moverse al lugar que ofrece los mejores retornos.

Primero usó este sistema para sí mismo, pero luego lo abrió a otros. Después de todo, cuantas más personas usaran el protocolo, mejor. Eso es porque cada vez que un usuario interactuaba, los contratos inteligentes verificaban si era necesario un reequilibrio. Cuanto mayor era la frecuencia de las interacciones, más cambios ocurrían entre los protocolos. Y cuantos más turnos, mayores serán los retornos.

Por lo tanto, yEarn obtuvo mejores rendimientos en conjunto que cualquiera de sus fuentes posteriores independientes. El concepto de Cronje era simple: simplemente envíe más capital al lugar con los mayores retornos. Sin embargo, las tarifas de gasolina debían tenerse en cuenta porque se acumulaban cada vez que se movían las fichas.

Cómo funcionan los yTokens

Piense en yTokens como un grupo. Como se mencionó, cada vez que un usuario deposita o retira fondos de este grupo, el contrato inteligente verifica la APR. Funciona como un oráculo, pero no exactamente. Cronje lo explica así: “Los oráculos marcan fuera de la cadena, mientras que esto no. Todo está en cadena “.

Si bien no se refiere a yTokens como oráculos en el sentido tradicional, no obstante se refiere a ellos como “APR Oracles”. Normalizan la información en cadena como un robot que busca el mayor rendimiento. Y todo está automatizado con contratos inteligentes para mover fondos donde deben estar.

Digamos que hay un grupo de DAI. Cuando un usuario deposita más DAI, el contrato inteligente le pregunta al APR Oracle dónde está el APR más alto. Si el oráculo APR dice su Aave, mueve las fichas DAI a Aave. Para que el usuario pueda sentarse y ganar intereses en Aave.

Ahora, digamos que entra otro depositante con DAI. El contrato inteligente verifica el oráculo APR y, esta vez, encuentra que la mejor tarifa está en Compuesto. Por lo tanto, retira el DAI de Aave, devuelve los aTokens a Aave y deposita el DAI en el compuesto. Ahora el usuario tiene cTokens compuestos.

Entonces, cada vez que un usuario interactúa, el oráculo APR pregunta dónde deben ir los fondos para obtener la mejor tarifa.

Cálculo del riesgo con financiación anual

En la primera versión de yEarn, el protocolo no podía cuantificar el riesgo, simplemente pasó al protocolo con la tasa más alta. Pero aún es necesario formular preguntas como, ¿qué tan líquida es la fuente corriente abajo? ¿Y cómo se verá afectada la piscina al moverse?

En los primeros días, mover $ 10k a un protocolo descendente tendría poco efecto en el APR. Pero en estos días con la creciente popularidad de yEarn, invertir millones de dólares en varios protocolos puede tener efectos profundos. Las tasas de porcentaje anual (APR) pueden bajar rápidamente (por ejemplo, de un rendimiento del 10% al 5%) cuando se transfieren grandes cantidades de dinero. Por lo tanto, el contrato inteligente no solo tiene que evaluar la liquidez para que pueda mover tokens rápidamente cuando sea necesario. Pero también tiene que evaluar qué pasará con la TAE cuando se vuelquen grandes cantidades de capital en un protocolo.

El ecosistema de Yearn.finance

Yearn.finance, o yEarn, como también se le llama, es un ecosistema completo compuesto no solo por yearn.finance, sino que también incluye ytrade.finance, yliquidate.finance, iborrow.finance y yswap.exchange. Yearn.finance es el tema central de este artículo, pero puede profundizar en los demás en su sitio web.

yEarn admite monedas estables DAI, USDC, USDT, TUSD y sUSD. Aquellos nuevos en DeFi pueden percibir yEarn como un protocolo complejo. Y debido a la falta de documentación sobre el proyecto, esto podría servir para agregar un elemento de misterio. Pero el concepto es bastante simple. yEarn mueve las monedas estables admitidas entre Compound, Aave, dYdX y Curve, según el grupo de activos que ofrezca el mayor rendimiento.

El propósito de usar Curve es aumentar las recompensas en tokens yEarn. Entonces, cuando un usuario deposita DAI, recibe yDAI a cambio. Luego, pueden suministrar yDAI a Curve para ganar tarifas comerciales además de obtener recompensas. El protocolo tiene un pequeño corte que solo está disponible para los titulares de tokens de YFI.

Para probarlo, simplemente vaya a yearn.finance/zap y deposite al menos uno de estos tokens y comenzarán a ganar intereses. Este producto todavía está en versión beta, por lo que siempre comience con pequeñas cantidades hasta que sepa lo que está haciendo.

El token de gobernanza de YFI

YFI es un token ERC-20 que gobierna el ecosistema de yearn.finance. El protocolo distribuye YFI a proveedores de liquidez (LP) que suministran ciertos yTokens. El objetivo era que YFI se utilizara para votar y no como medio de intercambio.

Cronje ha enfatizado varias veces que el token YFI no tiene valor y que no se negociaría en ningún intercambio. Sin embargo, la psicología inversa parece estar vigente porque a $ 6,824 (en el momento de escribir este artículo) está en segundo lugar después de Bitcoin y está lejos de ser sin valor. Actualmente, los usuarios pueden intercambiar YFI tanto en Binance como en Uniswap. Cuando Binance debutó, YFI se disparó rápidamente en un 50% en valor. Y el precio subió un 4.000% cuando Uniswap lo incluyó en la lista. El mercado se ha mostrado fervientemente en desacuerdo con su valoración cero y desde entonces el éxito de YFI ha engendrado imitadores.

Pero Cronje cree que los partidarios más fuertes son las personas que usan el protocolo. Siempre ha recomendado que las personas obtengan el token YFI utilizando el protocolo en lugar de comprarlo en un intercambio. Los inversores han decidido comprarlo de todos modos contando con los ingresos futuros del protocolo.

Valor total de YFI bloqueado

Cronje cree que existe un conflicto entre el propósito del token y la valoración del inversor. En términos de TVL, DeFi Pulse ha anhelado un financiamiento que cotiza en $ 579 millones (al momento de escribir este artículo). TVL es donde los inversores suelen comenzar cuando analizan un proyecto en DeFi.

Los hodlers de YFI pueden votar sobre cuestiones relacionadas con todos los protocolos del ecosistema de yearn.finance. No hubo ICO en el lanzamiento. Y si está interesado, puede ganar YFI proporcionando liquidez al ecosistema de yEarn. O puede comprar YFI en Binance o Uniswap. El suministro máximo de tokens YFI es 30.000.

La gobernanza de YFI puede ser difícil de entender, ya que los detalles se distribuyen en una serie de publicaciones en Medium. Pero esencialmente, el sistema se puede resumir como 1 token YFI equivale a un voto.

Cómo ganar YFI

Las cosas siempre pueden cambiar con la gobernanza futura, pero una de las formas más populares de ganar YFI es a través del grupo yCurve. Los LP que suministran yTokens al yPool en Curve Finance, reciben tokens yCRV a cambio. Luego, yCRV se puede depositar en el fondo común de yGov en yEarn. Hay una guía sobre Curve si está interesado.

Otra forma es depositar una combinación de DAI e YFI en el protocolo Balancer donde los LP reciben tokens BAL a cambio. Al depositar BAL en el grupo de yGov, se puede cambiar por YFI.

Los usuarios también pueden depositar una combinación de YFI y yCRV en Balancer a cambio del Balancer Pool Token (BPT). Luego pueden depositar BPT en yGov por tokens YFI. Este proceso es similar a apostar cripto a cambio de recompensas en bloque. Excepto que están apostando tokens Curve y Balancer en yEarn a cambio de YFI y derechos de gobernanza.

El futuro de las finanzas anuales

Cuando Cronje dijo que DeFi se ha vuelto demasiado complicado para la persona promedio, tenía razón. Cualquiera que pueda simplificar el proceso y brindar una mejor experiencia de usuario tiene más posibilidades de lograr una adopción masiva. Y aunque cualquier estrategia de Yield Farming implica un alto nivel de riesgo, yEarn ha proporcionado buenos rendimientos este año con un riesgo relativamente limitado. Sin embargo, cada vez que un usuario juega en yGov con tokens BPT, se activan capas de derivados debajo del activo subyacente. Eso significa que cualquier cosa puede salir mal con un solo eslabón de esa cadena, lo que hace que sea difícil llamarlo una estrategia de bajo riesgo.

Si bien Cronje es el único desarrollador, una comunidad ha crecido alrededor de yEarn. Y su compromiso con la gobernanza comunitaria es estelar. YFI es un token fuertemente diseñado y muy deseado. Los cambios en el protocolo se realizan a través de propuestas y votaciones en cadena.

El usuario inteligente de DeFi puede obtener recompensas. Y en el momento de escribir este artículo, YFI está justo detrás de Bitcoin en términos de precio por moneda. El precio de YFI podría ser el resultado de TVL bloqueado en el protocolo, o como dijo Cronje, simplemente el propósito del token frente a la valoración del inversor. Los inversores han ignorado el tweet anclado en la cuenta de Twitter de yearn.finance que dice: “El token es administrar la plataforma. Si no está interesado en administrar la plataforma, manténgase alejado del token “.

De nuevo, ¿está en juego aquí la psicología inversa?

Una verdadera educación en DeFi

Cada vez que te das la vuelta, parece que se está llevando a cabo otro proyecto innovador en DeFi. ¿Y quién sabe qué protocolos quedarán en pie después de que la manía de la agricultura de rendimiento siga su curso? Pero yEarn es un actor importante, especialmente a medida que aumenta la liquidez agregada. Cronje cree que la agricultura de rendimiento es una moda y afirma que el precio de YFI es irrelevante para él, ya que no cambia el funcionamiento del sistema.

Sea cierto o no, Andre Cronje es un individuo motivador. Su historia es un testimonio de lo que se puede lograr en poco tiempo cuando uno se apasiona por su tema. Demostró que no es necesario pasar cuatro años dando vueltas en la universidad antes de que se pueda inventar algo tan genial como un optimizador de rendimiento.

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