El jefe de investigación de CoinMarketCap explica por qué el lavado de dinero le molesta tanto y cómo medir la liquidez puede igualar el campo de juego.
[wps_lists icon=”arrow-right” icon_color=”#4169E1″]- Lo que la mayoría de nosotros no entendemos de los volúmenes falsos
- El problema de usar el volumen en el mundo de las criptomonedas
- Nuestra apuesta por una solución
- Donde termina todo
Lo que la mayoría de nosotros no entendemos de los volúmenes falsos
Antes de trabajar para CoinMarketCap, era un comerciante de derivados que fue absorbido por los mercados de criptomonedas a fines de 2018. Mientras operaba con futuros de Bitcoin, me di cuenta del creciente problema de la inflación de volumen, o de otro modo llamado “comercio de lavado”. Esto estaba presente en los intercambios de derivados criptográficos en los que operaba y era más desenfrenado en los intercambios al contado que vi en CoinMarketCap.
Recuerdo que era nuevo en cripto y todo, comprobaba los precios y los diferentes intercambios en CoinMarketCap y me preguntaba: “¿Cómo están obteniendo tanto volumen estos intercambios?” Eso sí, era el invierno criptográfico entonces, con Bitcoin cayendo desde sus máximos históricos y envuelto en una niebla de pesimismo. Los volúmenes no cuadraron. Abrí las carteras de pedidos de los intercambios con un volumen enorme, y allí estaba, claro como el día, la hora y las ventas disparándose a precios entre la mejor oferta y demanda, una clara señal de negociación de lavado.
La prevalencia de la inflación de volumen dentro del espacio de las criptomonedas siguió creciendo. CoinMarketCap, como el sitio web de información sobre criptomonedas con más tráfico del mundo, también fue criticado por mostrar estos volúmenes inflados. Fue durante este tiempo que el fundador, Brandon Chez e inversionista de Hashtag.Capital (un fondo que manejaba con algunos amigos) se acercó y buscó nuestro consejo para encontrar soluciones. Así comencé mi viaje en CMC, investigando e ideando formas de combatir uno de los problemas más importantes que plagan el espacio de las criptomonedas.
El problema de usar el volumen en el mundo de las criptomonedas
El uso del volumen tiene sentido en un mundo con una estricta supervisión regulatoria: los volúmenes altos indicarían mercados líquidos con un buen número de comerciantes. Sin embargo, si las malas prácticas del mercado como el comercio de lavado no están reguladas, como en el caso de las criptomonedas, el volumen se convierte rápidamente en un indicador deficiente.
¿Qué pasa con el uso de computadoras para detectar actividades comerciales sospechosas para marcar el volumen inflado? Después de todo, en los mercados tradicionales, los corredores y las bolsas pueden marcar el lavado de las transacciones mediante el seguimiento de patrones como dos cuentas que van y vienen en el mismo mercado para grandes cantidades de volumen de transacciones. Sin embargo, eso requiere acceso a los datos de identificación de la cuenta, y dicha información generalmente se mantiene privada y confidencial en los intercambios. Los agregadores de terceros como CoinMarketCap no tendrían forma de obtener esa información. Además, los corredores y las bolsas en los mercados financieros regulados están obligados por ley a realizar una vigilancia del mercado, a diferencia de los mercados de criptomonedas.
También está el problema de la escalabilidad. Si bien Bitwise hizo un excelente trabajo con el informe publicado a principios de 2019, señalando los intercambios errantes, lo hicieron con datos estáticos y aislaron su estudio en solo 81 intercambios y solo pares de mercado de Bitcoin. Esto está lejos de ser representativo de todo el espacio de las criptomonedas, que consta de 300 intercambios y más de 20.000 pares de mercado con diferentes grados de volumen, liquidez y tamaño del mercado.
Para abordar la raíz del problema de la inflación de volumen, el panorama regulatorio tiene que evolucionar para prohibir las malas prácticas del mercado. Sin embargo, sabemos que el mundo no va a regular los intercambios de cifrado de manera eficiente de la noche a la mañana. Entonces, ¿qué pueden hacer los agregadores de datos para acercarse lo más posible a abordar el problema de la inflación del volumen que sigue siendo tan frecuente en la actualidad?
Nuestra apuesta por una solución
Lo que necesita el espacio de las criptomonedas es una solución sostenible que pueda procesar datos en vivo de más de 300 intercambios y más de 20,000 pares de mercado con diferentes grados de volumen, liquidez y tamaño del mercado.
Frente a un panorama regulatorio laxo, sin acceso a datos de identificación de cuenta y teniendo que lidiar con una gran cantidad de intercambios y pares de mercados, la misión de resolver la inflación de volumen es una batalla cuesta arriba.
En lugar de mirar lo que había ahí fuera, el equipo de CoinMarketCap y yo volvimos a la mesa de dibujo para responder la pregunta central: “¿Cuáles son los factores necesarios para un buen volumen orgánico en el comercio?”
Se redujo a dos cosas: liquidez y comerciantes. Si el volumen indica mercados líquidos y una gran cantidad de comerciantes, también debe darse lo contrario.
Calcular la liquidez
La liquidez se refiere a la facilidad de poder comprar y vender un activo sin afectar el precio del activo, y existen diferentes metodologías para calcular la liquidez. Por ejemplo, uno podría rastrear pedidos al 1% o 2% de la profundidad del mejor precio de oferta y demanda, o mirar todo el libro de pedidos en su totalidad, pero cada uno tiene sus limitaciones que podrían ser fácilmente superadas por intercambios errantes.
En última instancia, debe volver a lo que más importa a los usuarios minoristas: minimizar el deslizamiento. El puntaje de liquidez reciente de CoinMarketCap hace precisamente eso. Muestra los mercados con el menor deslizamiento, lo que permite a los usuarios minoristas identificar rápidamente los intercambios y los pares de mercados donde pueden comerciar de manera más rentable.
Estimación del número de comerciantes
Estimar el recuento de operadores es un problema aún más desafiante. La mejor parte para informar de esta cifra serían los intercambios, pero permitirles un control total sobre esta métrica sin ninguna forma de verificación frustraría el propósito de la misma. Los intercambios errantes que inflaron los volúmenes seguramente inflarían esta cifra.
La siguiente mejor alternativa serían los datos del tráfico web. Dado que el comercio de criptomonedas sigue estando impulsado por el comercio minorista, el factor de tráfico web (que combina una serie de variables de datos de tráfico) se convierte en una buena aproximación de los operadores en los intercambios, como otro reemplazo del volumen en un espacio en el que no se puede confiar en el volumen.
Donde termina todo
Al alimentar una combinación del puntaje de liquidez, el factor de tráfico web y el volumen en un algoritmo de aprendizaje automático, el espacio de criptomonedas derivará un modelo que nos brindará nuestra mejor oportunidad para identificar intercambios y pares de mercado de la manera más objetiva y precisa posible en la actualidad. . Esta es nuestra mejor oportunidad para combatir la inflación de volumen.
