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Friday, May 14, 2021

Tres puntos de diferencia entre los ETF de Bitcoin y los ETF de materias primas

La introducción de ETF de bitcoin es “casi segura” o sucederá en algún momento del próximo año. Se espera que el debut de los ETF de bitcoin transforme los mercados de criptomonedas. Los inversores institucionales, como los fondos de pensiones y los fondos de cobertura, llevarán una avalancha de capital a la industria y estabilizarán los volátiles precios de las criptomonedas. También se promocionan como un vehículo de inversión que hará que Bitcoin sea accesible para los inversores promedio. (Consulte también: Principales ETF y qué rastrean).

Bitcoin a menudo se conoce como oro digital porque comparte características similares con el metal precioso. Ambos están minados y son escasos. En su mayor parte, los inversores esperan aumentos exponenciales en los mercados de bitcoins, como se observó para el oro y otros productos básicos, cuando se introdujeron los fondos para rastrear sus precios.

Pero esos pronósticos optimistas asumen similitudes entre la estructura y la composición de los ETF de productos básicos y los ETF de bitcoin. La procedencia digital de Bitcoin lo convierte en un caso único. Por un lado, ya tiene un cronograma de minería definido. Luego, está el hecho de que su ecosistema de custodia y almacenamiento aún no ha madurado. También se espera que las tarifas de transacción y los mineros jueguen un papel importante en su evolución como reserva de valor. Se espera que todos estos factores jueguen un papel importante en los ETF diseñados en torno a las criptomonedas. Aquí hay tres formas en las que los ETF criptográficos podrían diferir de los ETF convencionales.

Podrían ser más caras por acción.

La solicitud de ETF de VanEck SolidX, que se presentó en junio de este año, propone tener 25 bitcoins por acción. Teniendo en cuenta los precios actuales y futuros de bitcoin, eso podría traducirse en precios bastante caros para los inversores minoristas. Como ejemplo, el precio por bitcoin es de $ 6,951, al momento de escribir este artículo. El precio por acción del ETF se traduce en $ 205,712 según este precio. Joshua Gnaizda, fundador de Crypto Fund Research, dice que el precio por acción de un ETF de bitcoin podría ser comparable al precio de las acciones más alto del mundo, las acciones Clase A de Berkshire Hathaway. Sin duda, el valor liquidativo (NAV) de un activo también es función de otros factores, como el número de acciones en circulación. Pero el punto de esto es que los inversores institucionales tendrán que hacer todo lo posible para que los ETF sean accesibles a los inversores minoristas. Esto no es imposible, pero el ecosistema criptográfico requerirá una cantidad significativa de dinero institucional.

Los riesgos únicos podrían conducir a precios más altos

Según Gnaizda, las criptomonedas presentan riesgos únicos que no están presentes en los ecosistemas de materias primas y oro. “Las claves (utilizadas para acceder a las existencias de bitcoins) que no están en almacenamiento en frío se pueden piratear, las claves privadas se pueden perder y el dinero robado se puede mover casi de forma anónima”, dice. El seguro para las tenencias de criptomonedas presenta otro riesgo significativo. El seguro criptográfico se ha convertido en una industria lucrativa para las aseguradoras existentes principalmente porque pueden cobrar primas elevadas. La escasez de clientes de soluciones de custodia, que pueden ayudar a distribuir el riesgo entre un gran número de clientes, no ha ayudado a nada. Gnaizda estima que los precios de los seguros podrían llegar al 5% de las tenencias totales y seguir siendo caros a menos que se alcancen varios miles de millones de dólares en activos. “Cuanto más grande sea el fondo, mayor será la probabilidad de riesgo de contraparte en la póliza de seguro”, dice. (Ver también: El seguro de criptomonedas podría ser una gran industria).

Los índices de gastos podrían ser más altos

El índice de gastos es la tarifa que cobran los administradores de fondos por la administración y el almacenamiento de activos. Sin embargo, podría ser significativamente más alto para las tenencias de criptomonedas. “Dados los problemas con la custodia, el seguro y el cumplimiento, no me sorprendería si termina siendo del 1% o más”, dice Gnaizda. Por contexto, los índices de gastos para la mayoría de los fondos se encuentran entre 0,2% y 0,4%; Los ETF de oro promedian entre 0,25% y 0,40% como ratios de gastos.

Invertir en criptomonedas y otras ofertas iniciales de monedas (“ICO”) es muy arriesgado y especulativo, y este artículo no es una recomendación de Investopedia o del escritor para invertir en criptomonedas u otras ICO. Dado que la situación de cada individuo es única, siempre se debe consultar a un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión financiera. Investopedia no hace declaraciones ni garantías en cuanto a la precisión o actualidad de la información contenida en este documento. A la fecha de redacción de este artículo, el autor posee pequeñas cantidades de bitcoin y litecoin.

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