Se espera que China se convierta en la primera economía mundial importante en lanzar su propia moneda digital de banco central, liderando el camino por varias razones.
En comparación con las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin, la “criptomoneda” de China es un tipo de activo digital completamente diferente: una moneda digital del banco central, o CBDC para abreviar.
Las CBDC son monedas digitales emitidas por el banco central de un país, en este caso el Banco Popular de China (PBoC), cuyo estatus como moneda de curso legal se establece a través de regulaciones o leyes gubernamentales.
Se espera que China se convierta en la primera economía mundial importante en lanzar una CBDC, habiendo dedicado cinco años a su investigación y desarrollo de sistemas.
¿Qué ha hecho China hasta ahora?
El país ya ha puesto a prueba su nueva moneda en cuatro ciudades importantes y regiones económicas clave: Beijing, Tianjin y Hebei, el delta del río Yangtze y el área de Guangdong, Hong Kong y Macao.
Formalmente, Beijing se refiere a la próxima moneda digital utilizando el acrónimo DCEP, abreviatura de pago electrónico en moneda digital, aunque muchos comentaristas se refieren coloquialmente a ella como el yuan digital o el renminbi digital.
Este nombre coloquial hace una distinción útil de Bitcoin y otras criptomonedas. El yuan digital está diseñado como un modelo centralizado de dos niveles, que el PBoC emite a los bancos comerciales contra efectivo equivalente o depósitos bancarios en el banco central.
Estos intermediarios luego distribuyen el yuan digital a sus clientes (el público en general) para su circulación, en particular siguiendo los requisitos habituales de la debida diligencia de Conozca a su cliente.
Todas estas características hacen que el yuan digital esté mucho más cerca de las monedas fiduciarias existentes que de las monedas digitales del sector privado. Un alto funcionario del PBoC ha confirmado que el yuan digital se “posicionará principalmente” como M0 y, como tal, deberá cumplir con el marco legal y regulatorio para la gestión de efectivo.
El ímpetu y la inspiración para el yuan digital ha estado estrechamente relacionado con las tendencias recientes y a largo plazo en el panorama de pagos digitales de China e internacional.
Estos incluyen el surgimiento de la tecnología blockchain y las criptomonedas, la disminución de la circulación de efectivo y la popularidad de los servicios de pagos móviles entre los consumidores chinos, en particular Alipay y WeChat Pay.
¿Qué inspiró a China a crear una CBDC?
También se dice que el desarrollo de China de su yuan digital se ha acelerado con la presentación de la moneda estable planificada de Facebook, Libra, en 2019.
En esto, China no estaba sola: numerosos bancos centrales nacionales, así como ministerios de finanzas, expresaron sus preocupaciones sobre Libra como una amenaza potencial para la soberanía monetaria y mejoraron notablemente su investigación sobre la emisión de CBDC.
A nivel nacional, una faceta del DCEP será servir como reemplazo del efectivo, pero con características adicionales de transferencia y liquidación que lo distinguen de AliPay.
DCEP se almacenará como una unidad digital en las billeteras digitales de los usuarios minoristas a través de una aplicación autorizada por el banco central. Según lo que sabemos hasta ahora, los consumidores chinos podrán realizar transacciones con el yuan digital sin problemas a través de sus teléfonos. Para su conveniencia, el banco central podría recurrir a tecnologías de seguridad y sin contacto como NFC, PayPass y códigos QR.
Algunos informes han afirmado que DCEP podría ser negociable directamente entre carteras, independientemente de los bancos, a través de conexiones telefónicas o de Internet, o incluso mediante protocolos NFC.
No obstante, esta desintermediación debería equilibrarse con el “anonimato controlable” que el PBoC ha dicho que está buscando para el sistema DCEP. También podría suponer un cierto grado de riesgo si resultara en un drástico cortocircuito de los bancos comerciales en los flujos de pagos diarios.
¿Estará la ‘criptomoneda’ de China en Blockchain?
Queda por ver en qué medida la tecnología blockchain se incluirá en aspectos del sistema DCEP.
Los desarrolladores locales han confirmado que la capa PBoC del sistema estará centralizada y no se basará en blockchain, aunque existe la posibilidad de que los bancos comerciales puedan usar tecnologías blockchain, o aspectos de las mismas, para su propia liquidación y circulación de la moneda.
Esto dependerá, en parte, de hasta qué punto puedan superar las limitaciones de escalabilidad mientras logran el rendimiento que se requiere para las transacciones minoristas a gran escala.
Si bien DCEP estará centralizado, los expertos han señalado, no obstante, la adopción por parte del PBoC de enfoques extraídos de tecnologías blockchain, incluidos conceptos como UXTO y billeteras digitales.
Más allá del uso minorista, el lanzamiento de un yuan digital abre posibilidades significativas para la política monetaria y fiscal, así como para la regulación basada en datos, lo que ayuda al PBoC en su supervisión de la lucha contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y la evasión fiscal. medidas.
A diferencia del efectivo, las tenencias de DCEP en billeteras digitales también podrían estar sujetas a tasas de interés negativas del banco central, lo que proporciona una fuente de apalancamiento adicional en la política monetaria.
¿Puede esto ayudar a China a internacionalizar el yuan?
Por último, también ha habido discusiones sobre hasta qué punto el DCEP podría ofrecer la tecnología y la eficiencia que, en el futuro, podrían ayudar a internacionalizar el yuan, por ejemplo, para transacciones con socios en la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China.
Sin embargo, es poco probable que el activo digital aislado sea una solución milagrosa para una internacionalización significativa del yuan y, por extensión, para la erosión de la hegemonía del dólar, a menos que su lanzamiento coincida con otros cambios de política y cambios en el equilibrio geopolítico del sistema financiero global. .
