El índice de úlcera (UI) es un indicador técnico que mide el riesgo a la baja en términos de profundidad y duración de las caídas de precios. El índice aumenta de valor a medida que el precio se aleja de un máximo reciente y cae a medida que el precio sube a nuevos máximos. El indicador generalmente se calcula durante un período de 14 días, y el índice de úlcera muestra el porcentaje de reducción que un comerciante puede esperar del máximo durante ese período.

Cuanto mayor sea el valor del índice de úlceras, más tardará una acción en volver al máximo anterior. En pocas palabras, está diseñado como una medida de volatilidad solo a la baja.

Comprensión del índice de úlcera (IU)

El índice de úlceras fue desarrollado por Peter Marin y Byron McCann en 1987 para analizar fondos mutuos. Marin y McCann lo publicaron por primera vez en su libro de 1989, The Investor’s Guide to Fidelity Funds. El indicador solo analiza el riesgo a la baja, no la volatilidad general. Otras medidas de volatilidad, como la desviación estándar, tratan el movimiento ascendente y descendente por igual, pero a un comerciante normalmente no le importa el movimiento ascendente; es la desventaja que causa estrés y úlceras de estómago, como sugiere el nombre del índice.

Calcular el índice de úlceras

El indicador se calcula en tres pasos:

• Porcentaje de reducción = [(cierre – cierre máximo de 14 períodos) / cierre máximo de 14 períodos] x 100
• Promedio al cuadrado = (Suma de 14 períodos del porcentaje de reducción al cuadrado) / 14
• Índice de úlcera = Raíz cuadrada del promedio al cuadrado

El precio máximo que se utiliza en el cálculo del índice de úlceras se determina ajustando el período retrospectivo. Un índice de úlcera de 14 días mide las disminuciones desde el punto más alto en los últimos 14 días. Un índice de úlcera de 50 días mide las caídas desde el máximo de 50 días. Un período retrospectivo más largo proporciona a los inversores una representación más precisa de las caídas de precios a largo plazo que pueden enfrentar. Un período retrospectivo a corto plazo proporciona a los operadores un indicador de la volatilidad reciente.

Usando el índice de úlceras

Martin recomienda el índice de úlceras como medida de riesgo en varios contextos en los que se suele utilizar la desviación estándar. El índice de úlceras también se puede graficar a lo largo del tiempo y usarse como una especie de indicador de análisis técnico, para mostrar que las acciones entran en territorio de formación de úlceras o para comparar la volatilidad en diferentes acciones.

Los inversores pueden utilizar el índice de úlceras para comparar diferentes opciones de inversión. Un índice de úlcera promedio más bajo significa un menor riesgo de reducción en comparación con una inversión con una IU promedio más alta. La aplicación de un promedio móvil al índice de úlceras mostrará qué acciones y fondos tienen una menor volatilidad en general.

La observación de picos en el índice de úlceras que estén más allá de lo “normal” también se puede utilizar para indicar momentos de excesivo riesgo a la baja, que los inversores pueden querer evitar saliendo de posiciones largas.