¿Qué es la rentabilidad acumulada?

A cumulative return on an investment is the aggregate amount that the investment has gained or lost over time, independent of the amount of time involved. The cumulative return is expressed as a percentage, and it is the raw mathematical return of the following calculation:

CONSEJOS CLAVE

• El rendimiento acumulado es el cambio total en el precio de la inversión durante un tiempo determinado: un rendimiento agregado, no anualizado.
• La reinversión de los dividendos o las ganancias de capital de una inversión afecta su rendimiento acumulativo.
• Las cifras de rentabilidad acumulada de los ETF y los fondos mutuos suelen omitir el impacto de los índices de gastos anuales y otras comisiones en el rendimiento del fondo.
• Los impuestos también pueden reducir sustancialmente los rendimientos acumulados de la mayoría de las inversiones, a menos que se mantengan en cuentas con ventajas fiscales.

Comprensión del rendimiento acumulativo

El rendimiento acumulado de un activo que no tiene intereses o dividendos se calcula fácilmente calculando la cantidad de ganancias o pérdidas sobre el precio original. Eso puede funcionar bien con activos como metales preciosos y acciones de crecimiento que no emiten dividendos. En estos casos, se puede utilizar el precio de cierre sin procesar para calcular el rendimiento acumulado.

Por otro lado, el precio de cierre ajustado proporciona una forma sencilla de calcular el rendimiento acumulado de todos los activos. Eso incluye activos como bonos que devengan intereses y acciones que pagan dividendos. El precio de cierre ajustado incorpora el impacto de intereses, dividendos, división de acciones y otros cambios en el precio del activo. Por lo tanto, es posible obtener el rendimiento acumulado utilizando el primer precio de cierre ajustado como precio original del valor.

Importante: el rendimiento acumulado generalmente crece con el tiempo, por lo que tiende a hacer que las acciones y los fondos más antiguos se vean impresionantes. De ello se deduce que el rendimiento acumulado no es una buena forma de comparar inversiones a menos que se hayan lanzado al mismo tiempo.

Consideraciones Especiales

Fondos mutuos y ETF

Una forma común de presentar el rendimiento de los fondos mutuos o de los fondos cotizados en bolsa (ETF) a lo largo del tiempo es mostrar el rendimiento acumulado con una imagen, como un gráfico de montaña. Los inversores deben verificar para confirmar si los intereses o dividendos están incluidos en la rentabilidad acumulada. Los materiales de marketing o la información que acompañan a una ilustración suelen proporcionar esta información. Dichos pagos pueden contarse como reinvertidos o simplemente agregarse como dólares sin procesar al calcular el rendimiento acumulado.

Una diferencia notable entre los fondos mutuos y las acciones es que los fondos mutuos a veces distribuyen las ganancias de capital a los tenedores del fondo. Esta distribución generalmente se produce al final de un año calendario. Consiste en las ganancias que obtuvieron los administradores de cartera al cerrar las posiciones. Los propietarios de fondos mutuos pueden reinvertir esas ganancias de capital, lo que puede dificultar el cálculo del rendimiento acumulado.

Anuncios

Muchos anuncios utilizan el rendimiento acumulado para hacer que las inversiones se vean impresionantes. Si bien estos resultados suelen ser básicamente precisos, pueden exagerarse o distorsionarse para fomentar la codicia o el miedo. Por ejemplo, alguien podría ver el rendimiento acumulado de Amazon de más del 100.000% entre su oferta pública inicial (OPI) en 1997 y 2020. Sin embargo, muchas otras empresas relacionadas con la tecnología tuvieron OPI a fines de la década de 1990, y la mayoría de ellas nunca se acercó a las de Amazon. devoluciones. Además, los inversores habrían tenido que seguir manteniendo las acciones a través de un mercado bajista que redujo su valor en más del 90% durante 2000 y 2001.

Los metales preciosos son otra área en la que los inversores deben mirar detenidamente los anuncios utilizando rendimientos totales. Fundamentalmente, los anuncios de lingotes no se rigen por las mismas regulaciones que los fondos mutuos y los ETF. Además, estos rendimientos acumulados generalmente no restan los costos de almacenamiento ni las tarifas de seguro, que son servicios que demandan muchos inversores. Si bien las tarifas de los ETF de metales preciosos son generalmente más bajas, también deben deducirse de los rendimientos del producto básico para obtener el rendimiento acumulado que los inversores realmente recibieron.

Impuestos

Los impuestos también pueden reducir sustancialmente los rendimientos acumulados de la mayoría de las inversiones, a menos que se mantengan en cuentas con ventajas fiscales. Los impuestos son un problema particular para los bonos debido a sus rendimientos relativamente bajos y al tratamiento fiscal desfavorable de los pagos de intereses. Sin embargo, los bonos municipales suelen estar exentos de impuestos, por lo que las cifras de rendimiento acumulativo requieren menos ajustes.

Las inversiones en acciones a largo plazo disfrutan de la ventaja de pagar un impuesto a las ganancias de capital relativamente bajo, que también suele ser fácil de restar de los rendimientos acumulados. El tratamiento fiscal de los dividendos es un tema mucho más complicado. Sin embargo, también puede influir en los rendimientos acumulados cuando los fondos reinvierten dividendos.

Retorno compuesto

Junto con el rendimiento acumulado, un ETF u otro fondo suele indicar su rendimiento compuesto. A diferencia del rendimiento acumulado, la cifra de rendimiento compuesto está anualizada. Los rendimientos acumulados pueden parecer más impresionantes que la tasa de rendimiento anualizada, que suele ser menor. Sin embargo, normalmente omiten el efecto de los gastos anuales en los rendimientos que recibirá un inversor. Los cargos anuales que un inversionista puede esperar incluyen índices de gastos de fondos, tasas de interés sobre préstamos y tarifas de administración. Cuando se calculan sobre una base acumulativa, estas tarifas pueden reducir sustancialmente las cifras de retorno acumuladas.

Ejemplo de rentabilidad acumulada

Por ejemplo, suponga que invertir $ 10,000 en acciones de XYZ Widgets Company durante un período de 10 años da como resultado $ 48,000. Sin impuestos y sin dividendos reinvertidos, eso es un rendimiento acumulado del 380%.