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lunes, enero 24, 2022

Reducción a la mitad de Bitcoin: las estrellas se alinean para la próxima gran corrida alcista

George McDonaugh es el CEO y cofundador de KR1 plc, la compañía de inversión en criptomonedas y blockchain que cotiza en Londres.

¿Podría ser bueno que te reduzcan el salario a la mitad? Pregúntele a un minero de Bitcoin (BTC) y su respuesta podría ser un rotundo “sí”.

El foco de atención está en Bitcoin una vez más, ya que las personas, los comerciantes y los inversores buscan ver cómo se percibirá y se moverá el activo en los próximos meses durante esta crisis de salud global. Cada cuatro años, la cantidad de BTC que se recompensa a los mineros se reduce automáticamente a la mitad. Satoshi Nakamoto incorporó esto en el corazón del protocolo, comenzando con cincuenta bitcoins por bloque para los primeros 210,000 bloques. Sin embargo, después de haber pasado por dos eventos de reducción a la mitad, la recompensa se redujo a BTC 12.5 por bloque y, el 12 de mayo, la recompensa de Bitcoin se reducirá a la mitad nuevamente a BTC 6.25 por bloque.

Esto significa que los mineros de Bitcoin están literalmente a punto de ver recortados sus ingresos en un 50%.

A primera vista, esto se ve mal para Bitcoin. Menos dinero fluyendo a través del sistema significa potencialmente que menos mineros pueden mantenerse a flote, y eso significa menos poder de cómputo para asegurar el sistema. Pero Satoshi fue brillante al comprender que, mientras menos Bitcoin iba a manos de los mineros, BTC también se volvería más escaso. Si hay menos bitcoins como activo disponible en el mercado para satisfacer la demanda, el precio de BTC aumentará, compensando potencialmente la reducción de las recompensas.

Hasta ahora, todo ha ido según lo planeado, ya que con cada uno de los dos eventos de reducción a la mitad anteriores, el precio de Bitcoin ha aumentado significativamente después de que disminuyó el impacto inicial en el mercado.

En la primera reducción a la mitad, el precio pasó de USD 11 a más de USD 1.100 por moneda un año después. Luego, en 2016, BTC pasó de USD 600 a más de USD 20,000 a fines de 2017. ¿Es el único catalizador que empuja el precio en esta dirección? Ciertamente no, pero ¿es un factor importante? Las reglas de oferta y demanda sugerirían que sí.

También es importante considerar los factores psicológicos en juego aquí. Los mineros saben que se acerca la reducción a la mitad, por lo que pueden obtener fondos para ayudarlos a sobrevivir en tiempos exiguos, solo para volver a emerger en la tierra prometida de los USD 100,000 por nivel de precio de bitcoin solo uno o dos años después. Luego están las expectativas del mercado en general, ¿podría la reducción a la mitad ser una profecía autocumplida que incite a todos a esperar las vertiginosas alturas de seis dígitos? Las narrativas en el mundo de blockchain actúan como la Fuerza en Star Wars, misteriosamente mueven y dan forma al mercado y, en términos de reducción a la mitad, la Fuerza es fuerte con este.

Sin embargo, hay quienes sugieren que el evento tiene un “precio”, como se conoce hasta ahora, y que el mercado puede prepararse para él, como si el mercado fuera similar a una especie de desfile militar bien organizado. No le demos al mercado más respeto del debido, especialmente considerando que algunas de las monedas que apuntalan la lista de los diez primeros deberían haber desaparecido hace mucho tiempo.

Aquí permanecerán sin nombre, pero hay al menos tres monedas que yo diría que eran simplemente clones del arduo trabajo de otras personas, completamente centralizadas o provenientes de comienzos tan fraudulentos que deberían ser consignadas a un peldaño mucho más bajo en la escala del índice. . Además, incluso si el mercado estuviera perfectamente sincronizado con los eventos futuros, no dice nada sobre la capacidad de Bitcoin para seguir apreciando su valor, para que no olvidemos lo temprano que aún estamos en términos de adopción.

Sin embargo, lo que es diferente en el mercado esta vez es la capacidad de vender en corto el activo en nuevas bolsas de grado institucional que tienen mucha mayor liquidez disponible que nunca. Esto podría proporcionar un contrapeso a las alturas espumosas de una corrida de toros que se deja llevar por sí misma y potencialmente reducir los posibles picos en los que los mineros buscarían descargar reservas para mantener las luces encendidas. Sin embargo, en términos de oferta y demanda reales, un mercado de derivados robusto no afecta esto, si hay más personas ingresando al mercado, el precio seguirá subiendo.

Por lo tanto, a corto plazo, no se le puede culpar por emocionarse un poco con lo que está por venir. Muchos mantendrán la vista fija en las listas a medida que nos acerquemos a los tres o seis meses después de la reducción a la mitad. ¿Veremos una tercera subida parabólica de precio?

Es casi como si el protocolo de Bitcoin supiera que tiene que encontrar un precio mínimo más alto para seguir suministrando a sus mineros bitcoins lo suficientemente caros como para mantener las luces encendidas y seguir manteniendo segura la red de Bitcoin.

Pero esto plantea la pregunta, ¿y si no es así? ¿Podría el mecanismo de reducción a la mitad ser el talón de Aquiles del protocolo?

Ciertamente, hay muchos en el campo del “protocolo inflacionario” que creen que para tener una comunidad minera próspera, el protocolo debería recompensar a los mineros indefinidamente sin reducir a la mitad el suministro cada 4 años. Por desgracia, para saber qué campo es el correcto se necesitarán décadas, por lo que, por ahora, será barrido bajo la alfombra y, en cambio, todos simplemente comenzarán a apostar en el próximo movimiento de bitcoin.

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