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lunes, enero 24, 2022

¿Qué tan saludable será la red de Bitcoin después de la reducción a la mitad?

Johnson Xu es el analista jefe de TokenInsight, una agencia de clasificación y datos simbólicos.

La tercera reducción a la mitad de Bitcoin (BTC) está ahora a menos de dos semanas, según la mayoría de las estimaciones. Como tal, la industria tiene curiosidad por descubrir qué sucederá con la red Bitcoin a raíz de este evento tan esperado.

Desglosar los datos en torno a la tasa de hash, los ingresos del minero, el intervalo de bloque y el costo marginal de creación de BTC puede ayudar a cualquiera que desee echar un vistazo al futuro de la salud de la red.

Hemos realizado las siguientes observaciones basadas en nuestro análisis:

  • Network hashrate should experience a reasonable decline post-halving as older ASICs mining rigs (such as S9s) are phased out of the Bitcoin network.The percentage of mining revenue from fees will at least temporarily double post-halving.Short term average fees are likely to spike post-halving, provided that hashrate experiences a reasonable decline while network activity maintains its pre-halving status.Long-term average fees per transaction will depend on the dynamic of network activity and network hashrate.The average size of block intervals will increase in the short-term, post-halving, due to a reasonable decline in network hashrate.

El hashrate de la red debería experimentar un nivel razonable de disminución

Debido al hecho de que los mineros estaban obteniendo ganancias de margen saludables antes y después de la reducción a la mitad, la segunda reducción a la mitad, que ocurrió en 2016, no vio ninguna reducción significativa de la tasa de hash. En otras palabras, todavía existían importantes incentivos para que los mineros continuaran extrayendo con ganancias.

Sin embargo, creemos que la tercera reducción a la mitad será diferente.

Según nuestro análisis, los márgenes de beneficio de los mineros actuales son significativamente más bajos que en 2016 utilizando las plataformas de minería más eficientes del mercado (como S17 Pro). Esto significa que ganaban menos de USD 5 por día, antes de la mitad en comparación con el minero más eficiente del mercado en 2016 (como el S9), que ganaba a sus operadores alrededor de USD 20 por día antes de la mitad, o USD. 8 / día después de la reducción a la mitad.

A menos que bitcoin se recupere rápidamente a USD 10,000 después de la reducción a la mitad, creemos que la mayoría de los mineros que usan S9 (las plataformas mineras menos eficientes actualmente en la red) cerrarán sus plataformas, al menos temporalmente, y a largo plazo, las apagarán. permanentemente.

El costo marginal de la creación de BTC también demuestra el hecho de que el costo de extraer BTC 1 para ASIC como los S9 actualmente se encuentra en el rango de USD 6,000 y actualmente solo les otorga a los mineros un margen de beneficio de alrededor del 15%.

Después del próximo evento de reducción a la mitad, el costo marginal de creación de los S9 se duplicará inmediatamente a al menos USD 10,000.

Como tal, no habrá ningún beneficio económico para que los mineros continúen operando tales máquinas en la red.

El porcentaje de ingresos de los mineros por tarifas verá un aumento a corto plazo
Los ingresos de los mineros por tarifas verán un aumento de alrededor de x2 a corto plazo a medida que la red de Bitcoin se reduzca a la mitad, recortando las recompensas en bloque de 12.5 a 6.25, reduciendo la parte de la recompensa en bloque en los ingresos totales del minero (recompensa en bloque + tarifas de transacción) .

El porcentaje a largo plazo de los ingresos de los mineros por tarifas dependerá de la actividad de la red.

La red experimentó un aumento inmediato en los ingresos de los mineros por tarifas después de la segunda reducción a la mitad en 2016.

Las tarifas de transacción promedio podrían aumentar a corto plazo
La red podría ver un aumento en las tarifas de transacción promedio a corto plazo después de la reducción a la mitad, mientras que algunos mineros ineficientes eventualmente capitulan y apagan sus plataformas.

Esto, a su vez, reducirá la tasa de hash de la red mientras Bitcoin se reequilibra, encontrando un equilibrio durante el primer período de ajuste de dificultad posterior a la reducción a la mitad.

Según nuestro análisis, creemos que hay dos razones principales para un aumento temporal en las tarifas promedio de la red, a saber:

  • Aumento de la actividad de la red en la época de dificultad actual, mientras que la tasa de hash se mantiene relativamente estable, como lo indica el intervalo de bloque promedio relativamente constante, compensado por tarifas de transacción promedio más altas.
  • La tasa de hash disminuyó significativamente a corto plazo, mientras que la actividad de la red no disminuyó lo suficiente para compensar la disminución de la tasa de hash, representada por un aumento en el tamaño del intervalo de bloque.

Hemos analizado los datos del período de cuatro años después de la segunda reducción a la mitad de bitcoin. Durante este período, la red Bitcoin experimentó múltiples picos en el nivel promedio de tarifas de transacción:

  • Marzo de 2020: debido a una disminución significativa en el hashrate a corto plazo (Razón 2)
  • Mayo-junio de 2019: debido al aumento de la actividad de la red (Razón 1)
  • Noviembre de 2018: debido a una disminución significativa en el hashrate a corto plazo (Razón 2)
  • Diciembre de 2017: debido al aumento de la actividad de la red (Razón 1)
  • Noviembre de 2017: debido a una disminución significativa en el hashrate a corto plazo (Razón 2)
  • Agosto de 2017: debido a una disminución significativa en el hashrate a corto plazo (Razón 2)
  • Junio de 2017: debido al aumento de la actividad de la red (Razón 1)

Con base en estos datos, creemos que la tercera reducción a la mitad de Bitcoin, que se espera que tenga lugar el 12 de mayo de 2020, podría resultar en un aumento a corto plazo en las tarifas de transacción promedio debido a una caída repentina en la tasa de hash a corto plazo (Razón 2).

El intervalo de bloque promedio aumentará a corto plazo después de la reducción a la mitad

A medida que algunos mineros ineficientes apagan sus plataformas, la tasa de hash de la red disminuye, lo que resulta en un mayor nivel de dificultad para resolver bloques en la época de dificultad actual, lo que afecta directamente la generación de bloques y, por lo tanto, aumenta el tamaño promedio del intervalo de bloque.

Sin embargo, una vez que la red Bitcoin alcance su próxima ventana de ajuste de dificultad, la red reajustará su objetivo de dificultad y llevará la red a una tasa promedio estable de 10 minutos por bloque.

Pensamientos finales

La red Bitcoin es una plataforma de autoequilibrio que reajustará su red en función de la tasa de hash y el nivel de dificultad para mantener un promedio de 10 minutos por bloque.

Los participantes de la red tendrán suficientes incentivos para pagar tarifas más altas a corto plazo, cuando la actividad de la red sea significativamente alta o cuando experimente una reducción a corto plazo pero significativa en la tasa de hash de la red.

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