Las ventas de tokens duales son cuando un proyecto crea dos tokens, uno como garantía para recaudar fondos y el otro como una utilidad para servir a la red. La idea es ayudar a los proyectos a cumplir mejor con los reguladores.

En breve

• Las ventas de fichas duales son un nuevo tipo de opción de financiación en la que una ficha está diseñada para recaudar fondos y la otra como utilidad.
• La innovación surge como resultado de que las autoridades reguladoras toman medidas drásticas contra las ICO no reguladas.
• Hay varios proyectos que ya han implementado este modelo, incluido MakerDAO.

Cuando el mercado de las criptomonedas explotó en 2017, la especulación fue desenfrenada y las ventas de fichas fueron un factor clave. Los nuevos tokens podrían explotar repentinamente en valor y todos querían participar en la acción: una burbuja clásica. A medida que el mercado se derrumbaba, el boleto de lotería que era la Oferta Inicial de Monedas (ICO) se convirtió en una plétora de nuevos modelos de venta de tokens.

Mientras la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Emitía advertencias no tan sutiles y cerraba proyectos de criptografía, la industria estaba reaccionando. Para hacer frente a las regulaciones y acciones legales inminentes, se estaban experimentando nuevos modelos de venta de tokens, como Acuerdo simple para tokens futuros (SAFT), Ofertas de tokens de seguridad (STO) y Ofertas de tokens para consumidores (CTO), por nombrar algunos. La venta de doble token era un nuevo método que esperaban las nuevas empresas para recaudar dinero y evitar la ira de los reguladores. En este artículo, descubrimos si dos tokens son mejores que uno.

¿Qué son las ventas de doble token?

Los tokens y, los activos criptográficos en general, tienden a difuminar las líneas entre los valores tradicionales como acciones, divisas y materias primas. Como cualquier nueva tecnología, definirlas con precisión utilizando el marco anterior es casi imposible. Las ventas de tokens duales abordan la incertidumbre separando los tokens de utilidad de los tokens de seguridad. Una venta de doble token tendrá un token específicamente designado como valor o inversión con acceso disponible solo para inversores acreditados. Este token de seguridad se puede usar para recaudar dinero para un proyecto blockchian sin dejar de seguir las regulaciones para valores tradicionales como acciones o bonos.

El otro token en una venta de token dual es normalmente un token de utilidad, un token que se utiliza en la red o plataforma. Este segundo token no se usa para recaudar dinero, sino que cumple otra función dependiendo de cómo esté diseñada la plataforma.

¿Qué tiene de especial?

Durante la mayor parte de la existencia de las criptomonedas, la SEC ha sido vaga sobre cómo clasifica los tokens y los activos criptográficos. En abril de 2019, dieron su orientación más clara sobre las ventas de tokens: el “Marco para el análisis de activos digitales de los contratos de inversión”. El marco finalmente dio a los proyectos de blockchain un camino para no infringir la ley.

Los puntos principales sobre si un token es un valor son:

Hay una expectativa de ganancias.
Hay un uso para el token de inmediato.
El proyecto está descentralizado
Con las ventas de tokens dobles, las empresas podrían satisfacer los requisitos de la SEC recaudando dinero con un token de seguridad, ofreciendo un token de utilidad que podría usarse de inmediato y descentralizándose más tarde. En teoría, un modelo de token dual permite que los proyectos no se metan en problemas.

¿Qué más es diferente?

Además de la regulación, los tokens duales permiten a los proyectos una mayor personalización en sus economías de tokens. Dos tokens permiten diferentes propiedades, múltiples estructuras de incentivos y más opciones para los usuarios. Al agregar contratos inteligentes y dapps a la ecuación, la tokenomía de un sistema de doble token podría volverse aún más compleja. En algunos casos, la razón para tener dos tokens no tiene nada que ver con los reguladores o las ventas de tokens, pero es esencial para el funcionamiento del sistema.

¿Cuáles son algunos ejemplos de token dual?

MakerDAO

El uso de MKR y DAI por MakerDAO es probablemente el ejemplo más conocido de un sistema de doble token. La venta del token MKR se produjo de forma relativamente silenciosa y temprana en comparación con otras ventas de tokens durante el auge de las criptomonedas de 2017, pero el token fue esencial para el diseño del sistema.

MakerDAO usó MKR como un token de gobernanza y un mecanismo de estabilidad de precios para la moneda estable DAI. Si DAI se mantiene en un USD, los tokens MKR se destruyen y los titulares de MKR se benefician de un suministro de MKR más pequeño. Si DAI fluctúa demasiado lejos de la marca de un dólar, se crean tokens MKR, y los titulares de MKR tienen que lidiar con un aumento en el suministro de MKR. Los titulares de MKR también pueden votar sobre cambios en la plataforma, como la introducción de nuevos tipos de garantías.

Ancla

Anchor también usa dos tokens para crear una moneda estable. El valor de su token estable está vinculado a la “Unidad de medición monetaria (MMU)”, que actúa como un índice financiero estable que refleja el crecimiento económico global a largo plazo. A diferencia de DAI, que usa el dólar estadounidense como su paridad, Anchor usa la MMU como su paridad.

En el sistema Anchor, los Anchor Tokens (ANCT) actúan como moneda principal o moneda estable, su versión de DAI. Los Dock Tokens (DOCT) son tokens que estabilizan la moneda, su versión de MKR.

Filmio

Filmio, una plataforma para financiar proyectos de medios, también tiene dos tokens. Los tokens de PELÍCULA son los tokens de seguridad que solo están disponibles para inversores acreditados. Los titulares de FILM tienen derecho a los ingresos de los diferentes proyectos de Filmio de manera similar, poseer acciones en determinadas empresas paga dividendos.

Los tokens de FAN son los tokens de utilidad que se utilizan como recompensas por participar en la red. Estos tokens de utilidad se pueden usar para votar proyectos e interactuar con otros usuarios en el ecosistema Filmio.

El futuro

Con tantas formas diferentes de vender un token, ¿se pondrá de moda la venta de doble token?

Hasta ahora, la SEC no ha cerrado ninguna venta de tokens duales y MakerDAO muestra un caso de uso real para un sistema de tokens duales más allá de solo lidiar con las regulaciones. Quizás dos fichas sean realmente mejores que una.