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jueves, junio 17, 2021

¿Qué son las finanzas descentralizadas ?: Una inmersión profunda de The Defiant

El término DeFi nació en un chat de Telegram de agosto de 2018 de desarrolladores y emprendedores de ETH.

  • Definición
  • El termino Caracteristicas Finanzas Abiertas DeFi: una breve historia No es una palabra de moda: DeFi es un ecosistema de aplicaciones financieras MakerDAO Financiamiento compuesto Uniswap Balancín Synthetix Finanzas de curvas Financiamiento. Finanzas de ñame

Definición

Las finanzas descentralizadas, o DeFi, son el ecosistema de aplicaciones financieras que se están construyendo con tecnología blockchain.

‍El termino

El término DeFi, abreviatura de finanzas descentralizadas, nació en un chat de Telegram de agosto de 2018 entre desarrolladores y emprendedores de Ethereum, incluidos Inje Yeo de Set Protocol, Blake Henderson de 0x y Brendan Forster de Dharma. Estaban discutiendo cómo llamar al movimiento de aplicaciones financieras abiertas que se están construyendo en Ethereum. Otras opciones consideradas fueron Open Horizon, Lattice Network y Open Financial Protocol. Henderson dijo que DeFi funcionó bien, ya que “sale como DEFY”.

Caracteristicas

Sin custodia

Estas redes distribuidas permiten que las personas tengan control sobre sus propios activos y datos y que el valor se transfiera de una persona a otra, sin la necesidad de utilizar intermediarios como bancos y otras instituciones financieras. Los usuarios son los únicos que tienen las llaves de sus billeteras y controlan sus fondos. El término utilizado para describir esta función es que las aplicaciones DeFi son “sin custodia”, ya que no tienen la custodia de sus activos, usted la tiene.

Abierto

Estas redes también son globales, lo que significa que no hay fronteras en este sistema financiero paralelo y todos pueden acceder a él. Es como Internet, pero en lugar de que la información se transfiera de forma global, fluida y creativa, lo mismo sucede con el dinero. Es una Internet de valor.

Transparente

El código para estas aplicaciones financieras está abierto para que cualquiera pueda verlo e inspeccionarlo. Esto es importante porque cualquiera puede verificar cómo funcionan las aplicaciones y los protocolos, y rastrear exactamente dónde está su dinero.

Composable

El código de fuente abierta también permite a los desarrolladores construir sobre las aplicaciones de otros, acelerando la innovación y permitiendo que estas aplicaciones se conviertan en piezas de lego, aprovechando el valor de los demás, de ahí el término “legos de dinero”. Y si a los usuarios no les gusta cómo se crea una aplicación, pueden copiar el código y crear una nueva aplicación.

Descentralizado

Los protocolos DeFi se basan en cadenas de bloques públicas como Ethereum. Estas cadenas de bloques, los rieles de este nuevo sistema financiero, están administradas por miles de nodos, computadoras que ejecutan el software de la cadena de bloques, repartidas por todo el mundo, por lo que es casi imposible censurarlas o detenerlas.

Además de esta capa base de descentralización, las plataformas DeFi están diseñadas para ser administradas por una comunidad de usuarios y no controladas de forma centralizada. Los usuarios se convierten en propietarios de sus aplicaciones financieras; pueden participar en decisiones importantes, incluso proponiendo cambios ellos mismos, y beneficiarse de su crecimiento y éxito. Ninguna parte centralizada puede tomar unilateralmente el control de los fondos o cambiar las reglas del juego.

Finanzas Abiertas

La mayoría de las aplicaciones DeFi no cumplen con todas las características enumeradas anteriormente. Irónicamente, considerando el nombre DeFi, el aspecto descentralizado es el más difícil de encontrar. Renunciar por completo al control de una aplicación dificulta que los desarrolladores reaccionen rápidamente si hay un problema, ya que no pueden realizar cambios unilateralmente sin pasar por el consenso de la comunidad. Esto es difícil para las aplicaciones que aún se encuentran en etapas muy tempranas de desarrollo, por lo que los equipos a menudo mantendrán cierto grado de control sobre sus protocolos.

La descentralización es un espectro, y aunque no todas las aplicaciones DeFi están en el extremo más descentralizado, están trabajando para lograrlo y los equipos renuncian gradualmente al control de sus protocolos.

Más que la descentralización, la principal característica que cumplen la mayoría de los protocolos DeFi y que ha llegado a definir el ecosistema es que estas aplicaciones están abiertas para que cualquiera pueda acceder. Todo lo que los usuarios necesitan es una conexión a Internet y una dirección de cadena de bloques. Es por eso que el término “Finanzas Abiertas” se usa a menudo en lugar de DeFi.

DeFi: una breve historia

Se podría argumentar que DeFi comenzó con Bitcoin en 2009. BTC fue el primer dinero digital peer-to-peer; las primeras aplicaciones financieras basadas en tecnología blockchain.

Pero el punto de inflexión para las aplicaciones financieras que permiten a los usuarios hacer más con su dinero que enviarlo del punto A al punto B ocurrió en diciembre de 2017, cuando se lanzó MarkerDAO.

MakerDAO es un protocolo basado en Ethereum que permite a los usuarios emitir una criptomoneda que está vinculada 1 a 1 al valor del dólar estadounidense mediante el uso de activos digitales como garantía. Este mecanismo permitió a cualquiera tomar prestada la moneda estable Dai contra Ether (la criptomoneda nativa de Ethereum). Creó una forma para que cualquiera pudiera obtener un préstamo sin depender de una entidad centralizada. También creó un activo digital vinculado al dólar, que no dependía de tener dólares en un banco, como USDC, USDT y otras monedas estables.

El protocolo de préstamos MakerDAO y su moneda estable Dai proporcionaron los primeros componentes básicos para un nuevo sistema financiero abierto y sin permisos. A partir de ahí, se lanzaron otros protocolos financieros, creando un ecosistema cada vez más vibrante e interconectado. Compound Finance, lanzado en septiembre de 2018, creó un mercado para que los prestatarios obtengan préstamos garantizados y los prestamistas recauden las tasas de interés pagadas por esos prestatarios. Uniswap, lanzado en noviembre de 2018, permitió a los usuarios intercambiar sin problemas y sin permiso cualquier token en Ethereum.

Menos de tres años después de que MakerDAO colocara el primer lego de dinero, ahora hay docenas de aplicaciones DeFi, desde casos de uso básicos como habilitar préstamos, pedir prestado, comerciar, hasta otros más locos como crear activos sintéticos, transmitir pagos y jugar en una lotería siempre puede recuperar su dinero.

Los activos mantenidos en los contratos inteligentes de estas plataformas aumentaron para superar los $ 1 mil millones, luego rápidamente $ 2, $ 3 y $ 4 mil millones solo este año. Está claro que recién estamos comenzando.

No es una palabra de moda: DeFi es un ecosistema de aplicaciones financieras

A medida que el término finanzas descentralizadas comienza a aparecer con mayor frecuencia en titulares y conversaciones, su abreviatura, DeFi, puede comenzar a parecer un término vacío. Pero está lejos de ser solo una palabra de moda.

DeFi es un ecosistema en crecimiento de protocolos y aplicaciones reales que funcionan, que brindan valor a varios miles de usuarios y realizan transacciones equivalentes a cientos de millones de dólares en activos digitales, todos los días.

Se están sentando las bases mismas de un nuevo sistema financiero, con aplicaciones que permiten todo, desde la simple realización de transferencias y pagos, hasta préstamos, préstamos, negociación, gestión de carteras y seguros.

A continuación, se ofrece una descripción general de algunas de las aplicaciones más populares de las finanzas descentralizadas.

MakerDAO

MakerDAO es el protocolo que emite la moneda estable Dai. Cofundada por Rune Christensen en 2015, fue uno de los primeros proyectos que se construyó en la red Ethereum y puede considerarse la base de DeFi.

Dai está vinculado a 1 a 1 al valor del dólar estadounidense. A diferencia de otras monedas estables, que están respaldadas por dólares en un banco, Dai está respaldada por activos digitales mantenidos en los contratos inteligentes de MakerDAO. Esto convierte a Dai en una de las pocas monedas estables que reduce el riesgo de censura por parte de los reguladores y las instituciones financieras, proporcionando una alternativa más descentralizada.

Dai se emite contra activos digitales que cualquiera puede depositar en los contratos inteligentes de Maker, que se denominan “Bóvedas”. Estos activos, o garantías, deben ser alrededor del 150% del valor de Dai prestado. Los prestatarios pagan una tarifa de estabilidad, que funciona de manera similar a una tasa de interés de préstamo, cuando se cierra el préstamo. Si su garantía cae por debajo de la proporción del 150%, el préstamo se liquida, lo que significa que los activos inmovilizados se venden con descuento y los prestatarios pagan una multa.

Una vez que se emite Dai, los prestatarios son libres de venderlo a cambio de bienes, servicios o más criptomonedas: así es como se crea un mercado secundario para Dai. Cualquiera también puede comprar Dai en un intercambio; no es necesario contratar un préstamo con garantía.

Dai también se puede depositar en Maker y en otros protocolos de préstamos para obtener una tasa de ahorro variable, lo que permite a cualquier persona en el mundo abrir una cuenta de ahorros en dólares.

La otra pieza de MakerDAO es el token MKR. A diferencia de Dai, MKR es volátil y no está vinculado a nada. Los tenedores de MKR pueden votar en el sistema de gobierno de Maker, donde se decide todo, desde las tasas de préstamos y préstamos hasta los tipos de garantías aceptadas. Los titulares de MKR se benefician cuando aumenta el token, pero también reciben el mayor impacto cuando falla el sistema; cuando la garantía cae demasiado, se acuña MKR y se vende para compensarlo.

Financiamiento compuesto

Compound Finance es un protocolo de préstamos basado en Ethereum. Cualquiera puede prestar sus activos para obtener intereses o tomar prestados activos con garantía. El compuesto fue cofundado por Robert Leshner y lanzado en la red principal en septiembre de 2018.

La plataforma está abierta para que la use cualquier persona, en cualquier lugar del mundo, y los contratos financieros se ejecutan automáticamente mediante un código informático. La obtención de préstamos no depende del puntaje crediticio o de los ingresos y pasivos de la persona, sino de los activos que deposita en el sistema para cubrir el valor del préstamo; en resumen, los préstamos en Compuesto, como en la mayoría de DeFi, están sobre-garantizados. No es el sistema más eficiente en términos de capital, pero permite que los préstamos sean automáticos y sin permiso.

Si la garantía cae por debajo del índice requerido, los fondos se venden en el mercado abierto con un descuento (es decir, se liquidan).

Los prestamistas de esos activos obtienen las tasas de interés pagadas por los prestatarios de tokens, incluidos BAT, DAI, SAI, ETH, REP, USDC, WBTC y ZRX. Los prestamistas ganan intereses continuamente y los fondos se pueden retirar en cualquier momento, por lo que no hay que esperar hasta el final de un período fijo en un depósito a plazo.

La mayor diferencia entre Compound Finance y una cuenta de ahorros en un banco es que los prestamistas obtienen tokens que representan sus depósitos y los intereses devengados, como un derivado de sus activos. Estos instrumentos se denominan cTokens – cDai es para depósitos de Dai, etc. Estos tokens pueden, a su vez, usarse como garantía para pedir prestado o venderse por otras criptomonedas. Los ahorradores pueden obtener cTokens depositando activos en Compuesto o simplemente comprándolos en el mercado abierto secundario, en un DEX.

Compound lanzó su propio token de gobernanza COMP nativo en mayo de 2020. COMP se distribuyó a los usuarios de la plataforma en proporción a los fondos que han prestado o tomado prestados. Los poseedores de tokens pueden participar en el sistema de gobierno de Compound, proponiendo y votando cambios. Es la forma en que el equipo de Compound cede el control a su comunidad a medida que la administración del proyecto comienza a acercarse más a un protocolo abierto que a una empresa.

Uniswap

Uniswap es uno de los intercambios descentralizados más grandes por volumen de operaciones en Ethereum. Fue fundado por Hayden Adams en noviembre de 2018. Uniswap es uno de los primeros DEX en ser pionero en el sistema automatizado de creación de mercado, que permite a los operadores intercambiar tokens sin depender de una cartera de pedidos. Esto es importante en las criptomonedas, donde, después de BTC y ETH, hay una larga cola de tokens menos líquidos que son difíciles de negociar si necesita esperar a que una contraparte los iguale.

El modelo de creador de mercado automatizado (AMM) se basa en grupos de liquidez, en los que cada token se empareja con ETH, lo que garantiza que siempre haya suficiente liquidez entre dos tokens.

El precio se establece mediante una ecuación simple: x * y = k, propuesta por Vitalik Buterin en un artículo de investigación de 2018. En la fórmula denominada “creador de mercado de productos constante”, xey representan la cantidad de tokens ETH y ERC20 en un fondo de liquidez yk es el producto de los dos. K debe mantenerse constante y para que eso suceda, xey deben moverse en sentido inverso entre sí.

Gracias a los grupos de liquidez y al precio que se define mediante una fórmula, siempre se puede realizar una operación, aunque los diferenciales aún pueden ser amplios en los pares ilíquidos.

A diferencia de los intercambios centralizados, de los que se ha informado que cobran cantidades exorbitantes por enumerar tokens, cualquiera puede enumerar cualquier token en Uniswap. Todo lo que tienen que hacer es crear un grupo de liquidez proporcionando el token ERC20 y ETH.

Además, a diferencia de los intercambios centralizados, que verifican las identidades de los usuarios y tienen el poder de restringir a los comerciantes de algunas ubicaciones, Uniswap es un protocolo abierto abierto para que cualquiera lo use. Todos los comerciantes deben comenzar a intercambiar tokens es una dirección de Ethereum.

Cualquiera también es libre de proporcionar liquidez a estos grupos de tokens a cambio de tarifas comerciales en proporción a su parte de la liquidez del grupo. Los proveedores de liquidez pueden agregar o retirar sus fondos en cualquier momento. Uniswap no tiene un token nativo, pero los proveedores de liquidez obtienen tokens que representan su parte del grupo.

Balancín

Balancer es tanto un administrador de activos como un intercambio descentralizado construido en la red Ethereum. Fue fundado por Fernando Martinelli y Mike Ray McDonald en marzo de 2020. Al igual que Uniswap, Balancer permite a cualquier persona crear grupos de tokens, que se reequilibran para mantener la misma proporción entre esos tokens, independientemente de su cambio de precio. La diferencia es que se puede agregar más de un token y no se requiere ETH. Efectivamente, permite a cualquiera crear algo como un ETF, un fondo indexado compuesto por criptoactivos.

Hay grupos privados, donde solo el creador del grupo puede agregar liquidez y tiene control total sobre los parámetros del grupo. También hay grupos compartidos y grupos inteligentes, abiertos para que cualquiera pueda invertir y obtener exposición sobre cómo se mueve la cartera. Los inversores pueden suministrar cualquiera de los tokens de la cartera y, a cambio, obtienen BPT, o Balancer Pool Token, que representa su propiedad del grupo. La diferencia entre piscinas compartidas e inteligentes es que en las piscinas compartidas, los parámetros se establecen, mientras que en las piscinas inteligentes, se pueden cambiar.

El otro lado del protocolo es el DEX. Los comerciantes pueden intercambiar tokens en los grupos de liquidez y aprovechar las oportunidades de arbitraje cuando se desequilibran. Las tarifas comerciales que pagan para intercambiar tokens van a los proveedores de liquidez de los grupos de tokens.

Esto es lo que permite que Balancer sea un ETF inverso; en lugar de pagar tarifas de gestión de cartera para mantener un fondo indexado, los inversores cobran tarifas a los comerciantes.

En junio de 2020, Balancer distribuyó su token de gobernanza BAL entre los proveedores de liquidez. Los tokens BAL permiten a los titulares participar en el sistema de gobierno del protocolo.

Synthetix

Synthetix es un protocolo para acuñar e intercambiar activos sintéticos en Ethereum. Fue fundada por Kain Warwick en 2017 como proyecto de moneda estable Havven y se lanzó como Synthetix en la red principal en febrero de 2019.

Los activos sintéticos en cadena, o sintetizadores, se acuñan en la plataforma. Los sintetizadores están diseñados para rastrear el valor de los activos criptográficos y no criptográficos, incluidos forex, materias primas e índices. Ahora hay casi 40 pares comerciales diferentes en Synthetix, incluidos el oro, la plata, el yen japonés y el índice bursátil FTSE del Reino Unido.

Como todo DeFi, Synthetix es abierto y sin permiso, lo que significa que cualquier persona en el mundo puede tener acceso a valores comerciales, lo que ha estado restringido a unos pocos en el pasado.

Los usuarios pueden depositar el token SNX nativo de Synthetix en un contrato inteligente para emitir nuevos sintetizadores.

Esta garantía conjunta permite a los operadores intercambiar sintetizadores directamente con el contrato inteligente, evitando la necesidad de contrapartes. Los titulares de SNX que apuestan sus tokens reciben una parte prorrateada de las tarifas generadas a través de la actividad en el intercambio de Synthetix. Aún así, operar en Synthetix.Exchange no requiere que el operador tenga SNX.

En julio de 2020, el proyecto comenzó a liquidar la Fundación Synthetix, que había guiado en gran medida la dirección de la plataforma, de modo que tres organizaciones autónomas descentralizadas, o DAO, tomarían el control del protocolo. Los DAO son organizaciones en cadena dirigidas por la comunidad en general y los titulares de tokens. El movimiento de Synthetix es parte de una tendencia más amplia en DeFi para volverse cada vez más descentralizado y propiedad de la comunidad.

Finanzas de curvas

Curve Finance es un intercambio descentralizado que se centra en monedas estables. Fue cofundada por Michael Egorov y se lanzó en enero de 2020. Curve utiliza grupos de liquidez como Uniswap, pero debido a que los grupos se encuentran entre monedas estables, que tienen aproximadamente el mismo valor, puede minimizar el deslizamiento para los comerciantes y reducir o eliminar la pérdida no permanente de proveedores de liquidez. La pérdida impermanente es un problema común en otros DEX, ya que la volatilidad de los pares de tokens contra ETH reduce los retornos para los proveedores de liquidez.

La otra diferencia con otros AMM como Uniswap y Balancer es que los tokens en los grupos de liquidez de Curve se prestan en los mercados monetarios DeFi como Compound y yEarn Finance. Esto permite a los proveedores de liquidez ganar comisiones de negociación y también retornos de esos grupos de préstamos.

Curve lanzó su propio token CRV nativo en agosto de 2020 y lo usa para recompensar a los usuarios por brindar liquidez y como una forma para que la comunidad tome el control de la gobernanza del protocolo.

Financiamiento.

Yearn Finance es un agregador de préstamos, conocido como un rebote de rendimiento, que optimiza los depósitos de los usuarios dirigiéndolos a grupos de préstamos y liquidez que ofrecen el mayor rendimiento. Utiliza protocolos que incluyen Compound, Dydx y Curve Finance. Fue fundada por Andre Cronje en febrero de 2020.

Los usuarios que depositan tokens en Yearn obtienen yTokens que representan esos depósitos, a cambio: los depositantes de Dai obtienen yDai, los depositantes de USDC obtienen yUSDC y así sucesivamente.

Curve Finance creó un grupo de liquidez de yTokens, utilizando yDAI, yUSDC, yUSDT, yTUSD, lo que permite a los ahorradores ganar tarifas de negociación en Curve además de las tarifas de préstamo para sus depósitos.

Yearn emitió su token de gobernanza nativo YFI en julio de 2020. YFI se distribuyó solo a los usuarios que apuestan yTokens a grupos de liquidez preespecificados. Por primera vez para un token de Ethereum, no hubo preventa para los inversores, no hubo asignación para el equipo de Yearn y no se vendió a través de un intercambio: solo los usuarios de Yearn podían ganar YFI en su listado principal.

El control de YFI se transfirió de Andre Cronje a una billetera de múltiples firmas, lo que requiere que seis de los nueve participantes estén de acuerdo con los cambios. Los titulares de tokens de YFi tienen control total sobre el sistema de gobierno de Yearn Finance y pueden proponer y votar cambios en el protocolo a través de votaciones en cadena.

Finanzas de ñame

Yam Finance es un proyecto diseñado para recompensar a los usuarios con tokens YAM a cambio de sus depósitos de criptomonedas en diferentes grupos de liquidez. Fue fundada en agosto de 2020 por un grupo de desarrolladores, inversores y emprendedores de criptomonedas, incluidos Dan Elitzer de IDEO y Will Price de Flipside Crypto.

Fue uno de los primeros proyectos construidos específicamente en torno a la tendencia de la agricultura de rendimiento: depositar tokens de criptomonedas en plataformas DeFi para ganar los tokens nativos de la plataforma además de las tasas de interés de los préstamos. El lanzamiento fue controvertido ya que aparentemente se construyó de la noche a la mañana copiando el código de diferentes protocolos DeFi y se lanzó en la red principal sin una auditoría formal. Siguiendo los pasos de YFI, solo los usuarios de Yam Finance pudieron ganar YAM en su lista principal.

YAM está vinculado a 1 USD y controla su vinculación al contraer o expandir su oferta.

La plataforma atrajo cientos de millones de dólares en un día y su éxito provocó una ráfaga de imitadores, y también una explosión de las llamadas monedas meme, o tokens vinculados a un emoji y un nombre divertido, muchos de los cuales también estaban relacionados con la comida ( CREMA, CAMARONES, TACO, PASTA).

Dos días después de su lanzamiento, el equipo encontró un error en su código que haría imposible la gobernanza y recaudó fondos de la comunidad para auditar el código de una nueva versión de YAM. Los poseedores de tokens todavía estaban en proceso de integración a YAM v2 y esperaban la versión final de YAM v3 en el momento de escribir este artículo.

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