Una oferta inicial de monedas (ICO) es el equivalente de la industria de las criptomonedas a una oferta pública inicial (IPO). Una empresa que busca recaudar dinero para crear una nueva moneda, aplicación o servicio lanza una ICO como una forma de recaudar fondos.
Los inversores interesados pueden comprar la oferta y recibir un nuevo token de criptomoneda emitido por la empresa. Este token puede tener alguna utilidad en el uso del producto o servicio que ofrece la empresa, o simplemente puede representar una participación en la empresa o proyecto.
CONSEJOS CLAVE
- Las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) son un método popular de recaudación de fondos utilizado principalmente por las nuevas empresas que desean ofrecer productos y servicios, generalmente relacionados con el espacio de la criptomoneda y la cadena de bloques.
- Las ICO son similares a las acciones, pero a veces tienen utilidad para un producto o servicio de software ofrecido.
- Algunas ICO han generado retornos masivos para los inversores. Muchos otros han resultado ser un fraude o han fallado o han tenido un desempeño deficiente.
- Para participar en una ICO, por lo general, primero deberá comprar una moneda digital y tener un conocimiento básico de cómo usar las carteras e intercambios de criptomonedas.
- Las ICO, en su mayor parte, no están reguladas por completo, por lo que los inversores deben ejercer un alto grado de precaución y diligencia al investigar e invertir en ICO.
Cómo funciona una oferta inicial de monedas (ICO)
Cuando una startup de criptomonedas quiere recaudar dinero a través de ICO, generalmente crea un documento técnico que describe de qué se trata el proyecto, la necesidad que cumplirá el proyecto una vez finalizado, cuánto dinero se necesita, cuántos tokens virtuales conservarán los fundadores, qué tipo de dinero se aceptará y durante cuánto tiempo se ejecutará la campaña ICO.
Durante la campaña de la ICO, los entusiastas y partidarios del proyecto compran algunos de los tokens del proyecto con moneda fiduciaria o digital. Estas monedas se denominan tokens a los compradores y son similares a las acciones de una empresa que se venden a los inversores durante una OPI.
Si el dinero recaudado no cumple con los fondos mínimos requeridos por la empresa, el dinero puede devolverse a los patrocinadores; en este punto, la ICO no se consideraría exitosa. Si se cumplen los requisitos de financiación dentro del plazo especificado, el dinero recaudado se utiliza para perseguir los objetivos del proyecto.
Importante: aunque las ICO no están reguladas, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) puede intervenir. Por ejemplo, el fabricante de Telegram recaudó $ 1.7 mil millones en una ICO en 2018 y 2019, pero la SEC presentó una acción de emergencia y obtuvo una orden de restricción temporal debido a una presunta actividad ilegal por parte del equipo de desarrollo.1 En marzo de 2020, el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York emitió una orden judicial preliminar, y Telegram tuvo que devolver $ 1.2 mil millones a los inversores y pagar una multa civil de $ 18.5 millones.
Consideraciones Especiales
Los inversores que buscan comprar ICOs deben primero familiarizarse con el espacio de las criptomonedas de manera más amplia. En el caso de la mayoría de las ICO, los inversores deben comprar tokens con criptomonedas preexistentes. Esto significa que un inversor de ICO deberá tener una billetera de criptomonedas configurada para una moneda como bitcoin o ethereum, además de tener una billetera capaz de contener cualquier token o moneda que desee comprar.
¿Cómo se puede encontrar ICO en las que participar? No existe una receta para mantenerse al tanto de las últimas ICO. Lo mejor que puede hacer un inversor interesado es leer sobre nuevos proyectos en línea. Las ICO generan una gran cantidad de publicidad y existen numerosos lugares en línea en los que los inversores se reúnen para discutir nuevas oportunidades. Hay sitios dedicados que agregan ICO, lo que permite a los inversores descubrir nuevas ICO y comparar diferentes ofertas entre sí.
Oferta inicial de monedas (ICO) frente a oferta pública inicial (IPO)
Para las empresas tradicionales, existen algunas formas de conseguir los fondos necesarios para el desarrollo y la expansión. Una empresa puede empezar siendo pequeña y crecer según lo permitan sus beneficios, quedando en deuda únicamente con los propietarios de la empresa. Sin embargo, esto también significa que es posible que tengan que esperar mucho tiempo para que se acumulen los fondos. Alternativamente, las empresas pueden recurrir a inversores externos para obtener apoyo temprano, proporcionándoles una entrada rápida de efectivo, pero generalmente con la compensación de ceder una parte de la participación en la propiedad. Otro método es salir a bolsa, obteniendo fondos de inversores individuales mediante la venta de acciones a través de una oferta pública inicial.
Mientras que las OPI tratan exclusivamente con inversores, las ICO pueden tratar con partidarios que estén interesados en invertir en un nuevo proyecto, como un evento de financiación colectiva. Pero las ICO se diferencian del crowdfunding en que los patrocinadores de las ICO están motivados por un posible retorno de sus inversiones, mientras que los fondos recaudados en las campañas de crowdfunding son básicamente donaciones. Por estas razones, las ICO se denominan “ventas colectivas”.
Las ICO también conservan al menos dos diferencias estructurales importantes con las OPI. Primero, las ICO no están reguladas en gran medida, lo que significa que las organizaciones gubernamentales como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no las supervisan.3 En segundo lugar, debido a su descentralización y falta de regulación, las ICO son mucho más libres en términos de estructura que las OPI.
Las ICO se pueden estructurar de diversas formas. En algunos casos, una empresa establece un objetivo o límite específico para su financiación, lo que significa que cada token vendido en el ICO tiene un precio preestablecido y que el suministro total de tokens es estático. En otros casos, hay un suministro estático de tokens ICO pero un objetivo de financiación dinámico; esto significa que la distribución de tokens a los inversores dependerá de los fondos recibidos (es decir, cuantos más fondos recibidos en el ICO, mayor será el token general precio).
Aún así, otros tienen una oferta de tokens dinámica que se determina de acuerdo con la cantidad de fondos recibidos. En estos casos, el precio de un token es estático, pero no hay límite para el número total de tokens (excepto para parámetros como la longitud de la ICO). Estos diferentes tipos de ICO se ilustran a continuación.
Ventajas y desventajas de las ofertas iniciales de monedas (ICO)
En una OPI, un inversor recibe acciones de una empresa a cambio de su inversión. En el caso de una ICO, no existen acciones per se. En cambio, las empresas que recaudan fondos a través de ICO proporcionan una cadena de bloques equivalente a una acción: un token de criptomoneda. En la mayoría de los casos, los inversores pagan en un token existente popular, como bitcoin o ethereum, y reciben una cantidad equivalente de tokens nuevos a cambio.
Vale la pena señalar lo fácil que es para una empresa lanzar una ICO para crear tokens. Existen servicios en línea que permiten la generación de tokens de criptomonedas en cuestión de segundos. Los inversores deben tener esto en cuenta al considerar las diferencias entre acciones y tokens: un token no tiene ningún valor intrínseco ni garantías legales. Los administradores de ICO generan tokens de acuerdo con los términos de ICO, los reciben y luego los distribuyen de acuerdo con su plan transfiriéndolos a inversores individuales.
Los primeros inversores en una operación de ICO suelen estar motivados para comprar tokens con la esperanza de que el plan tenga éxito después de su lanzamiento. Si esto realmente sucede, el valor de los tokens que compraron durante la ICO subirá por encima del precio establecido durante la propia ICO, y obtendrán ganancias generales. Este es el beneficio principal de una ICO: el potencial de rendimientos muy altos.
De hecho, las ICO han convertido a muchos inversores en millonarios. Por ejemplo, en 2017, hubo 435 ICO exitosas, cada una recaudando un promedio de $ 12,7 millones. Entonces, la cantidad total recaudada para 2017 fue de $ 5.6 mil millones, y los 10 proyectos más grandes recaudaron el 25% de este total. Además, los tokens comprados en ICO arrojaron un promedio de 12,8 veces sobre la inversión inicial en términos de dólares.
A medida que las ICO han pasado a la vanguardia en las industrias de las criptomonedas y blockchain, también han traído consigo desafíos, riesgos y oportunidades imprevistas. Muchos inversores compran ICO con la esperanza de obtener rendimientos rápidos y potentes de sus inversiones. Las ICO más exitosas en los últimos años son la fuente de esta esperanza, ya que de hecho han producido tremendos retornos. Sin embargo, este entusiasmo de los inversores también puede desviar a la gente.
Debido a que en gran parte no están reguladas, las ICO están plagadas de fraudes y estafadores que buscan aprovecharse de inversores demasiado entusiastas y mal informados. Y dado que no están regulados por autoridades financieras como la SEC, es posible que los fondos que se pierdan debido a fraude o incompetencia nunca se recuperen.
El meteórico aumento de las ICO durante 2017 provocó reacciones violentas de una serie de entidades gubernamentales y no gubernamentales a principios de septiembre de 2017. El Banco Popular de China prohibió oficialmente las ICO, calificándolas de contraproducentes para la estabilidad económica y financiera.
El banco central chino prohibió el uso de tokens como moneda y prohibió a los bancos ofrecer servicios relacionados con las ICO. Como resultado, los precios de bitcoin y ethereum cayeron, en lo que muchos consideraron como una señal de más regulación de criptomonedas por venir.
La prohibición también penalizó las ofertas ya completadas.8 A principios de 2018, Facebook, Twitter y Google prohibieron los anuncios de ICO.9
No hay garantía de que un inversor no sea el perdedor de una estafa al invertir en ICO. Para ayudar a evitar las estafas de ICO, los inversores deben:
- Asegúrese de que los desarrolladores de proyectos puedan definir claramente cuáles son sus objetivos. Las ICO exitosas suelen tener documentos técnicos sencillos y comprensibles con objetivos claros y concisos.
- Conozca a los desarrolladores. Los inversores deben esforzarse por lograr el 100% de transparencia de una empresa que lanza una ICO.
- Busque los términos y condiciones legales establecidos para la ICO. Debido a que los reguladores externos generalmente no supervisan este espacio, depende del inversionista asegurarse de que cualquier ICO sea legítima.
- Asegúrese de que los fondos de ICO se almacenen en una billetera de garantía. Esta es una billetera que requiere múltiples claves para poder acceder. Esta es una protección útil contra estafas, especialmente cuando un tercero neutral es el titular de una de las claves.
La Comisión de Bolsa y Valores presenta HoweyCoin
La actividad de las ICO comenzó a disminuir drásticamente en 2019 debido al área legal gris que habitan.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Presentó una moneda falsa llamada HoweyCoin para demostrar a los pequeños inversores los peligros de las ICO. HoweyCoin lleva el nombre de la prueba de Howey, que es una prueba para determinar si una inversión es un valor o no. La prueba de Howey tiene como objetivo determinar que una transacción representa un contrato de inversión si una persona invierte su dinero en una empresa común se lleva a esperar beneficios únicamente de los esfuerzos del promotor o de un tercero.
La SEC usó este estándar para cobrar a Kik, un servicio de mensajería que recaudó $ 100 millones en una ICO no registrada, con la venta ilegal de un valor.14 La SEC también ha tomado medidas contra Telegram, otra aplicación de mensajería que también realizó ICO.
Según la SEC, una ICO no es diferente de una OPI si el token subyacente recauda dinero para un negocio ya existente y no opera independientemente de ese negocio.
Ejemplo de una oferta inicial de monedas (ICO)
A medida que el espacio de la ICO se hizo cada vez más grande, también lo hicieron las sumas recaudadas por los proyectos más grandes. Al evaluar las ICO, se puede considerar tanto la cantidad de dinero recaudada en la ICO como el retorno de la inversión.
A veces, las ICO con un retorno de la inversión notable no son los proyectos que recaudan más dinero y viceversa. El ICO de Ethereum en 2014 fue uno de los pioneros, recaudando $ 18 millones en un período de 42 días. Ethereum ha demostrado ser crucial para el espacio ICO en general, gracias a sus innovaciones con respecto a las aplicaciones descentralizadas (dApps) .16 Cuándo debutó, ether tenía un precio de alrededor de $ 0,67 y, al 24 de septiembre de 2020, se cotiza a $ 348,99.
En 2015, comenzó una ICO de dos fases para una empresa llamada Antshares, que luego se rebautizó como NEO. La primera fase de la ICO terminó en octubre de 2015 y la segunda continuó hasta septiembre de 2016. Durante este tiempo, NEO ganó alrededor de $ 4.5 millones. Si bien no es una de las ICO más grandes en términos de dinero recaudado, ha proporcionado un ROI excepcional para muchos de los primeros inversores. El precio de NEO en el momento de la ICO era de aproximadamente $ 0.03, y en su punto máximo, se cotizaba a aproximadamente $ 187.40.
Más recientemente, las ICO han generado cantidades significativamente mayores en términos de fondos totales recaudados. Durante una ICO de un mes que finalizó en marzo de 2018, Dragon Coin logró recaudar alrededor de $ 320 millones. Más recientemente, la compañía detrás de la plataforma EOS rompió el récord de Dragon Coin al recaudar la friolera de $ 4 mil millones durante una ICO de un año.
