Una contraparte es la otra parte que participa en una transacción financiera, y cada transacción debe tener una contraparte para que la transacción se lleve a cabo. Más específicamente, cada comprador de un activo debe estar emparejado con un vendedor que esté dispuesto a vender y viceversa. Por ejemplo, la contraparte de un comprador de opciones sería un emisor de opciones. Para cualquier operación completa, pueden estar involucradas varias contrapartes (por ejemplo, diez vendedores de 100 acciones cada uno realizan una compra de 1000 acciones).

Explicación de las contrapartes

El término contraparte puede referirse a cualquier entidad al otro lado de una transacción financiera. Esto puede incluir acuerdos entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización. Además, ambas partes no tienen que estar en pie de igualdad en cuanto al tipo de entidades involucradas. Esto significa que una persona puede ser contraparte de una empresa y viceversa. En cualquier caso en el que se cumpla un contrato general o se lleve a cabo un acuerdo de intercambio, una parte se consideraría la contraparte o las partes son contrapartes entre sí. Esto también se aplica a los contratos a plazo y otros tipos de contratos.

Una contraparte introduce el riesgo de contraparte en la ecuación. Este es el riesgo de que la contraparte no pueda cumplir con su parte de la transacción. Sin embargo, en muchas transacciones financieras, se desconoce la contraparte y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de empresas de compensación. De hecho, con las operaciones de cambio típicas, nunca sabemos quién es nuestra contraparte en ninguna operación y, a menudo, habrá varias contrapartes, cada una de las cuales formará una parte de la operación.

CONSEJOS CLAVE

• Una contraparte es simplemente la otra cara de una operación: un comprador es la contraparte de un vendedor.
• Una contraparte puede incluir acuerdos entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización.
• El riesgo de contraparte es el riesgo de que la otra parte de la operación no pueda cumplir con su parte de la transacción. Sin embargo, en muchas transacciones financieras, se desconoce la contraparte y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de empresas de compensación.

Tipos de contrapartes

Las contrapartes de una operación se pueden clasificar de varias formas. Tener una idea de su contraparte potencial en un entorno determinado puede proporcionar información sobre cómo es probable que actúe el mercado en función de su presencia / órdenes / transacciones y otros operadores de estilo similar. Estos son solo algunos ejemplos principales:

Minoristas: se trata de inversores individuales ordinarios u otros comerciantes no profesionales. Pueden operar a través de un corredor en línea como E-Trade o un corredor de voz como Charles Schwab. A menudo, los comerciantes minoristas se consideran contrapartes deseables, ya que se supone que están menos informados, tienen herramientas comerciales menos sofisticadas y están dispuestos a comprar en la oferta y vender en la oferta.
Creadores de mercado (MM): la función principal de estos participantes es proporcionar liquidez al mercado, pero también intentan obtener ganancias del mercado. Tienen una influencia masiva en el mercado y, a menudo, serán una parte sustancial de las ofertas y ofertas visibles que se muestran en los libros. Las ganancias se obtienen proporcionando liquidez y recaudando ECNrebates, así como moviendo el mercado de ganancias de capital cuando las circunstancias dictan que la ganancia puede ser capturable.
Operadores de liquidez: estos son creadores de mercado que generalmente tienen tarifas muy bajas y capturan ganancias diarias al agregar liquidez y capturar los créditos ECN. Al igual que con los creadores de mercado, también pueden obtener ganancias de capital al completar la oferta (oferta) y luego publicar órdenes en la oferta (oferta) al precio interno o externo al precio de mercado actual. Estos comerciantes aún pueden tener influencia en el mercado, pero menos que los creadores de mercado.

• Traders técnicos: en casi cualquier mercado, habrá traders que operen según los niveles de los gráficos, ya sea a partir de indicadores de mercado, soporte y resistencia, líneas de tendencia o patrones de gráficos. Estos traders están atentos a que surjan ciertas condiciones antes de tomar una posición; de esta manera, es probable que puedan definir con mayor precisión los riesgos y las recompensas de una operación en particular. A niveles técnicos comúnmente conocidos, los operadores de liquidez y DMM pueden convertirse en operadores técnicos. Aunque no siempre de la forma esperada, DMM puede activar falsamente niveles técnicos sabiendo que grandes grupos de comerciantes se verán afectados, lo que producirá grandes cantidades de acciones. (Obtenga más información en nuestras Estrategias de análisis técnico para principiantes).
• Traders de momentum: Hay diferentes tipos de traders de momentum. Algunos permanecerán con una acción de impulso durante varios días (aunque solo la negocian intradía) mientras que otros buscarán “acciones en movimiento”, intentando constantemente capturar movimientos rápidos y bruscos en las acciones durante eventos de noticias, volumen o picos de precios. Estos operadores suelen salir cuando el movimiento muestra signos de desaceleración. (Este tipo de estrategia exige una toma de decisiones controlada, lo que requiere un refinamiento continuo de las técnicas de entrada y salida, lea Momentum Trading with Discipline).
• Árbitros: utilizando múltiples activos, mercados y herramientas estadísticas, estos comerciantes intentan explotar las ineficiencias en el mercado o en todos los mercados. Estos comerciantes pueden ser pequeños o grandes, aunque ciertos tipos de negociación de arbitraje requerirán grandes cantidades de poder adquisitivo para capitalizar completamente las ineficiencias. Los comerciantes más pequeños pueden acceder a otros tipos de “arbitraje”, como cuando se trata de instrumentos altamente correlacionados y desviaciones a corto plazo del umbral de correlación.

Contrapartes en transacciones financieras

En el caso de una compra de bienes en una tienda minorista, el comprador y el minorista son contrapartes en la transacción. En términos de mercados financieros, el vendedor de bonos y el comprador de bonos son contrapartes.

En determinadas situaciones, pueden existir varias contrapartes a medida que avanza una transacción. Cada intercambio de fondos, bienes o servicios para completar una transacción puede considerarse como una serie de contrapartes. Por ejemplo, si un comprador compra un producto minorista en línea para enviarlo a su hogar, el comprador y el minorista son contrapartes, al igual que el comprador y el servicio de entrega.

En un sentido general, cada vez que una de las partes proporciona fondos, o artículos de valor, a cambio de algo de una segunda parte, existen contrapartes. Las contrapartes reflejan la naturaleza de doble cara de las transacciones.

Riesgo de contraparte

En el trato con una contraparte, existe un riesgo innato de que una de las personas o entidades involucradas no cumpla con su obligación. Esto es especialmente cierto para las transacciones de venta libre (OTC). Ejemplos de esto incluyen el riesgo de que un proveedor no proporcione un bien o servicio después de que se procese el pago, o que un comprador no pague una obligación si los bienes se proporcionan primero. También puede incluir el riesgo de que una de las partes se retracte del trato antes de que se produzca la transacción, pero después de que se alcance un acuerdo inicial.

Para los mercados estructurados, como los mercados de acciones o de futuros, las cámaras de compensación y las bolsas de compensación mitigan el riesgo de contraparte financiera. Cuando compra una acción, no necesita preocuparse por la viabilidad financiera de la persona al otro lado de la transacción. La cámara de compensación o el intercambio se convierte en la contraparte, garantizando las acciones que compró o los fondos que espera de una venta.

El riesgo de contraparte ganó mayor visibilidad a raíz de la crisis financiera mundial de 2008. AIG aprovechó su famosa calificación crediticia AAA para vender (suscribir) credit default swaps (CDS) a las contrapartes que querían protección por incumplimiento (en muchos casos, en tramos de CDO). Cuando AIG no pudo ofrecer garantías adicionales y se le pidió que proporcionara fondos a las contrapartes ante el deterioro de las obligaciones de referencia, el gobierno de los EE. UU. Las rescató.