Una cámara de compensación de contraparte central (CCP) es una entidad que ayuda a facilitar la negociación en varios mercados de valores y derivados europeos. Normalmente operadas por los principales bancos de cada país, las ECC se esfuerzan por introducir eficiencia y estabilidad en varios mercados financieros. Reduce el riesgo de contraparte, operativo, de liquidación, de mercado, legal y de incumplimiento para los comerciantes.

Comprensión de una cámara de compensación de contraparte central (CCP)

Las cámaras de compensación de contraparte central (CCP) realizan dos funciones principales como intermediarias en una transacción: compensación y liquidación. Como contrapartes de los compradores y vendedores, las CCP garantizan los términos de una operación, incluso si una de las partes incumple el acuerdo. Las ECC soportan la mayor parte del riesgo crediticio de compradores y vendedores al compensar y liquidar transacciones de mercado.

La CCP recauda suficiente dinero de cada comprador y vendedor para cubrir las pérdidas potenciales incurridas por no cumplir con un acuerdo. En tales casos, la ECC reemplaza la operación al precio de mercado actual. Los requisitos monetarios se basan en la exposición y las obligaciones abiertas de cada operador.

CONSEJOS CLAVE

• Una cámara de compensación de contraparte central (CCP) es una organización, generalmente operada por un banco importante, que existe en países europeos para ayudar a facilitar el comercio de derivados y acciones.
• Las cámaras de compensación de contraparte central (CCP) realizan dos funciones principales como intermediarias en una transacción: compensación y liquidación.
• Una CCP actúa como contraparte tanto de los vendedores como de los compradores, recaudando dinero de cada uno, lo que le permite garantizar los términos de una operación.

Funciones de una Cámara de Compensación de Contraparte Central (CCP)

Como medio de protección de la privacidad, las ECC protegen las identidades de los comerciantes asociados entre sí. Las CCP también protegen a las empresas comerciales contra el incumplimiento de los compradores y vendedores que son emparejados por un libro de órdenes electrónico y cuya solvencia se desconoce. Además, las ECC reducen el número de operaciones que se liquidan. Esto ayuda a facilitar las operaciones al tiempo que reduce el valor de las obligaciones, lo que ayuda a que el dinero se mueva de manera más eficiente entre los operadores.

Importante: En los EE. UU., El equivalente de una CCP se conoce como una organización de compensación de derivados (DCO) o una cámara de compensación de derivados y está regulado por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Métodos de calificación de Moody’s para cámaras de compensación de contraparte central

En enero de 2016, Moody’s Investors Service fue noticia al revelar su nueva metodología para calificar CCP en todo el mundo. En su informe Clearing Counterparty Rating (CCR), Moody’s evalúa cómo una CCP puede cumplir con sus obligaciones de compensación y liquidación de manera eficiente y cuánto dinero probablemente se perderá si un comerciante incumple una obligación. El informe CCR tiene en cuenta las siguientes consideraciones:

• Las capacidades de gestión de una CCP para incumplimientos de obligaciones y protecciones relacionadas
• Conceptos básicos financieros y comerciales de una ECC
• El entorno operativo de una ECC
• Las medidas cuantitativas y cuestiones cualitativas de una CCP, que Moody’s utiliza para determinar la solvencia crediticia de una CCP determinada

Tecnología Blockchain y CCP

La tecnología Blockchain, que se describe como un libro de contabilidad digital incorruptible de transacciones económicas que se puede programar para registrar transacciones financieras, podría decirse que representa una nueva frontera para las CCP. En noviembre de 2015, las cámaras de compensación de varias naciones unieron fuerzas para crear un grupo de expertos conocido como Post Trade Distributed Ledger Group, que estudia cómo la tecnología blockchain puede afectar la forma en que se compensan, liquidan y registran las transacciones de valores. El Grupo, que en 2018 comenzó a colaborar con el Global Blockchain Business Council, ahora incluye alrededor de 40 instituciones financieras en todo el mundo.

El Grupo PTDL cree que la nueva tecnología puede reducir los requisitos de riesgo y margen, ahorrar en costos operativos, aumentar la eficiencia del ciclo de liquidación y facilitar una mayor supervisión regulatoria, tanto antes como después de la negociación. Y debido a que los miembros de este grupo representan varias partes del proceso de liquidación de valores, comprenden de manera integral cómo la tecnología blockchain puede ayudar en los procesos de liquidación, compensación e informes.