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miércoles, mayo 18, 2022

¿Qué es un prospecto?

Un prospecto es un documento formal que es requerido y presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que proporciona detalles sobre una oferta de inversión al público. Se presenta un prospecto para ofertas de acciones, bonos y fondos mutuos. El documento puede ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión más informadas porque contiene una gran cantidad de información relevante sobre la seguridad de la inversión.

Cómo funciona un prospecto

Las empresas que deseen ofrecer bonos o acciones para la venta al público deben presentar un prospecto ante la Comisión de Bolsa y Valores como parte del proceso de registro. Las empresas deben presentar un prospecto preliminar y final, y la SEC tiene pautas específicas sobre lo que figura en el prospecto para varios valores.

CONSEJOS CLAVE

  • La Comisión de Bolsa y Valores exige que los emisores de valores presenten un prospecto cuando ofrezcan valores de inversión al público.
  • El prospecto proporciona detalles sobre la seguridad de la inversión y la oferta.
  • Un prospecto de fondos mutuos contiene detalles sobre objetivos de inversión, estrategias, desempeño, política de distribución, tarifas y administración de fondos.
  • Los riesgos de la inversión generalmente se revelan al principio del prospecto y luego se explican con más detalle más adelante en el documento.

El prospecto preliminar es el primer documento de oferta proporcionado por un emisor de valores e incluye la mayoría de los detalles del negocio y la transacción. Sin embargo, el prospecto preliminar no contiene la cantidad de acciones que se emitirán ni la información sobre el precio. Normalmente, el prospecto preliminar se utiliza para medir el interés en el mercado por el valor propuesto.

El prospecto final contiene los detalles completos de la oferta de inversión al público. El prospecto final incluye cualquier información previa finalizada, así como el número de acciones o certificados que se emitirán y el precio de oferta.

Un prospecto incluye parte de la siguiente información:

  • Un breve resumen de los antecedentes y la información financiera de la empresa.
  • El nombre de la empresa que emite las acciones.
  • El número de acciones
  • Tipo de valores que se ofrecen
  • Si una oferta es pública o privada
  • Nombres de los directores de la empresa
  • Nombres de los bancos o compañías financieras que realizan la suscripción.

Algunas empresas pueden presentar un prospecto abreviado, que es un documento que contiene parte de la misma información que el prospecto final.

Ejemplos de prospectos
En el caso de los fondos mutuos, un prospecto contiene detalles sobre los objetivos del fondo, las estrategias de inversión, los riesgos, el desempeño, la política de distribución, las tarifas, los gastos y la administración del fondo. Debido a que las tarifas que cobran los fondos mutuos se restan a los rendimientos de los inversores, las tarifas se enumeran en una tabla cerca del comienzo del prospecto. También se incluyen las tarifas por compras, ventas y movimiento entre fondos, lo que simplifica el proceso de comparar los costos de varios fondos mutuos.

1% a 2%

Por lo general, los fondos de alto costo cobran tarifas superiores al 1,5%, mientras que los fondos de bajo costo cobran un 1% o menos.

Como ejemplo de un prospecto para una oferta, PNC Financial (PNC) presentó un prospecto ante la Comisión de Bolsa y Valores en 2019 solicitando una nueva emisión de deuda. El pagaré senior que se ofrece al público es un bono o un pagaré para pagar un rendimiento específico al vencimiento.

Para su revisión, los pagarés senior son valores de deuda o bonos que tienen prioridad sobre otros pagarés no garantizados en caso de quiebra. Los pagarés senior deben pagarse primero si hay activos disponibles en caso de liquidación de la empresa. Una nota senior paga una tasa de interés de cupón más baja en comparación con los bonos junior no garantizados, ya que la deuda senior tiene un mayor nivel de seguridad y un menor riesgo de incumplimiento.

A continuación se muestra una parte del prospecto de la tabla de contenido, que proporciona información básica sobre la oferta. Podemos ver la siguiente información en la lista:

  • Valores ofrecidos, que son notas senior que pagan 3,50%
  • La fecha de vencimiento de las notas, que es el 23 de enero de 2024.
  • La fecha de emisión, que aún no se ha determinado.
  • Cómo se pagarán los intereses y las denominaciones que se emitirán
  • Uso de los ingresos o cómo se gastará el dinero recaudado, lo que podría incluir operaciones de financiación, pago de deudas o recompra de acciones.

Consideraciones Especiales

Otro motivo por el que se emite un prospecto es para informar a los inversores de los riesgos que implica invertir en el valor o el fondo. Aunque una empresa puede estar recaudando capital mediante la emisión de acciones o bonos, los inversores deben estudiar las finanzas de la empresa para asegurarse de que sea lo suficientemente viable desde el punto de vista financiero para cumplir con sus compromisos.

Por lo general, los riesgos se revelan al principio del prospecto y se describen con más detalle más adelante. También se describen la edad de la empresa, la experiencia de gestión, la participación de la dirección en el negocio y la capitalización del emisor de acciones. La información del prospecto también protege a la empresa emisora contra las afirmaciones de que la información pertinente no se divulgó por completo.

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