La inversión contraria es un estilo de inversión en el que los inversores van en contra de las tendencias predominantes del mercado al vender cuando otros están comprando y comprando cuando la mayoría de los inversores están vendiendo.

Los inversionistas contrarios creen que las personas que dicen que el mercado está subiendo lo hacen solo cuando están completamente invertidos y no tienen más poder adquisitivo. En este punto, el mercado está en su punto máximo. Entonces, cuando las personas predicen una recesión, ya se han vendido y el mercado solo puede subir en este punto.

CONSEJOS CLAVE

• La inversión contraria es una estrategia de inversión que implica oponerse a las tendencias existentes del mercado para generar ganancias.
• La idea es que los mercados están sujetos a un comportamiento gregario aumentado por el miedo y la codicia, lo que hace que los mercados se sobrevaloren o subestimen periódicamente.
• Ser contrario puede ser gratificante, pero a menudo es una estrategia arriesgada que puede tomar un largo período de tiempo para dar sus frutos.

Entender la estrategia contraria

La inversión contraria es, como su nombre lo indica, una estrategia que implica ir en contra del sentimiento de los inversores en un momento dado. Los principios detrás de la inversión contraria se pueden aplicar a acciones individuales, a una industria en su conjunto o incluso a mercados completos. Un inversionista contrario ingresa al mercado cuando otros se sienten negativos al respecto. El contrario cree que el valor del mercado o de las acciones está por debajo de su valor intrínseco y, por lo tanto, representa una oportunidad. En esencia, una abundancia de pesimismo entre otros inversores ha empujado el precio de las acciones por debajo de lo que debería ser, y el inversor contrario comprará eso antes de que vuelva el sentimiento general y los precios de las acciones repunten.

Según David Dreman, inversor contrario y autor de Contrarian Investment Strategies: The Next Generation, los inversores reaccionan de forma exagerada a los desarrollos de noticias y sobrevaloran las acciones “calientes” y subestiman las ganancias de las acciones en dificultades. Esta reacción exagerada da como resultado un movimiento de precios al alza limitado y fuertes caídas para las acciones que están “calientes” y deja espacio para que el inversor contrario elija acciones con precios inferiores.

Los inversores contrarios a menudo apuntan a acciones en dificultades y luego las venden una vez que el precio de las acciones se ha recuperado y otros inversores también comienzan a apuntar a la empresa. La inversión contraria se basa en la idea de que el instinto gregario que puede tomar el control de la dirección del mercado no constituye una buena estrategia de inversión. Sin embargo, este sentimiento puede llevar a perder ganancias si el sentimiento alcista generalizado en los mercados resulta cierto, lo que lleva a ganancias del mercado incluso cuando los contrarios ya han vendido sus posiciones. Del mismo modo, una acción infravalorada considerada por los contrarios como una oportunidad de inversión puede permanecer infravalorada si el sentimiento del mercado sigue siendo bajista.

Inversión contraria frente a inversión en valor

La inversión contraria es similar a la inversión en valor porque tanto los inversores en valor como los contrarios buscan acciones cuyo precio de acción sea más bajo que el valor intrínseco de la empresa. Los inversores de valor generalmente creen que el mercado reacciona de forma exagerada a las buenas y malas noticias, por lo que creen que los movimientos del precio de las acciones a corto plazo no se corresponden con los fundamentos a largo plazo de una empresa.

Muchos inversores de valor sostienen que existe una línea muy fina entre la inversión de valor y la inversión contraria, ya que ambas estrategias buscan valores infravalorados para obtener ganancias en función de su lectura del sentimiento actual del mercado.

Ejemplos de inversores contrarios

El ejemplo más destacado de un inversor contrario es Warren Buffett. “Tenga miedo cuando otros sean codiciosos y codicioso cuando otros tengan miedo” es una de sus citas más famosas y resume su enfoque de la inversión contraria. En el apogeo de la crisis financiera de 2008, cuando los mercados caían en medio de una ola de solicitudes de quiebra, Buffett aconsejó a los inversores que compraran acciones estadounidenses. Como ejemplo, compró acciones para empresas estadounidenses, incluido el banco de inversión Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Diez años después, su consejo resultó ser correcto. El S&P 500 había subido un 130 por ciento y las acciones de Goldman habían subido aproximadamente un 196 por ciento.

Michael Burry, un neurólogo convertido en propietario de fondos de cobertura con sede en California, es otro ejemplo de un inversor contrario. A través de su investigación en 2005, Burry determinó que el mercado de alto riesgo tenía un precio incorrecto y estaba sobrecalentado. Su fondo de cobertura Scion Capital acortó las partes más riesgosas del mercado de hipotecas de alto riesgo y se benefició de ellas. Su historia fue escrita en un libro, The Big Short, de Michael Lewis y se ha convertido en una película del mismo nombre.