Se produce una contracción breve cuando una acción u otro activo sube bruscamente, lo que obliga a los operadores que habían apostado a que su precio bajaría a comprarlo para evitar pérdidas aún mayores. Su lucha por comprar solo se suma a la presión alcista sobre el precio de las acciones.

CONSEJOS CLAVE

• Un pequeño apretón acelera la subida del precio de una acción a medida que los vendedores en corto rescatan para reducir sus pérdidas.
• Los inversores contrarios intentan anticipar una contracción corta y comprar acciones que demuestran un fuerte interés corto.
• Tanto los vendedores en corto como los contrarios están haciendo movimientos arriesgados. Un inversor inteligente tiene razones adicionales para vender o comprar acciones en corto.

Los vendedores en corto piden prestado acciones de un activo que creen que bajará de precio para comprarlas después de que caigan. Si tienen razón, devuelven las acciones y se embolsan la diferencia entre el precio cuando iniciaron el corto y el precio de venta real. Si se equivocan, se ven obligados a comprar a un precio más alto y pagar la diferencia entre el precio que establecen y su precio de venta.

Las ventas en corto tienen una fecha de vencimiento, por lo que cuando una acción sube de precio inesperadamente, los vendedores en corto pueden tener que actuar rápidamente para limitar sus pérdidas.

! Advertencia: a partir de enero de 2021, se produjeron una serie de contracciones breves en varias acciones diferentes, incluidas GameStop Corp. (GME) y AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC), luego de los esfuerzos concertados de los comerciantes minoristas en Reddit para aumentar el precio de las acciones. Esto resultó en grandes picos de precios ya que los vendedores en corto se vieron obligados a cubrir sus posiciones cortas para pérdidas sustanciales. Estos movimientos volátiles de precios no fueron impulsados por factores fundamentales o noticias sobre las empresas. Los inversores deben ser particularmente cautelosos al considerar la posibilidad de negociar con acciones durante períodos cortos de compresión.

Entender el apretón corto

La fuga de los vendedores en corto y su impacto en el precio de las acciones se conoce como una contracción corta. Los vendedores en corto están siendo sacados de sus posiciones, generalmente con pérdidas.

Los vendedores en corto se concentran en una acción que creen que está sobrevalorada por el mercado. Por ejemplo, Tesla capturó el entusiasmo de muchos inversores con su enfoque innovador para producir y comercializar vehículos eléctricos. Los inversores apuestan fuertemente por su potencial. Los vendedores en corto apuestan fuertemente por su fracaso. A principios de 2020, Tesla era la acción más corta en las bolsas de EE. UU., Con más del 18% de sus acciones en circulación en posiciones cortas.

Desde finales de 2019 hasta principios de 2020, las acciones de Tesla se dispararon un 400%. Los vendedores en corto fueron golpeados, perdiendo colectivamente alrededor de $ 8 mil millones. A principios de marzo de 2020, las acciones de Tesla finalmente cayeron, junto con la mayoría de las demás, durante una recesión del mercado.

Los vendedores en corto ganaron alrededor de $ 50 mil millones en una venta masiva que duró unos días.

Por qué ocurren los apretones cortos

Como se señaló, los vendedores en corto abren posiciones en acciones que creen que bajarán de precio. Por muy sólido que sea su razonamiento, puede verse alterado por una noticia positiva, un anuncio de producto o un ritmo de ganancias que despierte el interés de los compradores.

El cambio de rumbo en la suerte de las acciones puede resultar temporal. Pero si no es así, el vendedor en corto puede enfrentar pérdidas desbocadas a medida que se acerca la fecha de vencimiento de sus posiciones. Por lo general, optan por venderse inmediatamente, incluso si eso significa asumir una pérdida sustancial.

18%

El porcentaje de acciones de Tesla que representó un interés corto a fines de 2019. El precio de sus acciones se cuadruplicó y los vendedores en corto perdieron miles de millones.

Ahí es donde entra la contracción corta. Cada transacción de compra de un vendedor en corto envía el precio más alto, lo que obliga a otro vendedor en corto a comprar.

Cómo medir el interés corto

Dos medidas útiles para identificar las acciones en riesgo de una contracción corta son el interés corto y la relación de interés corto. El interés corto es el número total de acciones vendidas al descubierto como porcentaje del total de acciones en circulación. El interés corto del 18% de Tesla era extremadamente alto. La relación de interés corto es el número total de acciones vendidas en corto dividido por el volumen de negociación diario promedio de la acción. Las acciones especulativas tienden a tener un interés corto más alto que las empresas más estables.

Observar el interés corto puede indicarle si está cambiando la opinión de los inversores sobre una empresa. Por ejemplo, si una acción normalmente tiene un interés corto del 15% al ​​30%, un movimiento por encima o por debajo de ese rango podría indicar que los inversores han cambiado su opinión sobre la empresa. Menos acciones en corto podría significar que el precio ha subido demasiado rápido o que los vendedores en corto abandonan la acción porque se ha vuelto demasiado estable.

Importante: una posición corta puede ser derrotada por una noticia positiva, un anuncio de producto o un golpe de ganancias.

Un aumento en el interés corto por encima de la norma indica que los inversores se han vuelto más bajistas. Pero una lectura extremadamente alta podría ser una señal de una contracción corta que se avecina, lo que podría hacer que el precio suba.

Apostar por un apretón corto

Los inversores contrarios pueden comprar acciones con un gran interés corto para explotar el potencial de una contracción corta. Un rápido aumento del precio de las acciones es atractivo, pero no está exento de riesgos. La acción puede estar muy cortada por una buena razón, ya que tiene una perspectiva de futuro deprimente.

Los operadores activos monitorearán las acciones en cortocircuito y observarán que comiencen a subir. Si el precio comienza a cobrar impulso, el comerciante salta a comprar, tratando de atrapar lo que podría ser un pequeño apretón y un movimiento significativo al alza.

Riesgos de negociar contracciones cortas

Hay muchos ejemplos de acciones que se movieron al alza después de tener un fuerte interés corto. Pero también hay muchas acciones que están muy en corto y siguen bajando de precio.

Un interés corto fuerte no significa que el precio subirá. Significa que mucha gente cree que caerá. Cualquiera que compre con la esperanza de un pequeño apretón debería tener otras y mejores razones para pensar que el precio de las acciones subirá.

Ejemplo de un apretón corto

Considere una compañía de biotecnología hipotética, Medicom, que tiene un candidato a fármaco en ensayos clínicos avanzados.

Existe un considerable escepticismo entre los inversores sobre si este medicamento realmente funcionará. Como resultado, existe un gran interés corto. De hecho, se han vendido cinco millones de acciones de Medicom por debajo de sus 25 millones de acciones en circulación. Eso significa que el interés corto en Medicom es del 20%, y con un volumen de operaciones diario promedio de un millón de acciones, la relación de interés corto es cinco. El índice de interés corto, también llamado días para cubrir, significa que los vendedores cortos tardarán cinco días en recomprar todas las acciones de Medicom que se han vendido al descubierto.

Suponga que debido al enorme interés a corto plazo, Medicom había disminuido de $ 15 hace unos meses a $ 5. Entonces, sale la noticia de que el fármaco de Medicom funciona mejor de lo esperado. Las acciones de Medicom suben a $ 9, ya que los especuladores compran acciones y los vendedores en corto se apresuran a cubrir sus posiciones cortas.

Todos los que vendieron en corto las acciones entre $ 9 y $ 5 ahora están en una posición perdedora. Aquellos que vendieron en corto cerca de $ 5 enfrentan las mayores pérdidas y buscarán frenéticamente salir, ya que están perdiendo el 80% de su inversión.

La acción abre a $ 9, pero continuará subiendo durante los próximos días a medida que los cortos continúen cubriendo sus posiciones y los nuevos compradores se sientan atraídos por el aumento del precio y las noticias positivas.