La liquidez se refiere a la eficiencia o facilidad con la que un activo o valor se puede convertir en efectivo disponible sin afectar su precio de mercado. El activo más líquido de todos es el efectivo.

CONSEJOS CLAVE

• La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo o valor se puede convertir en efectivo disponible sin afectar su precio de mercado.
• El efectivo es el activo más líquido, mientras que los elementos tangibles son menos líquidos. Los dos tipos principales de liquidez incluyen liquidez de mercado y liquidez contable.
• Los ratios actuales, rápidos y de efectivo se utilizan con mayor frecuencia para medir la liquidez.

Comprensión de la liquidez

En otras palabras, la liquidez describe el grado en que un activo puede comprarse o venderse rápidamente en el mercado a un precio que refleja su valor intrínseco. El efectivo se considera universalmente el activo más líquido porque se puede convertir más rápida y fácilmente en otros activos. Los activos tangibles, como los bienes raíces, las bellas artes y los objetos de colección, son relativamente ilíquidos. Otros activos financieros, que van desde acciones hasta unidades de asociación, se ubican en varios lugares del espectro de liquidez.

Por ejemplo, si una persona quiere un refrigerador de $ 1,000, el efectivo es el activo que más fácilmente se puede usar para obtenerlo. Si esa persona no tiene dinero en efectivo, sino una colección de libros raros que ha sido tasada en $ 1,000, es poco probable que encuentre a alguien dispuesto a cambiarle el refrigerador por su colección. En cambio, tendrá que vender la colección y usar el efectivo para comprar el refrigerador. Eso puede estar bien si la persona puede esperar meses o años para realizar la compra, pero podría presentar un problema si la persona solo tuviera unos días. Puede que tenga que vender los libros con descuento, en lugar de esperar a un comprador que esté dispuesto a pagar el valor total. Los libros raros son un ejemplo de activo ilíquido.

Hay dos medidas principales de liquidez: liquidez de mercado y liquidez contable.

Liquidez de mercado

La liquidez del mercado se refiere a la medida en que un mercado, como el mercado de valores de un país o el mercado inmobiliario de una ciudad, permite que los activos se compren y vendan a precios estables y transparentes. En el ejemplo anterior, el mercado de refrigeradores a cambio de libros raros es tan poco líquido que, a todos los efectos, no existe.

El mercado de valores, por otro lado, se caracteriza por una mayor liquidez del mercado. Si un intercambio tiene un alto volumen de comercio que no está dominado por la venta, el precio que ofrece un comprador por acción (el precio de oferta) y el precio que el vendedor está dispuesto a aceptar (el precio de oferta) estarán bastante cerca el uno del otro.

Los inversores, entonces, no tendrán que renunciar a las ganancias no realizadas por una venta rápida. Cuando crece el diferencial entre los precios de oferta y demanda, el mercado se vuelve menos líquido. Los mercados de bienes raíces suelen ser mucho menos líquidos que los mercados de valores. La liquidez de los mercados para otros activos, como derivados, contratos, divisas o materias primas, a menudo depende de su tamaño y de cuántos intercambios abiertos existen para negociar en ellos.

Liquidez contable

La liquidez contable mide la facilidad con la que un individuo o una empresa puede cumplir con sus obligaciones financieras con los activos líquidos disponibles para ellos: la capacidad de pagar las deudas a su vencimiento.

En el ejemplo anterior, los activos del coleccionista de libros raros son relativamente ilíquidos y probablemente no valdrían su valor total de $ 1,000 en un apuro. En términos de inversión, evaluar la liquidez contable significa comparar los activos líquidos con los pasivos corrientes u obligaciones financieras que vencen dentro de un año.

Hay una serie de razones que miden la liquidez contable, que difieren en la forma estricta en que definen los “activos líquidos”. Los analistas e inversores los utilizan para identificar empresas con una fuerte liquidez. También se considera una medida de profundidad.

Medir la liquidez

Los analistas financieros analizan la capacidad de la empresa para utilizar activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Generalmente, cuando se usan estas fórmulas, es deseable una proporción mayor que uno.

Radio actual

La razón corriente es la más simple y la menos estricta. Mide los activos corrientes (aquellos que pueden convertirse razonablemente en efectivo en un año) contra los pasivos corrientes. Su fórmula sería:

Razón actual = Activo corriente / Pasivo corriente

Proporción rápida (proporción de prueba de ácido)

La relación rápida, o relación de prueba ácida, es un poco más estricta. Excluye inventarios y otros activos circulantes, que no son tan líquidos como el efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar e inversiones a corto plazo. La formula es:

Razón rápida = (Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones a corto plazo + Cuentas por cobrar) / Pasivo corriente

Relación de prueba de ácido (variación)

Una variación de la relación de prueba rápida / ácida simplemente resta el inventario de los activos actuales, lo que lo hace un poco más generoso:

Razón de prueba de ácido (variación) = (Activo corriente – Inventarios – Costos pagados por adelantado) / Pasivo corriente

Ratio de efectivo

El coeficiente de efectivo es el más exigente de los coeficientes de liquidez. Excluyendo las cuentas por cobrar, así como los inventarios y otros activos circulantes, define los activos líquidos estrictamente como efectivo o equivalentes de efectivo.

Más que el coeficiente circulante o el coeficiente de prueba ácida, el coeficiente de efectivo evalúa la capacidad de una entidad para mantenerse solvente en el caso de una emergencia (el peor de los casos) sobre la base de que incluso las empresas altamente rentables pueden tener problemas si no lo hacen. Disponer de liquidez para reaccionar ante imprevistos. Su fórmula es:

Ratio de efectivo = (Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones a corto plazo) / Pasivo corriente

Ejemplo de liquidez

En términos de inversiones, las acciones como clase se encuentran entre los activos más líquidos. Pero no todas las acciones son iguales en lo que respecta a la liquidez. Algunas acciones se negocian más activamente que otras en las bolsas de valores, lo que significa que hay más mercado para ellas. En otras palabras, atraen un interés mayor y más constante de comerciantes e inversores. Estas acciones líquidas suelen identificarse por su volumen diario, que puede ser de millones, o incluso cientos de millones, de acciones.

Por ejemplo, el 26 de abril de 2019, 8.4 millones de acciones de Amazon.com (AMZN) se negociaron en el NASDAQ.1 Liquid, como suena, no es una gota en el cubo en comparación con Intel (INTC), que lideró el NASDAQ ese día. , con un volumen de 72 millones de acciones, oa Ford Motor (F), que lideró la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con un volumen de 156 millones de acciones, lo que la convierte en la acción más líquida de Estados Unidos ese día.

Preguntas frecuentes

¿Por qué es importante la liquidez?

Si los mercados no son líquidos, resulta difícil vender o convertir activos o valores en efectivo. Puede, por ejemplo, poseer una reliquia familiar muy rara y valiosa valorada en $ 150,000. Sin embargo, si no hay mercado (es decir, no hay compradores) para su objeto, entonces es irrelevante ya que nadie pagará en ningún lugar cercano a su valor de tasación, es muy poco líquido. Incluso puede requerir la contratación de una casa de subastas para que actúe como intermediario y rastree a las posibles partes interesadas, lo que llevará tiempo e incurrirá en costos. Sin embargo, los activos líquidos se pueden vender fácil y rápidamente por su valor total y con un costo reducido. Las empresas también deben tener suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo, como facturas o nóminas, o de lo contrario enfrentar una crisis de liquidez, que podría conducir a la quiebra.

¿Cuáles son los activos o valores más líquidos?

El efectivo es el activo más líquido seguido de los equivalentes de efectivo, que son cosas como los mercados monetarios, los certificados de depósito o los depósitos a plazo. Los valores negociables, como las acciones y los bonos que cotizan en las bolsas, suelen ser muy líquidos y pueden venderse rápidamente a través de un corredor. Las monedas de oro y ciertos objetos de colección también se pueden vender fácilmente por dinero en efectivo.

¿Cuáles son algunos activos o valores ilíquidos?

Los valores que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), como ciertos derivados complejos, suelen ser bastante ilíquidos. Para las personas, una casa, un tiempo compartido o un automóvil carecen de liquidez, ya que puede llevar varias semanas o meses encontrar un comprador, y varias semanas más para finalizar la transacción y recibir el pago. Además, las tarifas de los corredores tienden a ser bastante altas (por ejemplo, 5-7% en promedio para un corredor de bienes raíces).

¿Por qué algunas acciones son más líquidas que otras?

Las acciones más líquidas tienden a ser aquellas con mucho interés por parte de varios actores del mercado y un gran volumen de transacciones diarias. Estas acciones también atraerán a un mayor número de creadores de mercado que mantienen un mercado bilateral más ajustado. Las acciones ilíquidas tienen márgenes de compra-venta más amplios y menos profundidad de mercado. Estos nombres tienden a ser menos conocidos, tienen un volumen de negociación más bajo y, a menudo, también tienen un valor de mercado y una volatilidad más bajos. Por tanto, las acciones de un gran banco multinacional tenderán a ser más líquidas que las de un pequeño banco regional.