La exclusión de la lista es la eliminación de un valor cotizado de una bolsa de valores. La exclusión de la cotización de un valor puede ser voluntaria o involuntaria y, por lo general, se produce cuando una empresa deja de operar, se declara en quiebra, se fusiona, no cumple con los requisitos de cotización o busca convertirse en privada.

CONSEJOS CLAVE

• La exclusión se produce cuando una acción se retira de una bolsa de valores.
• La exclusión de la lista generalmente significa que una acción no ha cumplido con los requisitos del intercambio.
• Un precio inferior a 1 dólar por acción durante un período prolongado no es el preferido para los índices principales y es una razón para la exclusión de la lista.
• Las consecuencias de la exclusión de la lista son importantes y algunas empresas evitan enérgicamente ser excluidas de la lista.

Cómo funciona la eliminación de la lista

Las empresas deben cumplir con pautas específicas, llamadas “estándares de cotización”, antes de que puedan cotizar en una bolsa. Cada bolsa, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), establece su propio conjunto de reglas y regulaciones para la cotización. Las empresas que no cumplan con los estándares mínimos establecidos por un intercambio serán excluidas involuntariamente de la lista. El estándar más común es el precio. Por ejemplo, una empresa con un precio de acción inferior a $ 1 por acción durante un período de meses puede encontrarse en riesgo de ser excluida de la lista. Alternativamente, una empresa puede solicitar voluntariamente ser excluida de la lista.

Algunas empresas optan por cotizar en bolsa cuando identifican, mediante un análisis de costo-beneficio, que los costos de cotizar en bolsa superan los beneficios. Las solicitudes de exclusión de la lista a menudo ocurren cuando las empresas son compradas por firmas de capital privado y serán reorganizadas por nuevos accionistas. Estas empresas pueden solicitar la exclusión de la lista para convertirse en empresas privadas. Además, cuando las empresas que cotizan en bolsa se fusionan y operan como una nueva entidad, las empresas anteriormente separadas solicitan voluntariamente su exclusión.

Exclusión involuntaria de una empresa

Las razones para la exclusión de la lista incluyen violar las regulaciones y no cumplir con los estándares financieros mínimos. Los estándares financieros incluyen la capacidad de mantener un precio mínimo de las acciones, ratios financieros y niveles de ventas. Cuando una empresa no cumple con los requisitos de cotización, la bolsa de cotización emite una advertencia de incumplimiento. Si el incumplimiento continúa, el intercambio elimina las acciones de la compañía.

Para evitar ser excluidas de la lista, algunas empresas se someterán a una división inversa de sus acciones. Esto tiene el efecto de combinar varias acciones en una y multiplicar el precio de la acción. Por ejemplo, si una empresa ejecuta una división inversa de 1 por 10, podría aumentar el precio de sus acciones de 50 centavos por acción a cinco dólares por acción, en cuyo caso ya no estaría en riesgo de ser excluida de la lista.

Las consecuencias de la exclusión de la lista pueden ser significativas, ya que las acciones que no se negocian en una de las principales bolsas de valores son más difíciles de investigar para los inversores y más difíciles de comprar. Esto significa que la empresa no puede emitir nuevas acciones al mercado para establecer nuevas iniciativas financieras.

A menudo, las bajas involuntarias son indicativas de la mala salud financiera de una empresa o de un mal gobierno corporativo. Las advertencias emitidas por un intercambio deben tomarse en serio. Por ejemplo, en abril de 2016, cinco meses después de recibir un aviso de la NYSE, el minorista de ropa Aéropostale Inc. fue eliminado de la lista por incumplimiento. En mayo de 2016, la empresa se declaró en quiebra y comenzó a negociar en el mercado extrabursátil (OTC). En los Estados Unidos, los valores excluidos de la lista pueden negociarse sin receta, excepto cuando se eliminen de la lista para convertirse en una empresa privada o debido a una liquidación.