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Friday, May 14, 2021

¿Qué es la divulgación?

En el mundo financiero, la divulgación se refiere a la divulgación oportuna de toda la información sobre una empresa que pueda influir en la decisión de un inversor. Revela noticias, datos y detalles operativos tanto positivos como negativos que afectan su negocio.

De manera similar a la divulgación en la ley, el concepto es que todas las partes deben tener el mismo acceso al mismo conjunto de hechos en aras de la equidad.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) desarrolla y hace cumplir los requisitos de divulgación para todas las empresas incorporadas en los EE. UU. Las empresas que cotizan en las principales bolsas de valores de EE. UU. Deben seguir las regulaciones de la SEC.

CONSEJOS CLAVE

  • Las regulaciones federales requieren la divulgación de toda la información financiera relevante por parte de las empresas que cotizan en bolsa.
  • Además de los datos financieros, las empresas deben revelar su análisis de sus fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas.
  • Los cambios sustanciales en sus perspectivas financieras deben publicarse de manera oportuna.

Comprensión de la divulgación

La divulgación ordenada por el gobierno federal surgió en los EE. UU. Con la aprobación de la Securities Act de 1933 y la Securities Exchange Act de 1934. Ambas leyes fueron respuestas a la caída del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresión que siguió.

Tanto el público como los políticos culparon a la falta de transparencia en las operaciones corporativas de intensificar, si no directamente, la causa de la crisis financiera.

Sarbanes-Oxley

Desde entonces, legislación adicional como la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 amplió los requisitos de divulgación de las empresas públicas y la supervisión gubernamental de los mismos.

Según lo ordenado por la SEC, las divulgaciones incluyen las relacionadas con la condición financiera, los resultados operativos y la compensación de la administración de una empresa.

Información privilegiada

La SEC requiere divulgaciones específicas porque la divulgación selectiva de información coloca a los accionistas individuales en desventaja. Por ejemplo, los iniciados pueden utilizar información material no pública para beneficio personal a expensas del público inversor en general. Los requisitos de divulgación claramente definidos garantizan que las empresas difundan la información de manera adecuada para que todos los inversores estén en igualdad de condiciones.

Las empresas no son las únicas entidades sujetas a estrictas regulaciones de divulgación. Las empresas de corretaje, los administradores de inversiones y los analistas también deben divulgar cualquier información que pueda influir y afectar a los inversores. Para limitar los problemas de conflicto de intereses, los analistas y administradores de dinero deben revelar las acciones que posean personalmente.

Documentos de divulgación requeridos por la SEC

La SEC requiere que todas las empresas que cotizan en bolsa preparen y emitan dos informes anuales relacionados con la divulgación, uno para la propia SEC y otro para los accionistas de la empresa. Estos informes se archivan como documentos denominados 10-K y la empresa debe actualizarlos a medida que los eventos cambien sustancialmente.

17 de febrero de 2020

Apple advierte que la pandemia de coronavirus afectará sus ganancias trimestrales.

Cualquier empresa que desee cotizar en bolsa debe divulgar información como parte de un registro de dos partes que incluye un prospecto y un segundo documento que contiene otra información importante. Esa información incluye el análisis de las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas (FODA) de la propia empresa del entorno competitivo en el que opera.

La SEC impone requisitos de divulgación más estrictos para las empresas de la industria de valores. Por ejemplo, los funcionarios de la empresa de los bancos de inversión deben hacer divulgaciones personales con respecto a las inversiones que poseen y las inversiones que pertenecen a sus familiares.

Ejemplo de divulgación en el mundo real

El 4 de marzo de 2020, la propagación global del coronavirus llevó a la SEC a aconsejar a todas las empresas públicas que hicieran las divulgaciones adecuadas a sus accionistas sobre el probable impacto de la crisis en sus operaciones y resultados financieros futuros.

Advertencias tempranas

Muchas empresas ya lo habían hecho. A mediados de febrero, Apple advirtió que la pandemia era una amenaza para sus cifras de ingresos, ya que estaba poniendo en peligro su cadena de suministro de China y ralentizando las ventas minoristas. La empresa anuló sus proyecciones anteriores sin ofrecer de inmediato nuevas estimaciones.

Las aerolíneas y otras compañías relacionadas con los viajes también advirtieron sobre el impacto en sus negocios, junto con los fabricantes de bienes de consumo que dependen de China para la fabricación o las ventas al consumidor, o ambas.

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