El tamaño del tick se refiere al movimiento del precio mínimo de un instrumento comercial en un mercado. Los movimientos de precios de los diferentes instrumentos comerciales varían, y sus tamaños de ticks representan la cantidad mínima que pueden subir o bajar en un intercambio.

En los mercados de EE. UU., El incremento del tamaño de las garrapatas se expresa en dólares o centavos. Las acciones generalmente se negocian en incrementos de tamaño de tick de un centavo, mientras que las monedas tienen tamaños de tick en pips y tasas en puntos básicos (bps).

CONSEJOS CLAVE

• El tamaño del tick es el cambio de incremento de precio mínimo de un instrumento comercial.
• Los tamaños de los ticks alguna vez se cotizaron en fracciones (por ejemplo, 1/16 de $ 1), pero hoy en día se basan predominantemente en decimales y se expresan en centavos.
• Para la mayoría de las acciones, el tamaño del tick es de $ 0.01, pero también pueden ocurrir fracciones de un centavo. Los “pips” y “bps” también son tamaños de ticks que se utilizan en los mercados de divisas y de renta fija.

¿Cómo se mide el tamaño de la garrapata?

En el comercio moderno, los tamaños de los ticks generalmente se basan en decimales. Sin embargo, hasta principios de la década de 2000, los mercados de valores de EE. UU. Expresaban el tamaño de los ticks en fracciones de dólar. Para la mayoría de las acciones, esa fracción era un dieciseisavo, por lo que un tamaño de tick representaba $ 0.0625, aunque algunas acciones tenían 1/8 (para acciones poco negociadas) y algunos tamaños de 1/32 (para emisiones más activas y líquidas). Esta convención algo desgarbada del tamaño de las fracciones de garrapatas se originó con la primera Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), que primero modeló sus medidas en un sistema de comercio español de siglos de antigüedad que usaba una base de ocho, o la cantidad de dedos en las dos manos de una persona. menos los pulgares ya que no se consideran dedos.

En 2005, la Comisión de Bolsa y Valores introdujo la Regla 612, también conocida como la Regla del Sub-Penny. La regla 612 requiere que el tamaño mínimo de tick para acciones de más de $ 1.00 sea de $ 0.01, mientras que las acciones de menos de $ 1.00 se pueden cotizar en incrementos de $ 0.0001. Este proceso se conoció como decimalización. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ahora requiere que todas las bolsas de EE. UU. Utilicen centésimas de manera efectiva, por lo que el tamaño del tick hoy es de $ 0.01, o un centavo, para la mayoría de las acciones, aunque recientemente ha experimentado con tamaños de tick más grandes para algunos menos líquidos. cepo.

Los mercados de futuros normalmente tienen un tamaño de tick que es específico del instrumento, con un tamaño mínimo de tick de $ 1 conocido como “puntos”. Por ejemplo, uno de los contratos de futuros más negociados es el S&P 500 E-mini. Su tamaño de garrapata es 0,25 o $ 12,50. Eso significa que si, digamos, el precio actual del contrato de marzo de 2019 es de $ 2,553 (como estaba al 7 de enero de 2019) y alguien quisiera ofrecer más por él, tendría que ofertar, como mínimo, $ 2,565.50. Sin embargo, los futuros de otros índices pueden moverse desde $ 10 y alrededor de $ 5.

Ejemplo del mundo real de tamaño de tick

El 3 de octubre de 2016, la SEC inició un programa piloto de dos años para probar los beneficios potenciales de tamaños de tick más grandes para acciones con precios de cierre de $ 2 o más, capitalizaciones de mercado de $ 3 mil millones o menos y un volumen diario promedio consolidado de 1 millones de acciones o menos. El período del Programa piloto de tamaño de garrapata finalizó el 28 de septiembre de 2018, aunque se estableció que los requisitos de recopilación de datos y presentación de informes continuarían durante seis meses más.

La prueba recopiló datos, incluidos los márgenes de beneficio de los creadores de mercado en estos valores. Como parte de la prueba, la SEC separó una muestra de valores de pequeña capitalización en un grupo de control y dos grupos de prueba. Según la SEC, cada grupo de prueba incluyó alrededor de 400 valores, y el resto se colocó en el grupo de control.

El primer grupo en la prueba usó tamaños de tick de $ 0.05, aunque las acciones de este grupo continuaron cotizando a sus incrementos de precios actuales. El segundo grupo también cotizó tamaños de ticks de $ 0.05 y los intercambió en estos incrementos, aunque incluyó una pequeña cantidad de excepciones a esta regla general.

El tercer grupo cotizado en incrementos de $ 0.05, cotiza en incrementos de $ 0.05, aunque una regla impidió la igualación de precios por parte de las organizaciones comerciales que no muestran el mejor precio a menos que se aplique una excepción. Los valores en el grupo de control continuaron cotizando en incrementos de $ 0.01.

Resultados del piloto de tamaño de garrapata

Si bien fue simplemente una prueba, algunos corredores y comerciantes minoristas criticaron el estudio, argumentando que un cambio a tamaños de ticks de $ 0.05 beneficiaba a los creadores de mercado al aumentar potencialmente los márgenes comerciales a expensas de los inversionistas individuales. Un libro blanco sobre el plan, “Plan piloto de tamaño de tick y calidad del mercado”, publicado en enero de 2018, encontró que las acciones en los grupos de prueba experimentaron un aumento en los diferenciales y la volatilidad y una disminución en la eficiencia de precios, en relación con las acciones en el grupo de control. .

Los intercambios y FINRA presentaron a la SEC una evaluación conjunta disponible públicamente del impacto del piloto de tamaño de tick en julio de 2018.

Pips y cotizaciones de Forex

Los pips equivalen a 1/100, un punto básico o 0,01%. El mercado de divisas (forex) utiliza una convención de cotización de cuatro decimales que utiliza pips para el tamaño del tick

Por ejemplo, el EUR / USD puede tener una oferta de 1,1257. Algunos corredores de divisas también ofrecen precios de pip fraccionados, que son hasta el quinto decimal. Por ejemplo, la cita anterior podría especificarse más como 1,12573. Hay 10 pips de facciones en un pip completo, lo que representa 1/10 del valor de un pip completo. El valor de un pip varía según el par de divisas que se negocia.