El modelo Zeta es un modelo matemático que estima las posibilidades de que una empresa pública quiebre en un período de dos años. El número producido por el modelo se conoce como el puntaje Z de la empresa (o puntaje zeta) y se considera un predictor razonablemente preciso de una futura quiebra.

El modelo fue publicado en 1968 por el profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York Edward I. Altman. El puntaje Z resultante utiliza múltiples ingresos corporativos y valores de balance para medir la salud financiera de una empresa.

ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + E

dónde:
ζ = puntuación

A = capital de trabajo dividido por activos totales
B = ganancias retenidas divididas por activos totales
C = ganancias antes de intereses e impuestos divididas por los activos totales
D = valor de mercado del capital social dividido por el pasivo total
E = ventas divididas por activos totales

¿Qué le dice el modelo Zeta?

El modelo Zeta devuelve un solo número, el puntaje z (o puntaje zeta), para representar la probabilidad de que una empresa quiebre en los próximos dos años. Cuanto más bajo sea el puntaje z, más probabilidades hay de que una empresa se declare en quiebra. Se ha descubierto que la precisión de la predicción de quiebras del modelo Zeta oscila entre más del 95% un período antes de la quiebra y el 70% para una serie de cinco periodos de informes anuales anteriores.

Los puntajes Z existen en las llamadas zonas de discriminación, lo que indica la probabilidad de que una empresa vaya a la quiebra. Un puntaje z inferior a 1.8 indica que es probable que se produzca la quiebra, mientras que los puntajes superiores a 3.0 indican que es poco probable que ocurra la quiebra en los próximos dos años. Las empresas que tienen un puntaje z entre 1.8 y 3.0 están en el área gris, y la quiebra es muy probable.

Z> 2.99 – Zonas “seguras”
1.81 <Z <2.99 – Zonas “grises”
Z <1.81 – Zonas de “emergencia”

Existen diferentes formulaciones de puntaje z y modelos zeta para casos especiales como empresas privadas, riesgos de mercados emergentes e industrias no manufactureras.

El modelo Zeta fue desarrollado por el profesor de la Universidad de Nueva York Edward Altman en 1968. El modelo fue diseñado originalmente para empresas de fabricación que cotizan en bolsa. Las versiones posteriores del modelo se desarrollaron para empresas privadas, pequeñas empresas y empresas no manufactureras y mercados emergentes.

CONSEJOS CLAVE

• El modelo Zeta es un modelo matemático que estima las posibilidades de que una empresa pública quebrada en un período de tiempo determinado.
• El modelo Zeta fue desarrollado por el profesor de la Universidad de Nueva York Edward Altman en 1968.
• El puntaje Z resultante utiliza múltiples ingresos corporativos y valores de balance para medir la salud financiera de una empresa.