El flujo de efectivo por acción son las ganancias después de impuestos más la depreciación por acción que funciona como una medida de la solidez financiera de una empresa. Muchos analistas financieros ponen más énfasis en el flujo de caja por acción que en las ganancias por acción (EPS). Si bien las ganancias por acción pueden manipularse, el flujo de efectivo por acción es más difícil de alterar, lo que da como resultado lo que puede ser un valor más preciso de la solidez y sostenibilidad de un modelo de negocio en particular.

CONSEJOS CLAVE

• El flujo de efectivo por acción funciona como una medida de la solidez financiera de una empresa y se calcula como las ganancias después de impuestos de una empresa más la depreciación por acción.
• Al agregar los gastos relacionados con la amortización y la depreciación, una valoración del flujo de efectivo por acción evita que los números de flujo de efectivo de una empresa se desinflen artificialmente.
• Debido a que el flujo de efectivo por acción representa el efectivo neto que produce una empresa, algunos analistas financieros lo ven como una medida más precisa de la salud financiera de una empresa.

Comprensión del flujo de caja por acción

El flujo de efectivo por acción se calcula como una proporción, que indica la cantidad de efectivo que genera una empresa en función de los ingresos netos de una empresa con los costos de depreciación y amortización agregados. Dado que los gastos relacionados con la depreciación y amortización no son en realidad gastos en efectivo, sumarlos de nuevo evita que las cifras de flujo de efectivo de la empresa se desinflen artificialmente.

El cálculo para determinar el flujo de caja por acción es:

Flujo de caja por acción = (Flujo de caja operativo – Dividendos preferentes) / Acciones ordinarias en circulación

Flujo de caja por acción y flujo de caja libre

El flujo de efectivo libre (FCF) es similar al flujo de efectivo por acción en el sentido de que se expande en el intento de evitar la deflación artificial del flujo de efectivo de una empresa. El cálculo del flujo de efectivo libre incluye los costos asociados con gastos de capital únicos, pagos de dividendos y otras actividades no recurrentes o irregulares. La empresa contabiliza estos costos en el momento en que ocurren, en lugar de distribuirlos a lo largo del tiempo.

El flujo de caja libre proporciona información sobre la cantidad de efectivo que una empresa genera realmente durante el período de tiempo que se examina. Debido a que consideran que el flujo de efectivo libre proporciona una instantánea más precisa de las finanzas y la rentabilidad de una empresa, algunos inversores prefieren evaluar una acción en su flujo de efectivo libre por acción en lugar de sus ganancias por acción.

Ganancias por acción frente a flujo de caja por acción

Las ganancias por acción de una empresa son la parte de sus ganancias que se asigna a cada acción en circulación de acciones ordinarias. Al igual que el flujo de caja por acción, las ganancias por acción sirven como indicador de la rentabilidad de una empresa. Las ganancias por acción se calculan dividiendo las ganancias de una empresa, o ingresos netos, por el número de acciones en circulación.

Dado que la depreciación, amortización, gastos únicos y otros gastos irregulares generalmente se restan de los ingresos netos de una empresa, el resultado de un cálculo de ganancias por acción podría desinflarse artificialmente. Además, las ganancias por acción se pueden inflar artificialmente con ingresos de fuentes distintas al efectivo. Las ganancias e ingresos no monetarios pueden incluir ventas en las que el comprador adquirió los bienes o servicios a crédito emitido a través de la empresa vendedora, y también puede incluir la apreciación de cualquier inversión o venta de equipo.

Dado que el flujo de efectivo por acción toma en consideración la capacidad de una empresa para generar efectivo, algunos lo consideran una medida más precisa de la situación financiera de una empresa que las ganancias por acción. El flujo de efectivo por acción representa el efectivo neto que produce una empresa por acción.