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domingo, octubre 17, 2021

Protocolo Terra: una plataforma altamente escalable impulsada por monedas estables que ofrece una solución de pago eficiente a los comerciantes

En los últimos años, las monedas estables han ganado bastante tracción en el espacio de las criptomonedas. Si bien la mayoría de las criptomonedas son infames por su alta volatilidad, las monedas estables presentan vínculos de valor con las principales monedas fiduciarias u otros activos financieros. Como resultado, si bien conservan la mayoría de los beneficios de las criptomonedas, las monedas estables mantienen un precio constante y evitan las oscilaciones de precios a menudo extremas de los activos digitales. Por esa razón, las monedas estables se adoptan cada vez más para pagos digitales, transacciones DeFi y comercio de criptomonedas para reemplazar las monedas fiduciarias.

Sin embargo, las soluciones de monedas estables convencionales requieren que la organización gestora o los miembros de la comunidad bloqueen el activo subyacente como garantía para que las monedas mantengan sus paridades. Hacerlo a menudo conlleva algunos problemas, como una mayor centralización (y riesgo de contraparte) y una transparencia limitada con respecto a las reservas fiduciarias de una organización.

Terra, un protocolo de pago de próxima generación basado en blockchain, tiene como objetivo resolver los problemas anteriores utilizando una política monetaria única impulsada por su token de plataforma nativa para emitir y estabilizar algorítmicamente varias monedas estables vinculadas a moneda fiduciaria.

¿Qué es Terra?

Terra es una plataforma blockchain altamente escalable y enfocada en pagos que opera una infraestructura financiera abierta a través de monedas estables programables. Curiosamente, en lugar de mantener las reservas fiduciarias como garantía, Terra utiliza su token LUNA nativo para estabilizar algorítmicamente una amplia gama de monedas estables vinculadas a fiat.

Desde su lanzamiento en abril de 2019, Terra se ha centrado principalmente en conectar a los comerciantes y sus clientes en numerosas industrias con pagos eficientes basados ​​en blockchain utilizando monedas estables.

Con Asia como su principal mercado, Terra ha tenido bastante éxito durante los dos años que ha estado operando, presentando una gran cantidad de asociaciones con empresas destacadas en todo el continente.

Además, si bien las monedas estables de Terra son interoperables con otras cadenas de bloques, su red admite contratos inteligentes, lo que permite a los desarrolladores lanzar aplicaciones descentralizadas (dApps) y soluciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en la parte superior de la cadena.

¿Cómo funciona Terra?

Para comprender cómo funciona Terra, echemos un vistazo más a fondo a cada componente central y funcionalidad dentro del ecosistema.

Estabilidad del precio de Stablecoin

Dado que la propuesta de valor central de Terra se basa en monedas estables vinculadas a varias monedas fiduciarias, el proyecto debe mantener la estabilidad de precios a largo plazo para las criptomonedas que emite. Terra lo logra mediante la utilización de un sistema monetario emocionante y único en el que se utiliza el token nativo LUNA para estabilizar las monedas estables. Si bien ni las monedas estables ni LUNA tienen límites máximos de suministro (su suministro es dinámico), se requiere que LUNA respalde la emisión de un activo digital estable como TerraUSD (UST) para mantener su paridad 1: 1 con una moneda fiduciaria (USD, en este caso ).

En un proceso llamado señoreaje (el valor de la moneda recién acuñada reducido por el costo de emisión), cuando aumenta la demanda de TerraUSD, el sistema acuña y vende UST a los participantes del mercado y gana LUNA a cambio.

Luego, el sistema quema una parte del LUNA que ganó y envía el resto a la Tesorería de Terra, el “banco central” descentralizado del protocolo responsable de medir la actividad macroeconómica y ajustar las palancas de la política monetaria, para financiar el estímulo fiscal dentro del ecosistema. Por otro lado, cuando la oferta excede la demanda de UST, el protocolo Terra acuña LUNA y lo usa para recomprar y quemar la moneda estable.

Además del proceso anterior, Terra también se basa en el arbitraje (la práctica de aprovechar las diferencias de precios entre múltiples mercados) para mantener la estabilidad de precios de las monedas estables. Cuando una moneda estable como UST cotiza por encima o por debajo de su paridad 1: 1 con el USD, el sistema crea automáticamente oportunidades de arbitraje sin riesgo para incentivar a los comerciantes a participar en el proceso de estabilidad de precios.

Veamos un ejemplo para comprender mejor cómo funciona en la práctica el mecanismo de estabilidad de precios de Terra.

Supongamos que Terra ha logrado un hito significativo en la adopción de su solución de pago basada en monedas estables. Como resultado, la demanda de UST aumenta rápidamente. Según la ley de la oferta y la demanda, cuando la demanda excede la oferta, el precio de un activo se apreciará. Por esa razón, el precio de UST supera su paridad 1: 1 para cotizar a $ 1,1 (en lugar de $ 1). Para solucionar este problema, el protocolo comienza a acuñar UST y lo vende a los usuarios de LUNA.

Sin embargo, en lugar de negociar los dos tokens al precio de mercado actual, el sistema vende 1,1 UST por 1 UST de LUNA. Dado que los precios de la red superan a los del mercado abierto, los comerciantes pueden obtener un 10% más de UST por cada LUNA que venden a Terra. Por esa razón, muchos usuarios aprovechan esta oportunidad de arbitraje para obtener ganancias (y, por lo tanto, brindar estabilidad de precios para UST). Como resultado de todo el proceso, el protocolo podrá reducir el precio de UST a $ 1.

Al mismo tiempo, dado que Terra quema una parte del LUNA que compró a los usuarios, aumenta el precio de la criptomoneda debido a la reducción de su oferta.

En el caso contrario, suponga que Terra experimenta una disminución en su base de usuarios o simplemente acuña demasiado UST para que la oferta de la moneda estable supere la demanda. Como resultado, UST vuelve a perder su vínculo con el USD, lo que reduce el precio de la moneda estable a 0,9 dólares. En este caso, el protocolo comienza a acuñar LUNA para recomprar y quemar UST a un precio de $ 1 por cada token de UST.

Dado que el $ 1 al que el sistema compra UST a los usuarios es más alto que el precio de mercado de $ 0,9, vuelve a crear una oportunidad de arbitraje, en la que los vendedores de TerraUSD pueden generar ganancias sin riesgo. Con el arbitraje y la reducción del suministro de UST, la moneda estable eventualmente recuperará su paridad 1: 1 con el USD. Sin embargo, dado que el suministro de LUNA aumentó debido a la acuñación de nuevas monedas, es probable que el precio de la criptomoneda se deprecie como resultado del proceso.

Arquitectura Blockchain

Terra opera su propia red blockchain que utiliza un mecanismo de consenso basado en el protocolo Tendermint BFT. Con el algoritmo de Terra, los poseedores de LUNA no apostan sus monedas directamente. En cambio, delegan sus activos digitales a un validador que los apuesta en su nombre para verificar las transacciones y agregar nuevos bloques a la cadena.

Por esa razón, el proyecto utiliza un mecanismo de consenso basado en el algoritmo de Prueba de participación delegada (DPoS).

Si bien todos pueden convertirse en delegadores (aquellos que seleccionan validadores para apostar monedas en su nombre), Terra selecciona a los 100 mejores validadores por poder de voto (medido en tenencias LUNA bloqueadas) para validar bloques.

Junto con un tiempo de bloqueo rápido de alrededor de 6 segundos, el número limitado de validadores permite que la cadena de bloques Terra logre una alta escalabilidad y rendimiento.

Por otro lado, esto también hace que la red esté cada vez más centralizada, especialmente en comparación con blockchains como Bitcoin o Ethereum, donde todos los validadores participan en el proceso de consenso.

Además, Terra utilizó el kit de desarrollo de software (SDK) de Cosmos para crear su plataforma, que está diseñada principalmente para crear aplicaciones de cadena de bloques interoperables.

Además del SDK, Terra utiliza la plataforma de contratación inteligente CosmWasm de Cosmos.

Como resultado, además de admitir contratos inteligentes en la red Terra, CosmWasm permite a los desarrolladores ejecutarlos en múltiples cadenas de bloques sin configuración adicional.

Solución de pagos comerciales

Con su gran cantidad de monedas estables algorítmicas vinculadas a moneda fiduciaria, el enfoque principal de Terra es facilitar pagos eficientes entre comerciantes y consumidores. Dado que Terra utiliza tecnología blockchain que presenta pagos de igual a igual (P2P) entre usuarios, una transacción de moneda estable entre un comerciante y un cliente no involucra a ningún intermediario.

Terra aprovecha esta función para ofrecer a los comerciantes servicios de procesamiento de pagos basados ​​en monedas estables con liquidaciones instantáneas por una fracción de los costos de las soluciones tradicionales (con hasta un 80% de ahorro para las empresas, según el proyecto). Curiosamente, Terra utiliza un modelo de descuento para incentivar a los clientes y comerciantes a elegir su solución de pago frente a sus competidores.

Como parte del modelo, cada vez que Terra emite una nueva oferta de moneda estable, devuelve parte del crecimiento de la oferta monetaria (financiada por el Tesoro como estímulo fiscal) a los consumidores en forma de descuentos que oscilan entre el 5% y el 10% del valor de su pedido. Con un descuento del 10%, esto significa que comprar un teléfono de $ 500 en un comerciante con la solución de pago de Terra cuesta solo $ 450 para un cliente.

Por esa razón, el modelo de descuento de Terra es muy atractivo para los consumidores (ya que les permite ahorrar dinero) y los comerciantes (ya que hace que sus ofertas sean más competitivas) por igual. Esto, además de las rentables tarifas de procesamiento de pagos, permitió a Terra obtener numerosas asociaciones con empresas en Asia. Según Terra, el proyecto ya tenía 15 socios con un valor bruto de mercancía (GMV) de $ 25 mil millones y 45 millones de usuarios globales durante su lanzamiento a principios de 2019.

Además de lo anterior, las soluciones de pago creadas sobre Terra han ganado bastante tracción últimamente.

Si bien el proyecto establece que MemePay, centrado en Mongolia, atiende al 3% de la población del país, la aplicación de billetera electrónica de Corea del Sur, Chai, cuenta con casi 2,5 millones de usuarios y una asociación con TMON, una de las principales plataformas de comercio electrónico locales.

Los datos en cadena sirven como prueba de las declaraciones de Terra. Según CoinGecko, UST se ha convertido en la quinta moneda estable más grande en la industria de la criptografía, con un volumen de operaciones de casi $ 40 millones en las últimas 24 horas. Al mismo tiempo, TerraKRW (KRT) ocupa el puesto 19 con una capitalización de mercado de 52 millones de dólares y un volumen de 24 horas de 1,2 millones de dólares.

Protocolo de ancla

El Anchor Protocol es una solución de ahorro DeFi construida sobre la cadena de bloques Terra. Lo que hace que Anchor sea único es que utiliza activos garantizados (bAssets) como garantía. Los activos vinculados son las representaciones tokenizadas de activos que se han apostado en cadenas de bloques de prueba de participación (PoS) y sus variantes (por ejemplo, DPoS).

En Anchor, los usuarios depositan bAssets para usarlos como garantía para tomar prestadas monedas estables basadas en Terra (por ejemplo, UST). Dado que la garantía de los prestatarios ya está apostada, el protocolo ajusta los rendimientos de los prestamistas a una fracción variable de las recompensas de apuesta de bAssets. Por esa razón, Anchor puede ofrecer tasas de interés estables tanto para prestatarios como para prestamistas en la plataforma.

Además, como la tasa de porcentaje anual (APR) de los prestatarios es muy similar a lo que ganan como recompensas de apuesta después de sus bAssets, pueden acceder a capital adicional en Anchor sin sacrificar fondos adicionales para pagar intereses a los prestamistas. Al igual que con la mayoría de los protocolos DeFi, los préstamos en Anchor están sobregarantizados, lo que significa que la relación préstamo-valor (LTV) es inferior al 100% (por ejemplo, puede pedir prestado solo $ 60 en monedas estables contra sus activos de garantía por valor de $ 100 con un 60% LTV).

Además de la sobregarantía de los préstamos, Anchor cuenta con un mecanismo de protección del principal, que liquida automáticamente algunas de las garantías de los prestatarios cuando existe un riesgo de subgarantía para proteger los fondos de los prestamistas.

Protocolo espejo

Mirror Protocol es otra solución DeFi en el ecosistema Terra. Sin embargo, en lugar de centrarse en prestar y pedir prestado, Mirror permite la creación de activos reflejados (mAssets). Los mAssets son activos sintéticos sobre Terra que representan la versión tokenizada de instrumentos del mundo real, como acciones, bonos y otras criptomonedas. Los mAssets en Mirror se acuñan bloqueando al menos el 150% del valor del instrumento del mundo real en las monedas estables Terra u otros mAssets en un contrato inteligente.

Suponga que el valor de la garantía cae por debajo de la proporción requerida del 150%. En ese caso, a menos que el usuario deposite más fondos en el contrato inteligente o queme algunos de sus mAssets, el protocolo liquidará automáticamente su garantía para garantizar la solvencia del sistema. Al mismo tiempo, cuando un usuario quema todos los mAssets que acuñó originalmente, el sistema le devolverá automáticamente su garantía.

Más importante aún, mientras que los mAssets en Mirror rastrean los precios de los instrumentos del mundo real en tiempo real a través de oráculos de precios descentralizados, brindan propiedad fraccionada, acceso abierto y resistencia a la censura a los tenedores sin tener realmente los activos subyacentes. Además de los mecanismos de acuñación y quema, Mirror facilita el comercio de mAsset sin problemas a través de grupos de liquidez. A cambio de suministrar los activos de un par en un grupo, los proveedores de liquidez (LP) obtienen tarifas de negociación.

Además, si apuestan sus tokens LP (criptomonedas que representan su parte de liquidez en un grupo), los usuarios son recompensados ​​en el Mirror Token (MIR) nativo de la plataforma que está acuñada por el protocolo para incentivar el comportamiento que protege el ecosistema.

Puente Terra

También es importante mencionar Terra Bridge, una aplicación web que permite mover activos en la red del proyecto entre diferentes cadenas de bloques. Con el objetivo de proporcionar monedas estables entre cadenas, Terra ya tiene un puente entre Ethereum y Solana.

¿Qué es LUNA?

LUNA es el token de gobierno nativo de Terra que presenta las siguientes funcionalidades principales:

  • Participar en las decisiones de gobernanza votando sobre asuntos relacionados con el proyecto.
  • Apostar la criptomoneda para validar bloques y transacciones
  • Proporcionar estabilidad de precios para las monedas estables algorítmicas emitidas en Terra mediante la acuñación y quema de LUNA
  • Es importante mencionar que los usuarios que apuestan por LUNA reciben tres tipos de recompensas a cambio de apoyar la red:
  • Tarifas de gas
  • Impuestos, que representan una tarifa de entre el 0,1% y el 1% por cada activo basado en Terra.
  • Una parte de las recompensas por señoreaje obtenidas por la acuñación de nuevas monedas.

LUNA tiene un suministro dinámico, lo que significa que no hay un límite estricto para crear nuevas monedas. Sin embargo, esta es una característica esencial que permite que el protocolo mantenga la estabilidad de precios de las monedas estables. Además, dado que LUNA se quema para acuñar monedas estables en Terra, cuanto más aumenta la adopción del proyecto, menor es el suministro de su token nativo.

Por esa razón, LUNA probablemente enfrentará una apreciación de precios a largo plazo si Terra y sus socios pueden atraer nuevos usuarios y mantener un crecimiento comercial estable.

Ahora, veamos cómo le ha ido a LUNA en términos de precio.

Excepto por algunos aumentos y disminuciones menores en su valor, la criptomoneda no ha experimentado grandes movimientos de precios hasta este año. Sin embargo, en 2021, LUNA aumentó desde los $ 0,65 del 1 de enero hasta un máximo de $ 21,98 para el 21 de marzo antes de caer a $ 4,1 el 23 de mayo debido a la repentina caída del mercado de criptomonedas. Dicho esto, como el activo digital se cotiza actualmente a $ 6.24 al 31 de mayo, presenta un ROI de más del 850% hasta la fecha (YTD) en 2021.

Terra: el protocolo de pago basado en Stablecoin que une las criptomonedas y las finanzas

En sus poco más de dos años de historia, Terra ha logrado un gran éxito en términos de adopción de su solución de pago. Y esto no debería ser una sorpresa.

Terra utiliza una política monetaria única y elástica que permite que el proyecto opere un protocolo de pago eficiente y altamente escalable impulsado por una gran variedad de monedas estables con vinculación fiduciaria y algorítmicamente estables y su propio token LUNA nativo.

En términos de estabilidad, es importante mencionar que los activos digitales respaldados por dinero fiduciario de Terra se encuentran entre las monedas estables algorítmicas menos volátiles, con un buen historial de mantenimiento de sus paridades.

Además de todo lo anterior, Terra tiene un excelente potencial para acelerar su adopción como solución de pago entre los comerciantes debido a su modelo de descuento, que los socios del proyecto pueden aprovechar para atraer nuevos clientes.

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