Bitcoin se ha desplomado desde un máximo de casi USD 20,000 en diciembre de 2017 a un mínimo de USD 3,400. Por lo tanto, es comprensible que algunos usuarios de criptomonedas estén buscando más estabilidad. Con el futuro de Bitcoin y otras criptomonedas incierto, ha surgido una posible nueva solución conocida como “stablecoins”. Esta criptomoneda tiene como objetivo mantener su valor mejor que otras, lo que podría ofrecer a los inversores más estabilidad.
Las criptomonedas son tokens digitales que actúan como una forma de moneda, lo que permite a las personas realizar transacciones sin un banco o intermediario. La mayoría de las criptomonedas no tienen valor intrínseco y obtienen su precio de lo que pagarán otros. Esto, junto con la especulación de precios de aquellos que esperan que los valores aumenten, ha llevado a una volatilidad significativa de los precios en las criptomonedas.
A diferencia de otras criptomonedas, las monedas estables tienen como objetivo mantener mejor su valor al ser canjeables por otra cosa de valor tangible, como monedas fiduciarias regulares como dólares estadounidenses o incluso oro.
El activo subyacente de las stablecoins (el valor monetario al que los inversores esperan que opere) normalmente se depositaría en un banco de confianza. Si las personas confían en que pueden canjear estas monedas a cambio de dicha moneda, y que el emisor tiene reservas suficientes para todas las monedas en circulación, el precio de la moneda estable no debería caer por debajo del valor del activo subyacente.
Las monedas estables más utilizadas son Tether, TrueUSD y USD Coin, que unen su valor al dólar estadounidense. Tether experimentó cierta volatilidad a corto plazo, fluctuando entre USD 0,989 y USD 0,95. TrueUSD se ha mantenido estable, pero USD Coin ha tenido una ligera inestabilidad, aunque incluso su mayor caída se mantuvo dentro del 1.8% del dólar. En comparación con otras criptomonedas, las monedas estables se han mantenido estables.
Pero no hay nada técnico en mantener el precio de las monedas estables en un valor fijo. Si las personas pierden la confianza de que el emisor tiene suficientes activos reservados para honrar el valor de todas las monedas si se canjean, podría provocar variaciones significativas de precios. El precio también podría subir si la demanda supera la oferta de una moneda estable.
La reciente caída de Bitcoin y otras criptomonedas, junto con los precios comerciales inconsistentes en los intercambios, ha influido en la percepción de que las criptomonedas son impredecibles. La idea de una criptomoneda con un valor fijo tiene un atractivo comprensible, especialmente entre aquellos que desean realizar compras con criptomonedas.
Los intercambios de criptomonedas también se están alejando de la interacción con los sistemas bancarios debido al mayor interés regulatorio y la atención en las operaciones de criptomonedas. En algunos casos notables, los bancos incluso han congelado sus fondos en las bolsas. Esto ha llevado a que algunos intercambios de criptomonedas populares ya no permitan transacciones entre criptomonedas y dinero real. Entonces, para comprar en estos intercambios, las personas necesitan criptomonedas existentes, lo que hace que las monedas estables sean una buena opción para comenzar.
¿Los algoritmos informáticos mantendrán la estabilidad?
Las monedas estables basadas en señoreaje son el último desarrollo. Estos utilizan algoritmos informáticos para controlar la disponibilidad de la moneda estable comprándola y vendiéndola automáticamente en función de los precios en tiempo real, lo que idealmente mantiene estable el precio de la moneda. Si los precios suben, las monedas de las reservas estarían disponibles para comprar, lo que aumenta la oferta y reduce el precio. Si el precio cae, el algoritmo puede recomprar monedas (utilizando otras criptomonedas mantenidas en reservas) para reducir la oferta y aumentar el precio.
Pero si la oferta aumenta demasiado rápido, el algoritmo no tendrá fondos suficientes para recomprar suficientes monedas para estabilizar el precio. Esto podría hacer que el valor caiga en picado, especialmente si las personas pierden la confianza en el emisor de la moneda. Sin embargo, esto también puede suceder con las monedas fiduciarias regulares, no solo con las monedas estables, ya que las monedas solo son valiosas si otros las aceptan; de lo contrario, pierde valor significativamente.
El futuro
Stablecoins podría presentar una solución a la volatilidad a corto plazo, siempre que la moneda que respalda su valor se mantenga estable. Pero no solucionarán las pérdidas de confianza, especialmente si se cuestiona el valor de los activos reservados de la moneda estable. Si la capacidad de canjear esta moneda está en riesgo, es probable que el precio de la moneda estable baje.
Las criptomonedas basadas en señoreaje pueden manejar una volatilidad limitada si tienen suficientes reservas para controlar el suministro con compra y venta algorítmica. Pero esto aún requiere que las personas tengan o acepten voluntariamente la moneda. Las caídas repentinas de precios que ocurren cuando se vende una gran cantidad de criptomonedas en poco tiempo no son desconocidas, lo que muestra el potencial real de una volatilidad extrema debido a las grandes transacciones.
También existe una prima significativa por usar monedas estables para comprar otras criptomonedas. Al momento de escribir este artículo, cuesta casi USD 118 por unidad más comprar un Bitcoin usando Tether que en dólares estadounidenses, a pesar de que ambos supuestamente tienen el mismo valor subyacente. Si el mercado viera las monedas estables como una solución a la volatilidad de las criptomonedas, el precio sería el mismo que con el efectivo.
Si bien las monedas estables pueden reducir la cantidad de riesgo que los compradores ven en las criptomonedas, especialmente en relación con la inestabilidad de los precios, es poco probable que se utilicen de manera más generalizada.
El uso de monedas estables para las transacciones diarias presenta muchos desafíos, especialmente si el sistema no puede hacer que haya más monedas disponibles si aumenta la demanda. Las monedas estables tampoco están protegidas por los esquemas de compensación que tienen algunas cuentas bancarias en efectivo, por lo que es poco probable que la mayoría de las personas reemplace sus cuentas en efectivo.
Las criptomonedas regulares también ofrecen rendimientos potencialmente más altos que las monedas estables, lo que atrae a los que asumen riesgos. Los principales bancos de inversión también están explorando formas de aprovechar la volatilidad de los precios de las criptomonedas, ya que esto crea más oportunidades de ganancias y atraerá inversores.
Esto no quiere decir que las monedas estables no tengan futuro. Las personas que viven en países con monedas locales inestables podrían usar monedas estables para mantener digitalmente una moneda extranjera más estable. Sin embargo, aunque las monedas estables podrían ser más seguras que las monedas reales en algunas situaciones, los valores aún fluctuarán si las personas pierden la confianza en su valor.
A pesar del mercado volátil, las criptomonedas como Bitcoin siguen siendo populares entre los inversores y la gente común que espera convertirse en millonarios de Bitcoin. Si bien las monedas estables pueden parecer una alternativa astuta, es poco probable que las personas cambien su oportunidad de ganar millones por seguridad.
Greig Paul, ingeniero jefe de seguridad, Universidad de Strathclyde
Declaración de divulgación: Greig Paul ha recibido financiación de EPSRC para el proyecto Transactive Energy Supply Arrangements (EP / R002312 / 1), que explora cómo se podría utilizar la tecnología relacionada con blockchain para facilitar el comercio de energía entre pares.
