Además de los futuros de Bitcoin, los contratos de opciones para Bitcoin constituyen otro producto popular que tanto los inversores minoristas como los institucionales buscan comerciar. De hecho, el volumen de comercio de opciones ha aumentado de los $ 8 mil millones del primer trimestre de 2020 a $ 45 mil millones en el cuarto trimestre del año, alcanzando un total de $ 77,2 mil millones en 2020, según TokenInsight.
Como resultado, las opciones de activos digitales juegan un papel importante en el espacio criptográfico al tiempo que brindan múltiples casos de uso para comerciantes e inversores.
¿Qué son las opciones criptográficas?
Los contratos de opciones son un tipo de derivado que representa un acuerdo entre dos partes para facilitar una transacción potencial sobre el activo subyacente a un precio predeterminado (llamado precio de ejercicio) antes de la fecha de vencimiento.
Si bien los derivados pueden cubrir varios instrumentos, por ejemplo, acciones, bonos, materias primas, divisas e índices de mercado, en el caso de las opciones de criptomonedas, el activo subyacente es Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) u otro activo digital.
Las opciones de activos digitales y los contratos de futuros son muy similares, ya que ambos representan acuerdos entre dos partes con una criptomoneda como activo subyacente.
Sin embargo, mientras que el comprador y el vendedor están obligados a cumplir con sus compromisos en el caso de futuros, los titulares de contratos no necesariamente tienen que ejercer sus derechos para negociar el activo en la fecha de vencimiento.
Los compradores (titulares de contratos) compran opciones a los escritores (vendedores) por una prima. Incluso si el comprador opta por no ejercer sus derechos, todavía tiene que cubrir los costos de la prima.
El precio de la prima depende de múltiples factores, incluido el valor del activo, el precio de ejercicio, la volatilidad y la duración del contrato.
El aumento de los niveles de volatilidad eleva la prima; Los períodos de tiempo cortos son más baratos. La razón de esto último es que los comerciantes tienen menos posibilidades de que los precios se muevan en direcciones favorables en períodos de tiempo más cortos.
Basándonos en las ofertas de los corredores y los intercambios de cifrado, diferenciamos dos tipos de opciones: europeas y americanas.
Si bien las opciones estadounidenses permiten a los tenedores ejercer sus derechos en cualquier momento antes de la finalización del contrato, sus contrapartes europeas son más estrictas.
Al igual que con otros derivados, los operadores de opciones criptográficas pueden utilizar el apalancamiento para negociar y aumentar su exposición. Esto podría significar ganancias amplificadas, pero las posiciones altamente apalancadas también aumentan significativamente sus posibilidades de perder la operación.
Además de un mayor potencial de ganancias, los comerciantes pueden utilizar opciones de cifrado para estabilizar las fluctuaciones de precios, protegerse contra el riesgo de mercado y vender activos digitales en corto.
¿Cómo funcionan las opciones de criptomonedas?
Puede intercambiar opciones de criptomonedas de dos formas: opciones de compra y venta.
Si bien las opciones de compra ofrecen a los compradores la oportunidad de comprar un activo digital a un precio de ejercicio predeterminado, las opciones de venta permiten a los titulares vender criptomonedas a un precio de ejercicio determinado.
A continuación, enumeramos cuatro casos de ejemplo para el comercio de opciones de criptomonedas en el mercado para comprender cómo funcionan.
Compra de una opción de compra
La compra de una opción de compra indica un sentimiento alcista, ya que el titular espera que el valor del activo digital subyacente aumente en un futuro próximo.
Al comprar un contrato de opción de compra, el comprador puede protegerse contra una alta volatilidad.
Por esa razón, en lugar de comprar el activo digital en el mercado al contado, el operador cubre su posición con una opción de compra. Como resultado, el único riesgo al que está expuesto es la prima de la opción que tiene que pagar para mantener el contrato.
En caso de que el valor del activo subyacente suba significativamente desde el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el tenedor puede ejercer sus derechos para obtener ganancias.
Por otro lado, si el valor de la criptomoneda es menor que el precio de ejercicio, el titular puede negarse a ejecutar la operación para minimizar sus pérdidas (aunque tiene que pagar el costo de la prima).
Comprar una opción de venta
Si bien comprar una opción de compra es una señal de sentimiento alcista, el titular cree que el precio del activo subyacente bajará al comprar una opción de venta.
Sin embargo, a diferencia de acortar la criptomoneda, el titular de la opción de venta está protegido contra un aumento repentino de precio en el valor del activo digital.
En tal caso, el tenedor de la opción de venta puede abstenerse de ejecutar su contrato antes de la fecha de vencimiento, reconociendo solo el precio de la prima como una pérdida.
Por otro lado, los compradores obtendrán ganancias cuando el precio al contado esté por debajo del precio de ejercicio en una cantidad mayor que la prima pagada por el contrato.
Vender una opción de venta
Curiosamente, los operadores que predicen cambios de precios alcistas también pueden obtener una ganancia potencial vendiendo una opción de venta.
Dado que los compradores de opciones de venta elegirán no ejecutar la operación cuando el valor al contado de la criptomoneda sea más alto que el precio de ejercicio, los vendedores se beneficiarán de la prima.
Sin embargo, aunque la prima ofrece más posibilidades de beneficio para los vendedores de opciones, a diferencia de los compradores, están obligados a negociar el activo subyacente cuando los tenedores deciden ejercer sus derechos antes de la fecha de vencimiento.
Por esa razón, los vendedores de opciones no están protegidos contra pérdidas como los compradores (aunque todavía pueden ganar dinero con las primas).
Vender una opción de compra
Similar a comprar una opción de venta, vender una opción de compra también brinda a los operadores la oportunidad de beneficiarse de los movimientos de precios bajistas.
Al igual que con la venta de una opción de venta, los escritores aquí generan ganancias de la prima cuando los compradores no ejercen sus derechos para negociar el activo.
Sin embargo, los vendedores de opciones de compra solo se beneficiarán cuando el valor al contado del activo sea menor que el precio de ejercicio.
En el caso contrario, están obligados a ejecutar la operación y realizar una pérdida.
¿Cuáles son las estrategias comerciales de opciones criptográficas más populares?
Uno de los principales beneficios de las opciones de cifrado es que brindan un alto nivel de flexibilidad a los comerciantes, lo que les permite utilizar una amplia gama de estrategias.
A continuación, enumeramos algunas de las estrategias más populares que utilizan los comerciantes para las opciones de cifrado:
- Venta de protección: los operadores utilizan la estrategia de venta de protección cuando ya tienen el activo subyacente. Para protegerse contra posibles movimientos de precios bajistas, compra una opción de venta al mismo precio de ejercicio o similar que el valor actual de sus activos digitales. En caso de que el precio de la criptomoneda baje, puede ejercer su derecho a vender la opción al precio de ejercicio, que cubrirá la mayor parte de sus pérdidas. Por otro lado, si el valor de sus activos aumenta, se abstiene de ejecutar la operación y se da cuenta solo de la prima como una pérdida.
- Llamada cubierta: con una llamada cubierta, los operadores venden una opción de compra mientras mantienen simultáneamente el activo digital. Como resultado, puede obtener ingresos adicionales en las primas durante los movimientos de precios bajistas, ya que los compradores no ejecutarán sus operaciones. En el caso contrario, los activos que posea cubrirán las pérdidas de vender la opción de compra. Es por eso que esta estrategia se denomina llamada cubierta.
- Straddle: aquí, los operadores compran tanto una opción de compra como una opción de venta con los mismos precios de ejercicio y fechas de vencimiento. El movimiento puede parecer contraproducente al principio, ya que está apostando tanto a la disminución como al aumento del precio del activo subyacente. Sin embargo, cuando la volatilidad del mercado es lo suficientemente alta, la estrategia de combinación le permite obtener ganancias de los movimientos extremos de precios en cualquier dirección si las ganancias de los aumentos o caídas son mayores que el monto total gastado en primas.
¿Cómo afectan las operaciones de opciones al mercado criptográfico?
Las operaciones de opciones criptográficas rara vez tienen un impacto directo en los precios al contado de las criptomonedas subyacentes.
Sin embargo, grandes cantidades de fondos que se concentran en opciones out-of-money (OTM) – opciones de compra donde el precio de ejercicio es más alto que el precio al contado y opciones de venta donde el precio de ejercicio es más bajo que el valor al contado – que están cerca del vencimiento pueden repentinamente aumentar la volatilidad del mercado e impactar el precio del activo subyacente.
Si el sentimiento general del mercado es optimista, significa que las llamadas son las formas dominantes de opciones para una criptomoneda.
Durante un escenario alcista, los creadores de mercado (aquellos que brindan liquidez en los intercambios) pueden cubrir las llamadas OTM que venden a los compradores antes del vencimiento para comprar el activo subyacente.
Cuando muchas opciones de OTM vencen en un período corto, hacerlo podría crear una mayor volatilidad y aumentar aún más el precio de la criptomoneda.
Opciones criptográficas: productos derivados de activos digitales útiles que aún se encuentran en las primeras etapas
Las opciones criptográficas se están volviendo cada vez más populares, pero aún se encuentran en las primeras etapas de adopción, especialmente si comparamos sus volúmenes con los futuros de activos digitales.
Mientras que el anterior imprimió $ 77,2 mil millones en volumen comercial en 2020, el volumen comercial de futuros ascendió a $ 12,31 billones en el mismo período.
Las opciones criptográficas hacen que el mercado de activos digitales sea más diverso, ofreciendo múltiples casos de uso para los inversores, como la cobertura contra los riesgos del mercado y el aumento de las ganancias potenciales mediante el comercio apalancado.
