Martin D. Weiss, fundador de Weiss Ratings; Juan Villaverde lidera el equipo de Weiss Ratings que creó las calificaciones de criptomonedas Weiss.
Si visita sitios web de criptomonedas o pregunta a observadores ocasionales, puede pensar que hay miles de “criptomonedas” en el mundo.
¡Gran error!
Sí, todos son activos digitales. Y sí, se ven similares en la superficie.
Pero menos de una décima parte son verdaderas criptomonedas.
Entonces, antes de invertir otro centavo, debe comprender no solo las diferencias, sino también algunos de los matices.
Hay dos tipos básicos:
Los activos digitales del primer tipo son lo que consideramos verdaderas criptomonedas. Las llamamos “monedas”.
Incluyen Bitcoin, Ethereum, Cardano, EOS y otros: dinero digital, que algún día podría funcionar como dólares, euros o yenes, pero con mucha más transparencia, eficiencia y disciplina monetaria.
Físicamente hablando, son solo datos guardados en discos duros de computadora siguiendo reglas definidas por software especializado. Pero eso, en sí mismo, no debería ser particularmente sorprendente. Lo mismo ocurre con el dinero en su cuenta bancaria, cuenta de corretaje o póliza de seguro de vida entera.
Lo que es único es que los datos no se almacenan en una ubicación central ni son propiedad de una sola organización. Se replica y almacena automáticamente en innumerables computadoras en Internet de una manera prácticamente libre de piratería, accesible para todos e, idealmente, no controlada por nadie.
Estas monedas viven en lo que se llama “cadenas de bloques públicas” o, en términos más generales, “libros de contabilidad distribuidos públicos”. Hay cientos de ellos. Y muchos cuentan con el apoyo de equipos serios de desarrolladores.
Los activos digitales del segundo tipo no son verdaderas criptomonedas. Mucha gente los llama “ICO”. Los llamamos “tokens”.
Tienen algunas de las mismas propiedades físicas que las monedas. Pero con un par de excepciones, a las que llegaremos en un momento, son poco más que recibos de donaciones financieras.
Estos tokens se promocionan como acciones que se compran en una empresa. Pero la mayoría son como fichas que los niños obtienen en Chuck E. Cheese Pizza.
Aún así, en 2017 y 2018, los emisores recaudaron más fondos con tokens de los que recaudaron todas las empresas de capital de riesgo a nivel mundial, aunque esta tendencia se desaceleró considerablemente en 2019.
Existen miles, y la inmensa mayoría son fracasos o estafas.
¡No ignore las variaciones y excepciones!
Ninguna convención de nomenclatura en el mundo de las criptomonedas puede ser tan simple como a los analistas como nosotros les gustaría que parecieran. Siempre hay giros, vueltas, variaciones y excepciones. Estos son los principales:
Monedas gestionadas de forma centralizada. El mejor ejemplo es lo que está sucediendo en la industria bancaria.
Los bancos y otras instituciones financieras son instituciones grandes, controladas centralmente y altamente reguladas. Son naturalmente incómodos, y posiblemente incompatibles, con los activos digitales que están completamente abiertos a cualquiera y no controlados por nadie.
“¿Cómo diablos entramos en un contrato con nadie?” ellos preguntan. “¿Y a quién acudimos cuando hay un problema técnico?”
La empresa Ripple es líder en ofrecer una solución híbrida para estas instituciones. La moneda de Ripple, llamada XRP, es tecnológicamente similar a otras monedas. Pero es administrado y mantenido por la compañía Ripple. Eso no solo ofrece a los bancos las ventajas de una mayor seguridad, eficiencia y velocidad, sino que también les brinda una organización con la que pueden tratar. Libra de Facebook es otro libro mayor que pretende funcionar en líneas similares.
Fichas a monedas. Entre los miles de tokens en el mundo de hoy, la mayoría siempre serán tokens y nada más. Pero hay tokens para propósitos especiales que son muy diferentes: están destinados a ser intercambiados por monedas reales en una fecha predeterminada en un futuro próximo.
Aquí hay un ejemplo de cómo funciona: EOS es una moneda avanzada que cuenta con velocidades más rápidas y una mejor escalabilidad que Ethereum. En junio de 2017, sus patrocinadores anunciaron que iban a lanzar la moneda en junio de 2018. Pero necesitaban recaudar fondos para financiar el desarrollo.
Entonces, llevaron a cabo una Oferta Inicial de Monedas (ICO) por un token EOS en la red Ethereum y recaudaron $ 4 mil millones. Luego, cuando lanzaron EOS en su propia “Mainnet”, cambiaron los tokens basados en Ethereum por monedas EOS.
Esto plantea la pregunta: ¿Era la EOS basada en Ethereum una ficha o una moneda? En nuestro modelo de clasificación de criptomonedas, lo tratamos como una moneda.
Fichas de seguridad. El mayor problema con los tokens ordinarios ahora se ha vuelto descaradamente obvio: la mayoría de los inversores pensaron que tendrían la oportunidad de participar en el éxito de una empresa, como poseer acciones ordinarias.
Pero muchos fueron llevados a la tintorería. No obtuvieron acciones de propiedad, ni dividendos, ni derecho a protestar por la mala gestión. Ni siquiera protección contra el robo total.
Ahora, sin embargo, la industria tiene una solución muy viable: están codificando en el software nuevas funciones, incluidos los derechos y protecciones de los inversores. Están registrando los tokens como si fueran valores. Y están en camino de crear lo que algún día podrían ser acciones ordinarias digitales.
Hasta ahora, solo hay unos pocos. Pero pronto, seguramente se convertirán en la norma, reemplazando a los tokens en la mayoría de los casos.
Es irrelevante si los emisores de proyectos optan por incorporar protecciones a los inversores y funcionalidad real en sus tokens, o si optan por registrar sus activos digitales como valores.
La conclusión es que los tokens están evolucionando lentamente para volverse más útiles, y algunos incluso están comenzando a emerger como inversiones viables.
