Tanto si te consideras un analista técnico como si no, hay muy pocas técnicas de inversión que al menos no den un guiño al aspecto técnico de la inversión. Algunos estilos de inversión no utilizan nada más que análisis técnico, y sus profesionales a menudo afirman que no saben nada de los fundamentos de las acciones porque todo lo que necesitan está en los gráficos. Este segmento de inversión no surgió de la nada. En este artículo, veremos a los hombres que fueron pioneros en el campo del análisis técnico. (Ver también: Análisis técnico).

Todas las cosas fluyen de Dow

Charles Dow ocupa un lugar importante en la historia de las finanzas. Fundó The Wall Street Journal, el punto de referencia por el que se miden todos los documentos financieros, y, lo que es más importante para nuestro propósito, creó el índice industrial Dow Jones. Al hacerlo, Dow abrió la puerta al análisis técnico. Dow registró los altibajos de su promedio diario, semanal y mensual, correlacionando los patrones con el flujo y reflujo del mercado. Luego escribía artículos, siempre a posteriori, señalando cómo ciertos patrones explicaban y predecían eventos previos del mercado.

Sin embargo, Dow no puede llevarse todo, ni siquiera la mayoría, el mérito de la teoría que lleva su nombre. Dow Theory solo habría actuado como una confirmación retrospectiva de principios laxos si no fuera por William P. Hamilton. (Véase también: Gigantes de las finanzas: Charles Dow.)

Primero en el agua: William P. Hamilton

Dow Theory era una colección de tendencias del mercado fuertemente ligadas a metáforas oceánicas. La tendencia fundamental a largo plazo de cuatro o más años fue la marea del mercado, ya sea al alza (alcista) o a la baja (bajista). A esto le siguieron oleadas de corta duración que duraron entre una semana y un mes. Y, por último, estaban las salpicaduras y las pequeñas ondulaciones del agua picada, fluctuaciones insignificantes del día a día.

Hamilton usó estas medidas además de algunas reglas, como el promedio ferroviario y el promedio industrial que confirman la dirección del otro, para llamar a los mercados alcistas y bajistas con una precisión loable. Aunque calificó el accidente de 1929 demasiado pronto (1927, 1928), hizo una apelación final el 21 de octubre de 1929, tres días antes del accidente y pocas semanas antes de su muerte a la edad de 63 años.

El practicante: Robert Rhea

Robert Rhea tomó la teoría de Dow y la convirtió en un indicador práctico de posiciones largas o cortas en el mercado. Literalmente escribió el libro sobre el tema: “The Dow Theory” (1932). Rhea tuvo éxito al usar la teoría para llamar a los máximos y mínimos, y fue lo suficientemente capaz de beneficiarse de esas llamadas. Muy poco después de dominar la teoría de Dow, Rhea no necesitó intercambiar sus conocimientos. Solo tenía que escribirlo.

Después de llamar al fondo del mercado en 1932 y al máximo en 1937, las fortunas hechas por los suscriptores a la carta de inversión de Rhea, Dow Theory Comments, atrajeron a miles de suscriptores más. Sin embargo, al igual que con Hamilton, la vida de Rhea como pronosticador del mercado fue corta: murió en 1939 (ver también: Tutorial de teoría de Dow).

El mago: Edson Gould

Quizás el pronosticador más preciso con el historial más largo, Edson Gould, todavía estaba haciendo llamadas hasta 1983 a la edad de 81 años. Gould también hizo la mayor parte de su dinero escribiendo boletines en lugar de invertir, vendiendo suscripciones por $ 500 en 1930. todos los principales puntos del mercado alcista y bajista, haciendo varias predicciones inquietantemente precisas, como el Dow subiendo 400 puntos en un mercado alcista de 20 años, que el Dow superaría los 1.040 en 1973 y así sucesivamente.

Gould utilizó gráficos, psicología de mercado e indicadores, incluido el Senti-Meter, el DJIA dividido por los dividendos por acción de las empresas. Gould era tan bueno en su oficio que continuó haciendo llamadas precisas desde el más allá. Gould murió en 1987, pero en 1991, el Dow alcanzó los 3.000, como había predicho. En el momento de su predicción en 1979, el Dow aún no había superado los 1.000.

[El trabajo de estos pioneros formó la base de una gran variedad de herramientas técnicas utilizadas por los comerciantes en la actualidad para desarrollar estrategias comerciales rentables. Para obtener más información, consulte el curso de Análisis técnico en la Academia Investopedia, que incluye contenido interactivo y ejemplos del mundo real para mejorar sus habilidades comerciales.]

El cartista: John Magee

John Magee escribió la Biblia del análisis técnico, “Technical Analysis of Stock Trends” (1948). Magee fue uno de los primeros en negociar únicamente con el precio de las acciones y su patrón en los gráficos históricos. Magee trazó todo: acciones individuales, promedios, volúmenes de operaciones, básicamente cualquier cosa que pudiera graficarse. Luego se dedicó a analizar estos gráficos para identificar patrones amplios y formas específicas como triángulos débiles, banderas, cuerpos, hombros, etc.

Desafortunadamente para Magee, al principio, era mejor para cuidar a sus clientes que a su propia cartera, a menudo vendiendo su propia cartera en base a sentimientos viscerales a pesar de las fuertes señales de retención de sus gráficos. Sin embargo, desde los 40 hasta su muerte a los 86, Magee fue uno de los analistas técnicos más disciplinados que existían, negándose incluso a leer un periódico actual para que no interfiriera con las señales de sus gráficos. (Para obtener más información, consulte: Análisis de patrones de gráficos).

Las omisiones

Es probable que haya cierta controversia con una lista como esta. ¿Dónde está el infame Jesse Livermore, el operador cuyas intuiciones sobre los ticks de precios son posiblemente las primeras operaciones técnicas exitosas? ¿Qué pasa con R. N. Elliott? ¿Qué pasa con WD Gann?

Bueno, Livermore hizo poco en el área de la teorización y murió arruinado. Elliott modificó el análisis técnico con su propia hipótesis, pero sus teorías son difíciles de probar e incluso más difíciles de intercambiar, lo que implica algo de misticismo acumulado en la parte superior de los números. De manera similar, las líneas de Gann, aunque aparentemente útiles en concepto, son tan sensibles al error que su practicidad es cuestionable. Se suponía que ambos hombres habían hecho fortunas negociando con sus teorías, pero no hay un registro sólido que lo respalde, como lo hay en Livermore. Ciertamente, ninguno de los dos dejó una herencia multimillonaria.

La línea de fondo

Dow, Hamilton, Rhea, Gould y Magee están en la pista principal del análisis técnico, cada uno llevando la teoría y la práctica un poco más lejos. Por supuesto, hay muchos caminos laterales que se ramifican que, si bien son desvíos interesantes, no avanzaron en este impulso principal. Cada vez que un inversor, fundamental o técnico, habla de conseguir puntos bajos o de elegir puntos de entrada y salida, está rindiendo homenaje a estos hombres y las técnicas para las que sentaron las bases. (Consulte también: Introducción a los tipos de negociación: operadores técnicos).