La exitosa serie de Showtime regresa para la temporada 5. Obtenga su glosario ahora.

¡”Billions” ha vuelto! La exitosa serie de la cadena Showtime de CBS está de regreso con la temporada 5 debutando el 3 de mayo de 2020, y la intriga es embriagadora.1 El programa, que debutó en 2016 como una creación de los escritores de televisión veteranos Bryan Koppelman y David Levien, nos lleva profundamente en el opulento y despiadado mundo de los fondos de cobertura, los delincuentes de cuello blanco y los fiscales dispuestos a cruzar la línea para atrapar una ballena.2

La serie sigue al rey multimillonario de los fondos de cobertura Bobby Axelrod (Damian Lewis del éxito “Homeland” 3), el protagonista principal del programa y fundador de Axe Capital, en una búsqueda interminable de una ventaja para inclinar los mercados de capitales a su favor. Durante las tres primeras temporadas, Axe, como lo llaman, es perseguido sin descanso por el fiscal federal Chuck Rhoades (Paul Giamatti, famoso por “Sideways y” John Adams “4). La esposa de Rhoades, la Dra. Wendy Rhoades (Maggie Siff5) resulta ser el psicólogo interno de Axe Capital, lo que, por decir lo menos, complica las cosas.

CONSEJOS CLAVE

• “Billions” es una serie sobre un rey multimillonario de los fondos de cobertura que constantemente intenta inclinar los mercados de capitales a su favor.
• El programa expone a los espectadores a la genialidad y los trucos sucios de los administradores de fondos de cobertura, así como a la incesante persecución de estos administradores por parte de los fiscales estadounidenses.
• Ofrece una mirada a la forma en que funcionan los mercados financieros en los extremos y cómo los participantes más ricos juegan en el sistema.
• La serie está cargada de terminología financiera y de inversiones.

Sinopsis de la temporada 3

En la temporada 3, Ax se ve obligado a alejarse de su empresa como parte de un acuerdo con el gobierno después de ser acusado de abuso de información privilegiada y manipulación del mercado. A Ax le resulta imposible mantenerse fuera del juego a pesar de poner su empresa en manos del experto en comercio Taylor Mason (Asia Kate Dillon6). Mientras tanto, Chuck Rhoades, cuya esposa, Wendy, todavía trabaja como psicóloga interna tanto para Ax como para su empresa, sigue decidido a procesar al multimillonario, aunque a distancia, después de entregar el caso al Distrito Este de Nueva York. y su fiscal federal, Oliver Dake (Christopher Denham7).

Al final de la temporada 3, Axe y Rhoades, quienes han sido cruzados por sus antiguos lugartenientes, están a punto de unir fuerzas para vengarse. Si las últimas tres temporadas nos han enseñado algo, habrá traición, engaño, avaricia, suspenso y miles de millones. Muchos de ellos.

Lo que aprendemos de “miles de millones”

“Miles de millones” expone a los espectadores al genio y, como algunos dirían, a los trucos sucios de los administradores de fondos de cobertura que tejen sus estrategias de negociación de cartera en torno a reguladores financieros, uso de información privilegiada, acciones corporativas y más. También rastrea la incansable persecución de estos titanes de los fondos de cobertura por parte de los abogados de los Estados Unidos, que a veces infringen la ley ellos mismos para obtener ventaja y ganar sus casos.

El programa está cargado de terminología financiera y de inversiones, lo que lo hace irresistible para nosotros. Ofrece una mirada fascinante a la forma en que los mercados financieros funcionan en los extremos y cómo los participantes más ricos juegan en el sistema. No queremos que te pierdas ninguno de los matices de la trama, así que aquí tienes un glosario para mantenerte al día:

• Inversor activista: una persona o un grupo de personas que compran grandes cantidades de acciones de una empresa en un intento de hacerse con el control de un número considerable de puestos de votación de la empresa. Al hacerlo, el inversionista activista puede reemplazar a la gerencia o presionarla para que cambie significativamente sus estrategias operativas con miras a impulsar el precio de las acciones. Por ejemplo, Bobby Axelrod compra una participación del 4.9% en YumTime Bakeries para obligar a la gerencia a despedir al CEO incompetente y eliminar las ineficiencias corporativas que estaban costando a los accionistas durante los últimos ocho años, todo mientras que las compensaciones ejecutivas se habían disparado un 300% durante el mismo período. periodo de tiempo.

• Alfa: el exceso de rendimiento que obtiene un fondo de cobertura en relación con el rendimiento de un índice de referencia o una inversión libre de riesgo. Alpha se utiliza para medir qué tan bien se desempeña un administrador de fondos. En términos simples, si una cartera tiene un alfa de +5, significa que superó al índice S&P en un 5%. Un alfa negativo significa bajo rendimiento. En el episodio tres de la temporada 4, Axe pone sus manos sobre las tenencias y posiciones de acciones de Taylor. Wendy lo convence de comenzar a pujar por esas acciones para generar más impulso de compra en ellas, y luego vender para ‘capturar el alfa’.

• Bases de roca: son acciones que están preparadas para aumentar de valor a largo plazo. Las acciones de Bedrock se caracterizan por grandes capitalizaciones de mercado y flujo de caja. Su racha de crecimiento finalmente se ralentiza después de años de crecimiento, momento en el que se convierten en inversiones de ingresos. Mundia-Tel se consideró un pilar fundamental hasta que se declaró en quiebra, provocando una espiral descendente en el sector de las telecomunicaciones. Axe recibió información de un miembro de Mundia-Tel, Constantine, sobre el desastre inminente antes de que se hiciera pública la quiebra.

• Acciones de referencia: una acción que marca tendencia y es representativa de su sector. Un referente lidera su sector respectivo en el sentido de que si su precio sube, su sector hace lo mismo, y si baja de precio, el sector también declina. Cuando el gigante de las telecomunicaciones Mundia-Tel se declaró en quiebra, se produjo un efecto dominó, que provocó la caída de las acciones de todo el sector de las telecomunicaciones.
• Bips: este término es la abreviatura de puntos básicos (BPS). Los bonos generalmente se cotizan en puntos. Un punto básico equivale a 0,0001 o 0,01%. Se dice que el rendimiento de un bono que baja del 1.07% al 1.02% ha bajado 5 puntos básicos.
• Blue chip: se trata de empresas reconocidas que son estables y fiables, incluso en las caídas del mercado. Muchos de los productos y servicios que venden estas empresas son de alta calidad y tienen una gran demanda. Las empresas de primera línea son aquellas que han existido durante mucho tiempo y, a menudo, son corporaciones multinacionales como Coca-Cola, Walmart, IBM y General Electric.

• Operación en bloque: una orden de compra o venta grande y privada presentada por 10,000 acciones de un valor, o un bloque de acciones con un valor de mercado de al menos $ 200,000.
• Operación de ruptura: una estrategia de negociación técnica que implica comprar o poner en corto una acción después de que su precio se mueva fuera de su nivel de soporte o resistencia definido, seguido generalmente por un gran volumen de negociación y una mayor cantidad de volatilidad.
• Bucket shop: en la industria financiera, un bucket shop es un término peyorativo para una empresa de inversión que se dedica principalmente a la especulación, los juegos de azar y la realización de apuestas en acciones y materias primas. Axelrod se refirió a Krakow Capital como una tienda de baldes.
• Alcista y bajista: un mercado alcista se caracteriza por una tendencia al alza de precios en el mercado de capitales. Su nombre proviene de la forma en que un toro ataca a su objetivo bajando la cabeza y los cuernos y al entrar en contacto con su víctima, balanceando la cabeza hacia arriba, para lanzar a su víctima al aire. Un mercado bajista es aquel que está en declive. Se le compara con un oso, que ataca a su presa haciendo un rápido deslizamiento de la pata hacia abajo.

• Tasa de quema: la tasa a la que una empresa o división de la empresa, por ejemplo, investigación y desarrollo (I + D), gasta o pierde dinero.
• Compra: un movimiento de inversión que ocurre cuando una empresa compra un porcentaje mayoritario de acciones en una empresa objetivo, en esencia comprando la empresa objetivo.
• Agitación: una práctica comercial ilegal que involucra a un comerciante que realiza transacciones excesivas en las cuentas de los clientes para generar comisiones.
• Cocinar los libros: un acto contable fraudulento que implica ajustar los números en el estado financiero de una empresa para que la empresa parezca más rentable de lo que realmente es para los inversores o para evitar pagar impuestos más altos.
• Devaluación de la moneda: reducción intencionada del valor de la moneda de un país en relación con otra moneda dentro de un sistema de tipo de cambio fijo. Cuando Axe se reunió con Everett Wright con la intención de sacarlo de Richards Capital, Wright mencionó que el gobierno nigeriano iba a devaluar su moneda (la naira) frente al dólar estadounidense debido a sus resultados de la industria petrolera más débiles de lo informado. Wright también sugirió que tomar una gran posición corta en el naira — apostando contra el naira — podría devaluar la moneda mucho antes de lo que sucedería si esperaran a que el gobierno nigeriano lo hiciera.

• Cortar el cebo: término financiero que implica alejarse de una inversión. A veces, los inversores se apegan demasiado a un valor. Incluso cuando está perdiendo dinero, siguen esperando una reversión de precios. Cortar el anzuelo (vender la posición perdedora y rescatar) podría mitigar las pérdidas del inversor y despejar los fondos que se utilizarán para una nueva inversión.
• Rebote del gato muerto: una breve recuperación en el precio de una acción en declive o un mercado bajista, seguida de una tendencia bajista reanudada.
• Deuda en dificultades: la deuda de empresas o municipios que se han declarado en quiebra o que tienen una alta probabilidad de declararse en quiebra en un futuro próximo. Marco, el primo de Bruno, le ofreció a Ax una inversión en bonos en dificultades. La entidad en dificultades que emitió el bono era un pequeño pueblo llamado Sandicot, que vendía el bono por centavos de dólar. Hubo conversaciones para comenzar a desarrollar la ciudad, específicamente, la construcción de un casino, que seguramente atraerá más tráfico e inversión. La licencia del casino terminó sin llegar y la inversión en dificultades se volvió inútil. Aunque son empresas muy arriesgadas, si las entidades en dificultades cambian, los retornos podrían ser grandes.
• Estrategia impulsada por eventos: una estrategia de fondo de cobertura que aprovecha los valores que se valoran incorrectamente durante un corto período de tiempo después de una acción corporativa, como un anuncio de ganancias, una declaración de dividendos, una fusión o una notificación de quiebra. Del mismo modo, un juego macro impulsado por eventos es una estrategia mediante la cual un comerciante explota los movimientos a corto plazo en valores que son sensibles a los movimientos macroeconómicos, como las tasas de interés, los precios de las materias primas o las fluctuaciones cambiarias.
• Cuenta de gastos: una cuenta corporativa de la cual se retiran fondos para reembolsar a los empleados los gastos en los que incurrieron mientras realizaban negocios.
• Family office: una empresa privada, boutique, de asesoría que administra el patrimonio y los asuntos financieros del administrador del fondo, su familia y / o varios empleados del fondo. Las oficinas familiares no administran dinero para inversionistas externos o externos y están exentos de las regulaciones bajo las reformas financieras Dodd-Frank. Un fondo de cobertura podría convertirse voluntariamente en una oficina familiar para evitar los onerosos costos de cumplimiento y el escrutinio regulatorio que acechan a los administradores de fondos de cobertura, o para evitar la presión de cumplir con un determinado punto de referencia para los rendimientos trimestrales. Los reguladores también podrían obligar a un fondo de cobertura a reducir su actividad a una family office, como sanción por prácticas comerciales sin escrúpulos. Como parte de su acuerdo de declaración de culpabilidad con la oficina del fiscal de los EE. UU., Y para evitar una pena de prisión, después de que fue declarado culpable de tráfico de información privilegiada con acciones de Arcadia Railroad, Steven Birch acordó convertir su empresa en una family office.
• Aprobación de la FDA: en la mayoría de los casos, cuando la Administración de Drogas y Alimentos de los EE. UU. (FDA) aprueba un nuevo medicamento, el precio de las acciones de la empresa farmacéutica o de biotecnología que obtuvo la aprobación se dispara, lo que genera enormes ganancias para los accionistas. Los medicamentos recientemente aprobados por la FDA se denominan éxitos de taquilla: los fondos de cobertura están constantemente al acecho de esos posibles éxitos de taquilla. Donnie Caan, un comerciante de Ax Capital, cayó bajo el radar del Fiscal de los Estados Unidos cuando realizó transacciones de gran volumen en una empresa de bioquímica llamada Rubinex. Poco después de que compró las acciones, la FDA aprobó el pesticida orgánico de la compañía, lo que provocó un aumento en el precio de las acciones de Rubinex y millones de dólares en ganancias para Ax Capital.
• Fondos de cobertura: un grupo de fondos recaudados de inversores acreditados y de alto patrimonio neto, que se utiliza para crear una cartera gestionada mediante una variedad de estrategias alternativas. La diferencia entre un fondo de cobertura y un fondo mutuo radica principalmente en el alcance de las estrategias de empleabilidad. Axe Capital es un fondo de cobertura dirigido por Bobby Axelrod.
• Administradores de fondos de cobertura: el nombre proviene del término cobertura, y los administradores de fondos de cobertura como Bobby Axelrod son contratados para reducir el riesgo, independientemente del desempeño del mercado. Los administradores de fondos de cobertura utilizan diversas técnicas de inversión para proporcionar el mayor rendimiento posible a sus inversores y, al mismo tiempo, reducir el riesgo. La genialidad de un administrador de fondos de cobertura radica en la capacidad de combinar estrategias para eliminar por completo el riesgo no sistemático o diversificable de la (s) cartera (s) sin restar rentabilidad. Las estrategias y vehículos de inversión utilizados por los administradores de fondos de cobertura incluyen, entre otros, acciones, divisas, valores de renta fija, apalancamiento, posiciones cortas, swaps, opciones, futuros y contratos a plazo.
• Compensación de fondos de cobertura: esto es lo que se les paga a los fondos de cobertura y a sus operadores. Los fondos de cobertura usan una estructura de tarifas llamada 2 y 20 para determinar su compensación por administrar los fondos de un inversionista. Los dos se refieren a una comisión de gestión anual del 2% que se paga con los activos bajo gestión de un inversor (AUM). El 20 se refiere a la comisión de rendimiento del 20% que cobran los administradores de fondos. Los diferentes fondos de cobertura tienen diferentes estructuras de tarifas. En Ax Capital, la estructura de tarifas es de tres y 30. Esto significa que a un inversionista que tiene $ 4 millones de dólares con Ax Capital se le cobrarán $ 120,000 (3% de AUM) al final del año como compensación por la empresa que administra sus fondos. Además, un fondo de cobertura de $ 10 mil millones como Ax Capital, con, digamos, 20% de rendimiento, habrá registrado $ 2 mil millones en ganancias para sus inversores a fin de año, lo que significa que $ 600 millones (30% de las ganancias) son del administrador para mantener.

• Negociación de alta frecuencia (HFT): técnica de negociación automatizada que utiliza computadoras que ejecutan algoritmos complejos para analizar los mercados en busca de discrepancias de precios y luego ejecutar una gran cantidad de órdenes a altas velocidades.
• Sociedad de cartera: Sociedad que no proporciona servicios ni productos, pero que tiene el interés mayoritario en varias otras sociedades. El negocio de una sociedad de cartera es mantener activos en otras empresas con operaciones activas.
• Información privilegiada: se trata de información no pública sobre una empresa que, si se actúa sobre ella, podría resultar económicamente ventajosa para el inversor o comerciante. Las personas que trabajan en una empresa o tienen vínculos estrechos con los empleados de una empresa pueden tener acceso a información privilegiada, que en sí misma no es ilegal, hasta que la información se utilice para comprar o vender acciones con fines de lucro.
• OPI: Una oferta pública inicial (OPI) se refiere a cuando una empresa sale a bolsa por primera vez. Sus acciones se ofrecen al público para obtener capital para la empresa y para dar a todos los participantes del mercado la oportunidad de adquirir participaciones en la propiedad de la empresa.
• Período de bloqueo: un período de tiempo dentro del cual los inversionistas de fondos de cobertura no pueden canjear o vender sus acciones. Los períodos de bloqueo pueden ser de tres meses o más, dependiendo de la liquidez de las acciones que componen el fondo o la cartera.
• Largo: Posición de compra adoptada sobre un valor, con la expectativa de que el precio aumente en el futuro. Una posición larga es lo opuesto a una corta.
• Llamada de margen: esta es una notificación del corredor a un inversor o comerciante para que recargue su cuenta de margen, llevándola así al nivel mínimo requerido. Una cuenta de margen normalmente permite al titular de la cuenta pedir prestado hasta el 50% de las acciones de la cuenta. El corredor también requiere que el titular de la cuenta mantenga un cierto nivel de valor en la cuenta, generalmente en efectivo o valores, para actuar como un amortiguador contra movimientos de precios desfavorables. Si el valor de las tenencias cae por debajo de este nivel de mantenimiento, el inversor recibiría una llamada de margen de su corredor. El no depositar más efectivo o valores en la cuenta morosa puede llevar a la liquidación de las acciones del inversionista hasta la cantidad necesaria para llevar el valor de la cuenta al requisito mínimo de mantenimiento. Tras un aumento en el precio de su posición corta en Cross-Co. Camiones, que empujó el valor de su cuenta por debajo del nivel de mantenimiento, el amigo de Axelrod, Freddie Aquafino, recibió una llamada de margen de su corredor, diciéndole que recargara su cuenta por la mañana.
• Corrección del mercado: una reversión temporal en la dirección de la tendencia del mercado que busca ajustarse por subvaloración o sobrevaloración de las acciones. Cuando se percibe que el mercado está sobrevalorado, una disminución temporal de los precios se denomina corrección del mercado. Reconociendo que la caída es una corrección, los administradores de fondos de cobertura inteligentes aprovechan los precios temporalmente más bajos comprando bajo.
• Fusiones y adquisiciones (M&A): se refiere a la unión de dos empresas por varias razones como crecimiento positivo, menores costos operativos, diversificación, mayor competitividad, etc. Cuando dos empresas anuncian una fusión, la empresa adquirente normalmente ve una disminución en sus acciones. precio, mientras que la empresa objetivo ve una apreciación del precio de sus acciones. Esto se debe a que la mayoría de las empresas suelen ofrecer una prima para adquirir otra empresa. Esto conduce a un aumento de la demanda de las acciones de la empresa objetivo hasta que el precio aumenta para igualar la oferta premium. Cuando se informó a Axelrod de una adquisición pendiente de Lumetherm Power por Electric Sun a un precio de $ 41, Lumetherm cotizaba a $ 35. Si Ax hubiera usado solo esta información, podría haber comprado Lumetherm en ese mismo momento por $ 35 y esperar hasta que la información se hiciera pública, momento en el que la demanda de la empresa objetivo se habría disparado y Ax Capital se habría vendido cuando el precio alcanzó los $ 41. Dos millones de acciones invertidas en el anuncio previo de Lumetherm se habrían traducido en una ganancia de 12 millones de dólares después del anuncio.
• Teoría del mosaico: un método de inversión analítico que implica analizar bits de información recibidos de múltiples fuentes para hacer recomendaciones de inversión. Las fuentes de información pueden ser bases de datos públicas, así como fuentes no públicas y no materiales.
• Bono Muni: Munis, abreviatura de bonos municipales, son bonos emitidos por un municipio o condado para financiar sus gastos de capital. Estos son atractivos para muchos inversores porque están exentos de impuestos a nivel federal y estatal. En términos simples, los bonos municipales son préstamos otorgados por inversionistas al gobierno a cambio de pagos de intereses.
• Cláusula de no competencia: Un contrato de trabajo restrictivo, por el cual un comerciante se compromete a no comenzar ni aceptar un trabajo con una empresa que compite directamente con el fondo de cobertura si ese comerciante se separa de él. El acuerdo de no competencia generalmente especifica el marco de tiempo para la restricción del empleado de unirse a una empresa que compite con un empleador de fondos de cobertura actual, digamos, nueve meses después de la terminación del empleo.
• Acuerdo de no solicitud: un contrato de trabajo en el que un comerciante o analista acuerda no solicitar a los clientes e inversores del fondo de cobertura en caso de que renuncien o sean despedidos del trabajo.
• Excedente: en un contrato de arrendamiento, un excedente es el porcentaje de las ventas que se paga al propietario de una tienda además de los pagos mensuales de alquiler. Axelrod acordó pagar los cargos por excedente de una pizzería como un favor al propietario Bruno, para evitar que Bruno fuera exprimido por su nuevo propietario.
• Pare una posición: una táctica de gestión de riesgos que implica reducir la posición ocupada en los valores de una empresa para reducir la exposición al riesgo. La cantidad de acciones de una empresa específica que se mantienen en una cartera se puede reducir, al igual que se puede reducir la exposición total a las acciones o la renta fija en una cartera. Por ejemplo, una cartera con un 50% de acciones puede reducir su posición a un 30% de acciones para reducir la exposición a las acciones en caso de que disminuyan los fundamentos. Mafee propuso recortar la posición de Ax Capital en BioLance para reducir su exposición al riesgo de una llamada pendiente de anuncio especial que podría resultar negativa para el precio de las acciones de BioLance. Si redujo su exposición a las acciones de la compañía y la llamada del anuncio resultó ser negativa, Ax Capital aún podría haber ganado un 10%. Dado que no se realizó el emparejamiento, y la llamada de anuncio fue una notificación de que la Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos (FDA) denegó la aprobación del inhibidor de la diabetes tipo II de BioLance, Axe Capital perdió cerca de $ 1 mil millones en su posición de inversión.
• Esquema Ponzi: un fraude de inversión que implica reembolsar dinero y distribuir ganancias a los inversores existentes con fondos recaudados de nuevos inversores. Los inversores desconocen el esquema Ponzi y se les ha hecho creer que la empresa es una empresa de gestión de dinero real que genera altos rendimientos de sus inversiones.
• Corredor principal: banco de inversión que ofrece servicios de conserjería a fondos de cobertura en forma de préstamo de valores para ventas al descubierto, provisión de márgenes, ejecución de órdenes comerciales y custodia de valores. Spartan-Ives es el principal corredor de Axe Capital. Cuando Axe Capital estaba siendo sacado de su posición corta en Cross-Co Trucking, Spartan-Ives amenazó con pedir un margen para protegerse de cualquier aumento adicional en el precio de las acciones. Recuerde que para realizar un corto, el hedge fund tiene que pedir prestado las acciones a su broker y luego venderlas en el mercado abierto.
• El dilema del prisionero: una hipótesis de la teoría de juegos en la que dos individuos toman decisiones por su propio interés y se encuentran en una situación peor que si hubieran cooperado entre sí. Cuando Peter Decker, director ejecutivo de Quaker Ridge Financial, fue llevado a la oficina del fiscal federal por presunto uso de información privilegiada en Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades dio a entender que si Decker cooperaba con él, la sanción impuesta sería más leve que si Decker buscara protegerse a sí mismo y finalmente fue declarado culpable.
• Capital privado: El capital privado es una clase de inversión alternativa y consiste en capital que no cotiza en una bolsa pública. El capital privado está compuesto por fondos e inversionistas que invierten directamente en empresas privadas o que participan en adquisiciones de empresas públicas, lo que resulta en la exclusión de la cotización del capital público. Los inversores institucionales y minoristas proporcionan el capital para el capital privado, y el capital puede utilizarse para financiar nuevas tecnologías, realizar adquisiciones, ampliar el capital de trabajo y reforzar y solidificar un balance.
• Presentaciones públicas: estados financieros presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) por empresas públicas y personas con información privilegiada, para que estén disponibles al público.
• Esquema piramidal: esquema de inversión fraudulento, mediante el cual el dinero que ingresan a la empresa nuevos inversionistas se distribuye a los inversionistas existentes como beneficio generado. A diferencia de un esquema Ponzi, los inversores en un esquema piramidal participan en el esquema y están motivados para recomendar nuevos clientes a la empresa.
• Fondo cuantitativo: Fondo de inversión en el que los valores se seleccionan utilizando métodos numéricos y estadísticos en lugar de análisis humanos. Axelrod menciona que una disminución en los rendimientos de su fondo de cobertura se debió a un aumento en el número de fondos cuantitativos.
• Quants: en la temporada 3, Taylor Mason entrevista a varios traders cuantitativos para ver si alguno de ellos tiene la capacidad de superar a la empresa y ofrecer mayores rendimientos. Los comerciantes cuantitativos utilizan una combinación de matemáticas, algoritmos informáticos y modelos complejos para crear e implementar estrategias comerciales de forma más rápida y eficaz que los humanos.
• Relleno de cotizaciones: una técnica de manipulación del mercado que implica que los operadores colocan una gran cantidad de órdenes de compra y venta y luego cancelan las órdenes casi de inmediato en un intento de despistar a otros participantes del mercado, que dependen de los datos de profundidad del mercado. El relleno de cotizaciones crea un sentido falso de la demanda, la oferta y la liquidez de un valor, y lo realizan principalmente operadores de alta frecuencia (HFT).
• Raider: un inversor activista que inicia una adquisición hostil de una empresa con la intención de generar enormes ganancias después de la adquisición. Un asaltante generalmente no está interesado en las perspectivas a largo plazo de la empresa objetivo después de la adquisición, sino que está interesado en aumentar el valor del precio de la empresa objetivo en el corto plazo, vender una participación en la propiedad al precio incrementado, y luego vender los activos de la empresa en trozos o en masa. Hutch Bailey III de YumTime Bakeries acusa a Axelrod de ser un asaltante corporativo cuando Axelrod compra una gran participación en la compañía para expulsar a Bailey, debido a la incompetencia de este último como CEO.
• Rally: Un aumento en el precio de un valor o valores en un mercado alcista o bajista dentro de un período de tiempo específico, debido a un aumento significativo en la demanda del valor.
• Reparto de ingresos: la distribución de las ganancias y pérdidas operativas entre socios y partes interesadas seleccionadas en una empresa o proyecto comercial. Después de que tres de los empleados de Axe Capital dejaron la empresa para iniciar su propio fondo, Lonosphere, sufrieron graves pérdidas de inversión debido a una mala operación realizada sobre la base de información errónea. Una de las condiciones que Axelrod estipuló a cambio de rescatar a Lonosphere requería que las dos partes firmaran un acuerdo de reparto de ingresos.
• Inversor con aversión al riesgo: inversor que no le gusta correr riesgos en las inversiones Un inversor con aversión al riesgo preferiría obtener rendimientos más bajos con riesgos conocidos que obtener rendimientos más altos con riesgos desconocidos.
• Barón ladrón: un individuo adinerado que acumuló riquezas por medios inescrupulosos o deshonestos. Sandy Belsinger, director ejecutivo de Giving Oath, le informó a Bobby Axelrod que su candidatura a un equipo de la NFL fue rechazada porque se le consideraba un barón ladrón.
• SEC: La Securities Exchange Commission (SEC) existe para regular las transacciones del mercado de valores y las actividades de los profesionales financieros a fin de garantizar prácticas comerciales justas, transparentes y eficientes.
• Fraude con valores y transferencias bancarias: un esquema Ponzi, mediante el cual se solicitan y reciben fondos de inversores involuntarios y se transfieren a las cuentas de inversores anteriores, como a cambio de proporcionar servicios de inversión legal. En un esquema de fraude electrónico y de valores, se recibe $ 1 millón del inversor Z, a quien se le promete un rendimiento anual del 12%. De los $ 1 millón de Z, el inversor X, que también invirtió $ 1 millón de dólares con un rendimiento garantizado del 12% el año anterior, tendrá $ 120,000 transferidos a su cuenta como prueba de que su inversión fue rentable. Mientras tanto, la inversionista Y quiere que se le devuelva todo el dinero que invirtió seis meses antes, que fue de $ 500,000 en total. Este dinero se toma de la inversión del inversor Z y se transfiere a la cuenta de Y.
• Relación de Sharpe: relación de rendimiento a riesgo que mide el rendimiento de una inversión o cartera. El índice de Sharpe es importante para los inversores que desean conocer el nivel de rendimiento que obtienen por asumir un cierto nivel de riesgo. Un índice de Sharpe alto indica que la inversión genera altos rendimientos en comparación con el nivel de exposición al riesgo. Cuando Axelrod acudió a un inversor institucional con la intención de recaudar capital para su fondo, el inversor quiso saber el motivo del bajo índice de Sharpe de Ax Capital.
• Corporación Shell: una empresa legalmente registrada con pocos o ningún activo, que no proporciona servicios ni productos. Se puede crear una empresa fantasma con fines legales o ilegales. Pueden configurarse y utilizarse para ocultar negocios y propiedad a las autoridades. Pueden utilizarse para empresas emergentes, para obtener financiamiento o, en casos ilegítimos, para evasión de impuestos o lavado de dinero.
• Corto: Una posición tomada en un valor, donde las acciones se toman prestadas, se venden y luego se vuelven a comprar. Una posición corta es lo opuesto a una posición larga, siendo la posición larga el modo a través del cual la gente invierte en valores la mayor parte del tiempo. En una posición larga, uno compra una acción con la esperanza de que el precio aumente, por lo que puede venderse para obtener ganancias. En una posición corta, uno vende una acción con la esperanza de que el precio baje, por lo que se puede volver a comprar al precio más bajo para obtener una ganancia. Cuando Axelrod se enteró de una fusión falsa entre Lumetherm y Electric Sun, recomendó a sus operadores que cortaran Lumetherm. Se cotizaba a 35 dólares, pero Axelrod creía que bajaría a 32 dólares. En realidad, el precio bajó a 31,19 dólares, el operador cubrió el corto y Axe Capital ganó 18 millones de dólares con la estrategia corta.
• Contracción corta: este es un evento que ocurre cuando el precio de una acción aumenta, lo que obliga a los vendedores en corto a salir y cerrar sus posiciones cortas, para reducir sus pérdidas. La lucha por recomprar acciones obliga a los precios a subir aún más, debido a la percepción de una mayor demanda. En su defensa por arrojar al administrador de fondos de cobertura de Piedmont Capital, Steven Birch, debajo del autobús, Bobby Axelrod afirmó que Birch lo excluyó de las organizaciones de mantenimiento de la salud (HMO) el año anterior. Esto básicamente significa que Axelrod tomó una posición corta en el sector HMO con la expectativa de que el sector colapsaría, mientras que Birch tomó una posición larga y compró HMO en cantidades lo suficientemente grandes como para aumentar los precios de las acciones de las HMO, exprimiendo así a Axelrod de su corto plazo. posición. Chuck Rhoades Sr., el padre del fiscal de los Estados Unidos, trató de manera similar de sacar a Ax de su posición corta en Cross-Co Trucking aumentando el precio de las acciones.
• Inversión socialmente responsable: Una estrategia de inversión ética que se centra exclusivamente en los valores de empresas que promueven determinados valores ambientales y sociales. Los inversores que buscan inversiones socialmente responsables a menudo ponen su dinero en empresas ecológicas y evitan las acciones de pecado como las empresas de alcohol, tabaco y apuestas, así como las que participan en la industria del sexo.
• Inversor sofisticado: Un inversor con los conocimientos necesarios y la experiencia de inversión que le permite comprender los riesgos de un vehículo de inversión.
• Fondo soberano de riqueza: Fondo de reserva de un país, que se utiliza para invertir en proyectos que beneficiarán al país. La financiación de un SWF proviene de las reservas del banco central que se acumulan a partir de los superávits presupuestarios y comerciales.
• Escisión: tipo de desinversión en la que una empresa se divide y vende nuevas acciones de una parte de su negocio para crear una empresa nueva e independiente. Estas nuevas entidades se separan con la expectativa de que serían más rentables por sí mismas en lugar de formar parte de la empresa original.
• Pico: en el comercio técnico, un pico indica una actividad anormal de compra o venta en una acción, lo que crea un gran aumento o disminución en la dirección del precio, todo en un período de tiempo corto. En el episodio piloto, Ari Spyros comparte con el fiscal estadounidense Chuck Rhoades sus hallazgos sobre un pico de compras de varios días en las acciones de Pepsum Pharmaceuticals, provocado por la actividad comercial de tres fondos pequeños que poseen información privilegiada que los guía sobre cuándo comprar y vender las acciones. .
• Hipoteca de alto riesgo: un tipo de hipoteca emitida para prestatarios de alto riesgo con mal crédito. La tasa de interés de una hipoteca de alto riesgo es más alta que la tasa preferencial. Las hipotecas de alto riesgo fueron en gran parte responsables del colapso del mercado inmobiliario que condujo a la crisis financiera. Los prestamistas relajaron sus prácticas crediticias, ofreciendo hipotecas a aquellos con puntajes crediticios bajos sin pago inicial y rara vez con prueba de ingresos. Cuando los valores cayeron, muchos prestatarios incumplieron sus obligaciones, dejando a los bancos en apuros.
• Adquisición: se produce una adquisición cuando una empresa adquirente adquiere una participación mayoritaria en la empresa objetivo para asumir el control total de esta última. Una toma de posesión puede ser bienvenida u hostil.
• Negociar con cita previa: se refiere a acciones u opciones que no se negocian con frecuencia y, por lo tanto, no son líquidas. Un vendedor que busque deshacerse de sus acciones de una empresa que cotiza sólo ocasionalmente y con cita previa, encontrará muy difícil encontrar un comprador.
• Opere con margen: En resumen, esto significa operar con dinero prestado. Los fondos de cobertura piden prestado dinero a sus principales corredores para poder comprar más valores de los que normalmente podrían comprar.
• Ofertas del Tesoro: El Tesoro de los EE. UU. Utiliza un proceso de subasta para vender letras del Tesoro, pagarés del Tesoro, bonos del Tesoro y valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS). Normalmente se anuncia una subasta que detalla cuánto dinero pretende recaudar el gobierno y el día y la hora en que deben presentarse todas las ofertas. El día de la subasta, las ofertas no competitivas se completan primero, seguidas de las ofertas más altas de las licitaciones competitivas. Lawrence Boyd de Spartan-Ives fue investigado por manipulación de licitación del Tesoro por parte de la oficina del fiscal federal. Esto podría significar que su fondo de cobertura presentó ofertas utilizando múltiples cuentas para obtener una porción de control mayor que el límite máximo del 35% permitido. La razón para establecer un límite de licitación del 35% de los bonos o pagarés emitidos es para que ninguna empresa con una oferta ganadora pueda tener una posición monopolística sobre los valores del Tesoro. También podría significar que Boyd coludió con otros hedgies para mantener las ofertas a un precio determinado, de modo que los valores pudieran revenderse a precios más altos a los inversores.
• Dos y veinte: Los fondos de cobertura generalmente cobran a sus clientes el 2% de los activos bajo administración y se quedan con el 20% de los retornos. En la temporada 3, Axe se ha visto obligado a renunciar al comercio, pero convence a otro propietario de fondos de cobertura para que negocie en su nombre, pero en los términos de Axe, que son uno y 10.
• Escaparate: El acto engañoso de vender acciones estancadas o perdidas y comprar acciones sólidas antes de emitir estados financieros trimestrales, para dar la apariencia de una sólida gestión de inversiones durante el trimestre informado.
• Año hasta la fecha (YTD): el período desde el primer día del año calendario o año fiscal hasta el día actual. Al hablar con Wendy Rhoades, psicóloga de Ax Capital, el comerciante Mick Danzig mencionó que había bajado un 4% hasta la fecha, lo que significa que desde el 1 de enero de ese año hasta el día de hoy del mismo año, sus retornos como administrador de cartera constituyeron un -4%. .
• Collar de costo cero: una estrategia de negociación de opciones a corto plazo que protege contra el riesgo de un movimiento desfavorable en el precio de un valor. La estrategia combina la compra de una opción de venta y la venta de una opción de compra con el fin de proteger la máxima desventaja del valor o acciones subyacentes. Mafee tiene problemas para vender cinco millones de acciones de Bluudhorn Steel en el mercado a $ 40, porque las acciones no tienen liquidez. Su pasante analista, Taylor Mason, propone entrar en una estrategia de cuello de costo cero para comprar opciones de venta de $ 40 y vender opciones de compra de $ 45. Dado que una opción tiene 100 acciones subyacentes, Mafee necesitará 50.000 opciones en cada lado. Ambas opciones tendrán el mismo costo o prima, digamos, $ 5 por opción. Vender la opción le da $ 5 por opción, que luego usaría para comprar las opciones de venta, también a $ 5 por opción. Por lo tanto, no habrá gastos de bolsillo para el operador, ya que una opción financia a la otra. Si el precio de Bluudhorn Steel cae por debajo de $ 40 en la fecha de vencimiento, Mafee todavía tiene derecho a vender las acciones al precio de ejercicio de la opción put de $ 40, según el contrato de opciones de venta, protegiéndolo así de la caída del precio. Las opciones de compra expirarían sin valor a un precio inferior a $ 40, ya que el comprador de opciones de compra en el otro extremo del contrato estaría mejor comprando las acciones al precio reducido, en el mercado, en lugar de comprarlas al precio de ejercicio de $ 45.