Si se encontró con el token nativo de Ampleforth, AMPL, mientras examinaba un sitio como CoinGecko, es posible que lo haya descartado como otro token DeFi. Quizás pensaste que era otra de esas fichas de gobernanza que otorgaban derechos de voto. O tal vez se enteró y asumió que era un truco contable exagerado. Sin embargo, este artículo desglosa todo lo que hay que saber sobre Ampleforth.
Sí, AMPL es otro token ERC-20 que opera sobre Ethereum. Pero si profundiza un poco más, encontrará que es único en el espacio DeFi. Si vale la pena invertir o no es una historia diferente. Pero ciertamente es un protocolo innovador que vale la pena analizar.
Ampleforth es diferente porque cambia su suministro de tokens AMPL a diario. Así es, el suministro de tokens AMPL se ajusta automáticamente en respuesta a la demanda. Eso significa que el suministro de tokens AMPL de su billetera puede cambiar todos los días. Esto sucede porque el protocolo Ampleforth tiene una oferta elástica que puede expandirse y contraerse en función de la demanda del mercado.
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¿AMPL es una moneda estable?
AMPL utiliza la focalización de precios, pero eso no la convierte en una moneda estable. Su precio objetivo es el dólar estadounidense en 2019. Entonces, teniendo en cuenta la inflación en 2020, ese objetivo es aproximadamente $ 1.011. Esto significa que a medida que aumenta la demanda de tokens AMPL, también aumenta la oferta. Todo esto ocurre para que pueda volver a su precio objetivo original.
¿Por qué alguien querría desarrollar un protocolo que haga esto? Bueno, el resultado deseable de tal acción del precio es que tiene una baja correlación con Bitcoin. Sus monedas estables típicas se vinculan a algo como el dólar estadounidense para eliminar la volatilidad. El protocolo de Ampleforth, por otro lado, solo reduce la volatilidad.
¿Cómo funciona AMPL?
El contrato inteligente de AMPL aumenta y disminuye automáticamente su oferta monetaria. Y lo logra sin la necesidad de un banco central. De hecho, uno de los objetivos más elevados es que Ampleforth se convierta en una alternativa al banco central. Entonces, lo que sucede es que los saldos de billetera aumentan cuando el precio de AMPL es alto. Y disminuyen cuando el precio es bajo. Pero eso no significa que AMPL sea dilutivo.
Cuando el banco central inunda el mercado con dólares estadounidenses, diluye la oferta monetaria con inflación. Pero como titular de AMPL, la inflación de la oferta no puede diluirlo. Eso se debe a que los ajustes se aplican proporcionalmente en el saldo de cada usuario. Eso significa que su porcentaje de propiedad siempre permanece fijo.
Por ejemplo, supongamos que es una ballena y posee el 10% de la red. En ese caso, siempre será propietario del 10% hasta que decida vender. La oferta puede expandirse y contraerse directamente dentro y fuera de su billetera. Es decir, la cantidad de AMPL que posee puede cambiar según las condiciones del mercado. Pero su porcentaje de red no cambia.
Este ajuste diario de la oferta se denomina “rebase”. Explicaremos este concepto con más detalle.
Operación de Rebase de AMPL
AMPL es una criptomoneda de “oferta elástica”. Entonces, el suministro total de tokens AMPL cambia en respuesta al precio por unidad. Esto sucede todas las noches a las 7 pm hora del Pacífico. Es entonces cuando Ampleforth expande o contrae su oferta. Y este ajuste nocturno se llama rebase. El rebase se aplica en el saldo de la billetera de cada usuario. Pero nuevamente, sus rebases no son diluyentes.
Por ejemplo, digamos que el suministro total de AMPL es 100.000. Y digamos que tienes 3000 tokens. En lugar de pensar “tengo 3000 tokens AMPL”. Pensarías: “Soy dueño del 3% de la red”. Eso es porque si la demanda se dispara y el precio se duplica de $ 1 a $ 2, la oferta tendría que duplicarse a 200,000 tokens. La oferta se duplicaría para mantener el precio objetivo de 1 dólar. Si tuviera 3.000 AMPL, su suministro también se duplicaría a 6.000.
Sin embargo, su billetera no experimentaría lanzamientos nocturnos de tokens. La función de rebase tiene lugar en el contrato inteligente de token AMPL.
Nuevamente, digamos que el precio de AMPL aumenta un 5% o más por encima del precio objetivo. Si eso sucede, la rebase expandirá la oferta. Si el precio de AMPL cae un 5% o más por debajo del objetivo, la rebase reducirá la cantidad de unidades en esas billeteras.
Amplio y Equilibrio
El equilibrio en economía se puede describir como un estado en el que la oferta y la demanda encuentran equilibrio. Ampleforth alcanza el equilibrio cuando un cambio en la demanda provoca un cambio igual en la oferta.
Y esta operación diaria de reajuste se aplica al saldo de cada billetera. Si hay un aumento de 2 veces en el precio, entonces se encontrará con un aumento de 2 veces en la oferta. Así es como la rebase logra el equilibrio. Pero Ampleforth elimina el poder de inflar la oferta monetaria de una autoridad central. Y pone la demanda en manos del libre mercado.
El papel de las criptomonedas en la economía
Los cambios económicos como los auges y las caídas afectan los tipos de activos que la gente quiere tener. Y los activos de suministro fijo como el oro y Bitcoin se vuelven más atractivos en tiempos de incertidumbre económica. Sin embargo, los choques repentinos en la volatilidad de la demanda pueden alterar los ecosistemas de oferta fija. Un ecosistema compuesto por activos de suministro fijo tiene un mayor riesgo de fallas en cascada. Esto se debe a toda la correlación incorporada.
La función económica más importante de las criptomonedas desnacionalizadas de hoy es proporcionar un control contra la inflación y los ciclos de auge y caída. Bitcoin es independiente en el sentido de que los activos tradicionales no están conectados a él. Los banqueros centrales tampoco controlan su suministro. Bitcoin agrega diversidad a una economía global que de otro modo sería demasiado interdependiente. Y les da a las personas la opción de excluirse de los activos tradicionales.
Sin embargo, incluso con la adición de miles de criptomonedas, no se ha agregado nada en cuanto a diversidad. Demasiadas criptomonedas están vinculadas al precio de Bitcoin. Cuando el precio de Bitcoin sube, su precio sube. Y cuando cae, el de ellos cae. Sus movimientos de precios reflejan esencialmente los de Bitcoin. Desde el punto de vista de la diversidad, se podría argumentar que solo se ha creado una criptomoneda. Y eso es Bitcoin. Todo lo demás está relacionado con sus movimientos de precios.
AMPL, por otro lado, ha creado un nuevo patrón de movimiento de precios. Es diferente a cualquier otra criptomoneda en ese sentido. AMPL puede ajustar automáticamente su oferta en respuesta a cambios en la demanda. Su diseño resuelve el problema de la inelasticidad de la oferta que obstaculiza los activos de oferta fija.
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Resolver el problema de la diversificación y otros casos de uso
Las criptomonedas están todas correlacionadas hasta cierto punto. Y eso ha llevado a algunos analistas a categorizar los mercados de criptomonedas como plagados de riesgo sistémico. Algunos incluso los llaman peligrosos. Para combatir esto, AMPL ofrece incentivos únicos para arrebatarlo del dominio del patrón de precios de Bitcoin. Y al hacerlo, agrega diversidad al ecosistema actual y homogéneo. La mera presencia de AMPL proporciona diversificación. ´
Cerca de las metas a largo plazo
Los objetivos de Ampleforth son proporcionar cambios ofreciendo incentivos únicos. Es adecuado para los siguientes casos de uso:
Término cercano
A corto plazo, AMPL puede diversificar las carteras de criptomonedas.
Término medio
El patrón de volatilidad único de AMPL y la dinámica del token lo convierten en un componente valioso y una forma prometedora de garantía de DeFi.
A largo plazo
El objetivo final a largo plazo de Ampleforth es bastante ambicioso. El equipo cree que AMPL puede ser un mejor Bitcoin. Mejor en la forma en que se adapta a los golpes.
AMPL como el nuevo bloque de construcción de DeFi
El riesgo sistémico prevalece en los mercados de cifrado de hoy. Eso se debe a las altas correlaciones entre las criptomonedas. En el ecosistema DeFi, simplemente agrupar diferentes activos no reduce la volatilidad agregada. Y eso se debe a que todos están correlacionados.
Sin embargo, AMPL puede aportar diversidad a los activos descentralizados. Por lo tanto, se puede argumentar que es un nuevo bloque de construcción primitivo en el ecosistema DeFi. Sin embargo, otros tokens DeFi son limitados debido a esta correlación.
Para combatir esto, los protocolos DeFi han estado practicando un exceso de garantía. Está ahí para compensar la inherente volatilidad del espacio. Pero los usuarios aún enfrentan riesgos de liquidación. Por tanto, la diversificación es necesaria. Sin él, muchas aplicaciones DeFi se verán obligadas a utilizar activos centralizados como garantía. Porque cuando todos los activos garantizados se mueven en la misma dirección de precio, los riesgos de liquidación son elevados. Esencialmente, el riesgo sistémico se produce cuando no hay activos de contrapeso.
AMPL puede reducir este riesgo de auto-liquidación cuando se combina con otros activos DeFi como garantía.
Comerciantes que buscan ganancias
La forma en que AMPL planea ser “el mejor Bitcoin del mañana” es traduciendo automáticamente la volatilidad de los precios en volatilidad de la oferta. Sin embargo, esto depende de los comerciantes con ánimo de lucro. Deben actuar sobre los incentivos para restablecer el equilibrio. Trabajan del lado de la demanda después de que se ha producido el cambio en la oferta. En otras palabras, AMPL tiene un incentivo financiero incorporado para ayudar a restablecer el equilibrio.
Con su pequeña capitalización de mercado actual, los saldos de billetera son volátiles. Sin embargo, a medida que crece su capitalización de mercado, los períodos de equilibrio durarán más. Durante estos períodos estáticos, AMPL se mantendrá estable en precio.
Bitcoin se volverá menos volátil a medida que se estabilice su suministro. Pero nunca será estable en precio. Como cualquier activo de oferta fija, seguirá siendo vulnerable a los choques repentinos de la demanda. Por lo tanto, las economías que se pueden construir sobre él serán limitadas.
Una breve historia del dinero: desde 1944 hasta Ampleforth
En la conferencia de Bretton Woods en 1944, se unieron cuarenta y cuatro naciones aliadas. Allí abolieron el patrón oro e hicieron del dólar estadounidense la moneda de reserva mundial. Dado que la seguridad económica era primordial, el dólar estaba vinculado a una cierta cantidad de oro. Las monedas restantes estaban vinculadas al dólar. Pero en 1971, el papel del oro en la economía mundial se redujo al de un producto más.
Sin embargo, AMPL puede aportar diversidad a los activos descentralizados. Por lo tanto, se puede argumentar que es un nuevo bloque de construcción primitivo en el ecosistema DeFi. Sin embargo, otros tokens DeFi son limitados debido a esta correlación.
Para combatir esto, los protocolos DeFi han estado practicando un exceso de garantía. Está ahí para compensar la inherente volatilidad del espacio. Pero los usuarios aún enfrentan riesgos de liquidación. Por tanto, la diversificación es necesaria. Sin él, muchas aplicaciones DeFi se verán obligadas a utilizar activos centralizados como garantía. Porque cuando todos los activos garantizados se mueven en la misma dirección de precio, los riesgos de liquidación son elevados. Esencialmente, el riesgo sistémico se produce cuando no hay activos de contrapeso.
AMPL puede reducir este riesgo de auto-liquidación cuando se combina con otros activos DeFi como garantía.
Comerciantes que buscan ganancias
La forma en que AMPL planea ser “el mejor Bitcoin del mañana” es traduciendo automáticamente la volatilidad de los precios en volatilidad de la oferta. Sin embargo, esto depende de los comerciantes con ánimo de lucro. Deben actuar sobre los incentivos para restablecer el equilibrio. Trabajan del lado de la demanda después de que se ha producido el cambio en la oferta. En otras palabras, AMPL tiene un incentivo financiero incorporado para ayudar a restablecer el equilibrio.
Con su pequeña capitalización de mercado actual, los saldos de billetera son volátiles. Sin embargo, a medida que crece su capitalización de mercado, los períodos de equilibrio durarán más. Durante estos períodos estáticos, AMPL se mantendrá estable en precio.
Bitcoin se volverá menos volátil a medida que se estabilice su suministro. Pero nunca será estable en precio. Como cualquier activo de oferta fija, seguirá siendo vulnerable a los choques repentinos de la demanda. Por lo tanto, las economías que se pueden construir sobre él serán limitadas.
Una breve historia del dinero: desde 1944 hasta Ampleforth
En la conferencia de Bretton Woods en 1944, se unieron cuarenta y cuatro naciones aliadas. Allí abolieron el patrón oro e hicieron del dólar estadounidense la moneda de reserva mundial. Dado que la seguridad económica era primordial, el dólar estaba vinculado a una cierta cantidad de oro. Las monedas restantes estaban vinculadas al dólar. Pero en 1971, el papel del oro en la economía mundial se redujo al de un producto más.
El oro tiene una oferta limitada. Por lo tanto, se consideró una moneda de reserva mundial deficiente. Eso se debe a que la oferta no pudo escalar para alcanzar el ritmo de crecimiento. Sin embargo, la desventaja de abolir el patrón oro fue que empoderó a los banqueros centrales. Desde entonces han estado jugando sin cesar con la oferta monetaria. Ellos, más que las fuerzas del mercado, han podido expandirlo y contraerlo a voluntad.
Bitcoin presentó al mundo un activo cuya oferta los banqueros centrales no podían inflar. Sin embargo, al ser un activo de oferta fija como el oro, Bitcoin puede sufrir choques repentinos de demanda. Estos pueden desestabilizar los ecosistemas que dependen de él para su apoyo.
Ampleforth corrige el problema de la inelasticidad de la oferta. Toma la idea de un suministro flexible de Fiat. Pero al mismo tiempo, está libre del control totalitario del estado y los banqueros centrales. Ampleforth puede describirse como el oro que se está transformando en un producto digital con un suministro flexible. Y todo se basa en las fuerzas del mercado.
Un activo de suministro fijo como el oro habría limitado el crecimiento económico mundial. Pero si la oferta de oro pudiera expandirse y contraerse en función de la demanda del mercado, podría vislumbrar Ampleforth en acción.
El futuro de Ampleforth
Los tres impulsores de la demanda de AMPL serían similares a muchos tokens DeFi:
- Incentivos
- Especulación a corto plazo (producción agrícola)
- Utilidad económica
Muchos protocolos DeFi reparten incentivos como caramelos. El riesgo de hacer esto es que solo podría atraer usuarios a corto plazo sin lealtad de la comunidad. Por lo tanto, es seguro decir que ni los incentivos a corto plazo ni los esquemas de especulación como Yield Farming son sostenibles. Sin embargo, si Ampleforth puede proporcionar utilidad en el frente económico, entonces puede experimentar sostenibilidad a largo plazo.
Con sus movimientos elásticos de suministro, podría ser una buena forma de garantía de DeFi. Su naturaleza anticíclica también puede convertirlo en una codiciada adición a la cartera de criptomonedas. A largo plazo, AMPL puede convertirse en un activo simple y sin banco, como Bitcoin. Excepto que puede adaptarse mejor a las conmociones económicas.
Ampleforth sigue siendo un experimento y la posibilidad de fracaso siempre es alta. El tiempo dirá si encaja bien en el mercado, qué tan resistente es y si proporciona un valor real al ecosistema. Con una capitalización de mercado de 110 millones de dólares, todavía es lo suficientemente pequeña como para proporcionar una recompensa de primer nivel. Eso es si está a la altura de los nobles objetivos que sus fundadores tienen para él.
AMPL pretende ser la solución más sencilla para suministrar inelasticidad. Puede mantenerse como un activo de diversificación para equilibrar una cartera o usarse como garantía en DeFi. En este momento, es difícil imaginar todas las formas extrañas de dinero esperando entre bastidores con todo moviéndose tan rápido. Pero AMPL ya ha demostrado ser un líder en esta gran experimentación.
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Autor MindFrac
