TL; DR – RESUMEN
Las stablecoins son geniales, ¿no es así? Es agradable saber que puedes “holdear” tokens sin el riesgo de que su precio se hunda de la noche a la mañana. Normalmente, podrás hacerlo porque una entidad te promete redimir cada uno de los tokens que tienes por una cantidad fija de dólares. Por ejemplo, les entregas diez dólares y ellos te dan diez tokens. Si se los devuelves posteriormente, recuperarás tu dinero.
Básicamente, es moneda fíat transferida a una blockchain. Si quisiéramos disponer de este mismo sistema sin un intermediario en el que tengamos que confiar, podríamos utilizar DAI. Para emitir cierta cantidad tú mismo, tendrás que dejar bloqueadas en depósito tus criptomonedas en un contrato inteligente. Para recuperarlas, sólo tendrás que devolver el DAI junto con un interés. Por supuesto, si no quieres preocuparte por emitirlos, puedes limitarte a comprar DAI en un mercado de Binance, como por ejemplo USDT / DAI.
¿Quieres aprender más? Sigue leyendo.
Introducción
Las monedas estables emergerían como una especie de punto medio entre el mercado financiero tradicional y el naciente de los activos digitales. Al emular el valor de las monedas fíat, operando al mismo tiempo como criptomonedas, estos tokens basados en blockchain están disponibles para los traders como una forma de “consolidar” sus beneficios.
Hasta la fecha, las clases de stablecoins más populares han sido las respaldadas por fíat. Habitualmente, se ven respaldadas por USD –mantienen su valor porque hay una gran caja fuerte (en algún lugar) en la que se guarda un billete de dólar por cada token emitido. En otras palabras, cada token vale 1 dólar, y debería ser posible intercambiarlo por dinero en efectivo en cualquier momento. Algunas de las monedas estables más populares son USDT, USDC, BUSD y PAX.
En este artículo, analizaremos un protocolo llamado Maker (o MakerDAO). Este sistema de stablecoins innovador se centra en lo que denominamos “cripto-colateralización”. Y éste elimina la necesidad de disponer de la caja fuerte que acabamos de describir.
¿Qué es MakerDAO?
Maker es un sistema basado en Ethereum que permite a los usuarios emitir DAI, un token que emula de cerca el precio del dólar estadounidense. Ninguna entidad lo controla. En su lugar, los participantes “holdean” el token de gobernanza (MKR), que les otorga derecho a voto sobre los cambios a aplicar en el protocolo. De aquí viene la parte del nombre relativo a la DAO (organización autónoma descentralizada) –el protocolo está en la práctica gobernado por una red distribuida de “stakeholders” que poseen los tokens MKR.
En este ecosistema descentralizado, contratos inteligentes y teoría de juegos permiten a DAI mantener un valor relativamente estable. Por lo demás, los DAIs son funcionalmente idénticos a sus primos respaldados por fíat. Podrás enviarlos a amigos y familiares, utilizarlos para comprar bienes y servicios, o hacer “staking” con ellos en rendimiento agrícola.
¿Por qué DAI está “cripto-colateralizada”?
Cuando aportas un colateral, bloqueas en depósito algo de valor, a cambio de un préstamo. Y cuando devuelves el préstamo (junto con una comisión), recuperas tu artículo. Pongamos por caso una casa de empeños, en la que puedes entregar tus joyas (colateral) a cambio de dinero en efectivo. Se te concede un periodo de tiempo durante el cual puedes recomprar las joyas devolviendo el dinero en efectivo (y una pequeña cantidad extra).
Si no devuelves el dinero, entonces la casa de empeños sencillamente podrá vender tus joyas para recuperar sus pérdidas. De esta forma, el colateral les proporciona una red de seguridad. Puedes ver que el mismo principio es aplicado por los bancos –podrías elegir colateralizar un préstamo mediante un coche o una casa, por ejemplo.
De manera similar, una stablecoin respaldada por fíat se ve colateralizada por dinero fíat. Un usuario entrega su dinero en efectivo (colateral) y recibe tokens de cambio. Si lo desea, podrá retornar dichos tokens al emisor; pero si no lo hace, el emisor seguirá contando con el dinero en efectivo.
Una stablecoin criptocolateralizada –como DAI– hace algo funcionalmente similar, excepto por el hecho de que se utilizan criptoactivos como colateral, y el emisor es simplemente un contrato inteligente. En esencia, el contrao dice algo así como “emitir una cantidad X de tokens por cada cantidad Y de ETH depositado. Retornar una cantidad Z de ETH cuando los tokens sean devueltos”.
Las cosas son un poco más matizadas que eso con Maker; echémosle un vistazo.
Sobregarantía y CDPs
Probablemente hayas notado que los mercados cripto son bastante volátiles. A menudo ves que el precio de BTC, ETH y otras criptomonedas cambian rápidamente. Tus posesiones podrían valer $4,000 cuando te vayas a dormir y $3,000 cuando te despiertes al día siguiente. Para un prestamista, eso es bastante arriesgado. Al menos con las joyas de oro, pueden esperar que su valor se mantenga relativamente estable. Si no pagas tu préstamo, el prestamista puede simplemente vender tus joyas para recuperar su dinero.
Si obtuviste un préstamo de $400 (bloqueando 1 ETH por valor de $400 como garantía) y el precio de ETH bajó a $300, el prestamista no tendría suerte. Podrían pedirte que les dés más ETH como garantía, o podrían liquidarte y comerse la pérdida de $100.
Por eso Maker utiliza el concepto de sobregarantía. Es una palabra grande, pero una idea simple: cuando un prestatario quiere acuñar la moneda estable DAI, proporciona más garantía que la cantidad que desea retirar. De esa manera, incluso si el precio cae, la posición aún debería estar cubierta.
En la práctica, los usuarios bloquean su ether (u otros activos respaldados) en algo llamado posición de deuda colateralizada (CDP). En el momento de redactar este documento, deben proporcionar una garantía de al menos el 150% del valor del DAI que están pidiendo prestado. En otras palabras, si quisieras acuñar 400 DAI (recuerda, cada uno vale $ 1), deberás proporcionar 1.5 veces ese valor en garantía, $600 en ETH, en este caso.
Un usuario puede agregar más que eso si lo desea. De hecho, eso es lo que hacen la mayoría de los usuarios para mantenerse a salvo. Pero, si el monto de la garantía cae por debajo del 150%, incurrirán en una fuerte multa. Eventualmente, el usuario corre el riesgo de liquidación si no paga su DAI con intereses (llamada tarifa de estabilidad).
¿Cómo se mantiene estable el valor de DAI?
1 DAI = 1 USD (más o menos). ¿Pero por qué?
Bueno, todo se reduce a incentivos y contratos inteligentes. Cuando DAI cae por debajo del precio fijo, el sistema hace que sea atractivo para los usuarios cerrar sus CDP reembolsando sus deudas, específicamente, porque las tasas de interés suben. Esto reduce el suministro total de DAI, ya que la cantidad reembolsada se destruye. Si el precio supera el dólar, ocurre lo contrario: se incentiva a los usuarios a abrir CDP a medida que bajan las tasas de interés. Esto crea un nuevo DAI y aumenta el suministro total.
Casos de uso de DAI
Como se mencionó anteriormente, puedes usar DAI como cualquier moneda estable: intercambiarla con otras criptomonedas, usarla para pagar cosas o incluso quemarla por diversión. Si las cosas de CDP no te parecen atractivas, no te preocupes. Al igual que otras criptomonedas, DAI se puede comprar en un exchange cripto como Binance.
MakerDAO fue posiblemente uno de los primeros protocolos de finanzas descentralizadas (o DeFi). Después de todo, DAI es una stablecoin descentralizada y DeFi se trata de construir un “sistema financiero, pero en la blockchain”. No obtienes mucho más DeFi que eso.
Existe una lista creciente de productos y servicios que aceptan DAI. Es posible que haya notado algunas aplicaciones descentralizadas orientadas a DeFi donde se puede usar. Los ejemplos incluyen PoolTogether y SushiSwap, así como la miríada de sistemas yieldforming.
Conclusión
Como la stablecoin con garantía cripto dominante, DAI ha demostrado ser un experimento exitoso en la creación de un token que sigue de cerca el precio del dólar estadounidense. El sistema mitiga la volatilidad que se observa en las monedas digitales tradicionales (¡todo sin garantía fiduciaria!), Alejándose del sistema financiero heredado y hacia uno digital nativo.
¿Todavía tienes preguntas sobre MKR, DAI o stablecoins? Dirígete a Ask Academy, donde la comunidad de Binance las responderá.
