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jueves, junio 17, 2021

ETF de Bitcoin: todo lo que necesita saber

Un ETF de Bitcoin crea una forma simple y legal de negociar el precio de Bitcoin, accesible en mercados con los que los inversores ya están familiarizados.

En breve

  • Un ETF, o fondo cotizado en bolsa, es un vehículo de inversión cotizado en bolsa que rastrea el valor de su activo subyacente, como Bitcoin.
  • Las acciones de un ETF de Bitcoin podrían negociarse en una bolsa de valores tradicional.
  • La SEC ha rechazado repetidamente las propuestas de ETF de Bitcoin en los EE. UU., Pero hay un nuevo optimismo en 2021 de que se avecina la aprobación.

Tres años después del infame “invierno criptográfico” de principios de 2018, Bitcoin ha aumentado casi al triple de su nivel máximo anterior de $ 20,000 y ha superado una capitalización de mercado de $ 1 billón, lo que la convierte, con mucho, en la criptomoneda más grande en un mercado criptográfico general con un valor de $ 2 billones. .

Con más popularidad que nunca, muchas personas nuevas están interesadas en adquirir Bitcoin. Pero muchos de los cripto-curiosos todavía ven la compra de Bitcoin en un intercambio de cripto como un proceso intimidante y opaco. Los aspectos técnicos de la posesión de Bitcoin, como carteras criptográficas, direcciones de Bitcoin y claves privadas, confunden a los recién llegados y ahuyentan a algunos inversores.

Todo esto ha intensificado el atractivo de un ETF de Bitcoin o fondo cotizado en bolsa. Si bien Canadá ahora cuenta con tres ETF de Bitcoin, EE. UU. Aún no ha aprobado ninguno para su negociación.

¿Qué es un ETF?

  • 💸 Un ETF es un vehículo de inversión que cotiza en bolsa, como una acción, pero rastrea el desempeño de un activo o índice subyacente, en lugar de una compañía.
  • 🛢️ Un ETF es una forma en que los inversores se exponen al valor de su activo subyacente, como el oro o el petróleo.
  • 📈 Los ETF cotizan en una bolsa de valores tradicional y su valor debería aumentar cuando el activo aumenta de precio y caer cuando disminuye.

Un ETF de Bitcoin funciona de la misma manera que cualquier otro ETF. Los inversores compran acciones en el ETF a través de cualquier corretaje que compren acciones, y pueden negociarlas de la misma manera que negociarían acciones de Apple o Tesla.

Los ETF de Bitcoin rastrean el precio actual de Bitcoin y deberían actuar al mismo ritmo que los cambios de precio de Bitcoin.

¿Por qué la necesidad de un ETF de Bitcoin?

Entonces, ¿por qué los inversores no comprarían simplemente Bitcoin?

Para la mayoría de los inversores minoristas habituales, Bitcoin y las criptomonedas en general siguen pareciendo riesgosas.

Además de tener regulaciones poco claras a su alrededor, ser propietario de Bitcoin requiere mantener una billetera de Bitcoin y confiar en los intercambios de cifrado, que aún son un territorio inexplorado para las personas que no están familiarizadas con el espacio y requieren un cierto nivel de autoeducación.

Mantener Bitcoin coloca la carga de la seguridad directamente sobre usted, lo que lo hace responsable de mantener sus propias claves privadas a salvo (a menos que desee confiarlas al intercambio). Esto puede significar comprar una billetera de hardware para proteger Bitcoin comprado o almacenar claves privadas de manera segura. También tendría que averiguar cómo presentar impuestos por las ventas de Bitcoin que resultaron en ganancias de capital.

Con un ETF de Bitcoin, los inversores no deben preocuparse por las claves privadas, el almacenamiento o la seguridad. Poseen acciones en el ETF al igual que sus acciones, y pueden ganar exposición al mercado de criptomonedas sin tener que pasar por los aros de comprar y mantener criptomonedas.

Y para decirlo claramente, esa es una propuesta extremadamente atractiva para muchas personas comunes, así como también para inversionistas institucionales sofisticados.

Es por eso que tantos fondos de cobertura y otras empresas de inversión han presentado solicitudes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para ETF de Bitcoin; contamos al menos siete solicitudes de ETF de Bitcoin de alto perfil a partir de abril de 2021, de empresas como Fidelity, VanEck , SkyBridge Capital, Bitwise y otros.

Los fundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, fueron los primeros en salir de la puerta con una solicitud para Winklevoss Bitcoin Trust en 2013. En 2018, la Oficina de Patentes y Marcas de EE. UU. Otorgó a los hermanos Winklevoss una patente para “productos negociados en bolsa”. Pero la SEC aún así no ha aprobado su ETF ni ningún otro.

¿Cómo funciona un ETF de Bitcoin?

Un ETF de Bitcoin es administrado por una empresa que compra y mantiene el Bitcoin real; el precio está vinculado al Bitcoin que se encuentra en el fondo. La empresa cotiza el ETF en una bolsa de valores tradicional, y usted, el inversor, negocia el ETF como lo haría con cualquier otra acción. Los ETF de Bitcoin también ofrecen nuevos tipos de oportunidades comerciales, incluidas las ventas en corto, donde los inversores pueden apostar contra Bitcoin.

Pero también existen algunas diferencias clave entre un ETF de Bitcoin y otros ETF.

Primero, algunos ETF, como los que rastrean el S&P 500, representan acciones de capital, por lo que obtiene una parte de los dividendos que cualquier empresa del ETF paga a sus accionistas. Cuando Tesla paga un dividendo y usted tiene acciones en un ETF que incluye a Tesla, obtiene un dividendo (menor). Bitcoin está descentralizado, por lo que eso no sucederá con un ETF de Bitcoin.

En segundo lugar, al igual que con otros ETF, debe pagar tarifas a la empresa que ofrece el ETF. Pero con un ETF de Bitcoin, una parte de sus tarifas se destinaría al pago de las tarifas de custodia y administración para la compra y almacenamiento del Bitcoin que subyace al ETF.

Una breve historia del progreso de ETF de Bitcoin

  • Julio de 2013: Winklevoss Bitcoin Trust presenta la primera propuesta de ETF de Bitcoin.
  • Junio de 2018: la SEC rechaza la segunda propuesta de ETF de Bitcoin de Winklevoss.
  • Octubre de 2019: La SEC rechaza la propuesta de ETF de Bitcoin de Bitwise.
  • Febrero de 2020: Wilshire Phoenix se convierte en el último proyecto en el que la SEC rechaza su proyecto ETF de Bitcoin.
  • Septiembre de 2020: el primer ETF de Bitcoin del mundo cotiza en la Bolsa de Valores de Bermudas.
  • Diciembre de 2020: VanEck presenta su última propuesta para un ETF de Bitcoin, después de retirar sus propuestas anteriores antes del rechazo formal varias veces.
  • Febrero de 2021: se lanza el primer ETF de Bitcoin de Canadá, el ETF de Purpose Bitcoin (BTCC). Dos más se aprobarían en el mismo mes: el ETF de Bitcoin Evolve (EBIT) y el ETF de CI Galaxy Bitcoin (BTCX).

¿Qué tiene de especial un ETF de Bitcoin?

Se espera que un ETF de Bitcoin en los EE. UU. Brinde un nuevo nivel de confiabilidad y aceptación generalizadas para la inversión en Bitcoin. En 2020 y 2021, las grandes empresas que cotizan en bolsa, incluidas Square y Tesla, compraron Bitcoin como una inversión para sus balances, lo que impulsó una nueva adopción, pero muchos inversores conservadores todavía consideran la criptomoneda como una apuesta arriesgada o incluso un truco.

La aprobación de un ETF de Bitcoin por parte de la SEC significaría que los inversores institucionales pueden especular más fácilmente sobre el precio de Bitcoin. Funcionalmente llevaría Bitcoin a Wall Street, con el ETF de Bitcoin negociado a través de los mismos lugares que las acciones, bonos, oro, petróleo de Tesla o cualquier otro activo tradicional.

Y probablemente sería un gran impulso para el precio de Bitcoin.

¿Por qué la SEC no ha aprobado un ETF de Bitcoin?

Desde 2017, la SEC ha rechazado repetidamente las propuestas de ETF de Bitcoin.

El principal argumento de la SEC es que el precio de Bitcoin es propenso a la manipulación del mercado. E incluso si un ETF de Bitcoin solo obtuviera precios de los intercambios de criptomonedas más escrupulosos, el precio de Bitcoin podría manipularse en intercambios de menor reputación con restricciones más flexibles.

Las otras preocupaciones comunes que la SEC a menudo cita incluyen la falta de transparencia en los mercados de cifrado y la posible falta de liquidez.

Pero eso fue todo durante la era de Jay Clayton.

En enero de 2021, el recién elegido presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, anunció que su elección para el próximo presidente de la SEC sería Gary Gensler, cuya experiencia pasada impartiendo un curso sobre criptomonedas en M.I.T. provocó una nueva ola de optimismo de que la SEC aprobará un ETF de Bitcoin de manera inminente.

Por supuesto, el hecho de que Gensler sepa sobre las criptomonedas no significa necesariamente que adoptará una postura pro cripto como presidente de la SEC. Pero eso no impide que los inversores con piel en el juego confíen en que Gensler abra las compuertas del ETF de Bitcoin.
“Espero que con la introducción de Gary Gensler ahora en la rúbrica regulatoria, y mi entendimiento de de dónde viene, aunque no lo sé personalmente, es que posiblemente podamos conseguir un ETF para el final de el año “, dijo Anthony Scaramucci, cuyo SkyBridge Capital ha solicitado un ETF de Bitcoin, a Decrypt en marzo.

SkyBridge es una de las empresas que tiene un fondo de Bitcoin para sus propios clientes, que no es un ETF, pero su objetivo es convertir ese fondo en un ETF siempre y cuando la SEC apruebe un ETF de Bitcoin.

Otro es Grayscale Investments, la firma de criptoactivos más grande de EE. UU., Que ofrece productos de inversión que cotizan en bolsa vinculados a criptomonedas específicas, como Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). En abril, Grayscale confirmó que tiene la intención de convertir su Bitcoin Trust en un ETF de Bitcoin si la SEC lo permite.

El CEO de Morgan Creek Capital Management, Mark Yusko, también está convencido de que la aprobación del ETF de Bitcoin de EE.UU. “va a suceder” de manera inminente; Morgan Creek ha invertido en Bitwise, que solicitó un ETF.

La aprobación de la SEC representaría un paso importante para que Bitcoin sea visto como una inversión legítima por los mismos inversores tradicionales que lo han descartado durante años.

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