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Monday, April 12, 2021

Estabilidad criptográfica: ¿instituciones en el horizonte?

La volatilidad de las criptomonedas ha sido durante mucho tiempo uno de los puntos de conversación más importantes de la industria, y por una buena razón. Desde su lanzamiento y la posterior explosión de popularidad, bitcoin, y el mercado que generó, se ha caracterizado por cambios impredecibles y auges de precios que conducen a grandes colapsos. Aun así, la gran caída de precios que comenzó en 2018 ha llevado a una estabilización relativa del sector de las criptomonedas y, con ello, al potencial de crecimiento y adopción reales.

Uno de los factores más importantes que podría llevar a las criptomonedas a la cima en términos de adopción masiva y legitimidad, aunque no ha sido posible, es una inversión seria por parte de los actores institucionales en finanzas. Aunque ya está llegando dinero de estas fuentes, la confianza en todo el sector parece ser, en el mejor de los casos, vacilante. Gran parte de esto proviene del factor de riesgo que acompaña a la volatilidad.

Para las empresas comprometidas con la obtención de beneficios para los inversores, la probabilidad de perder millones de dólares en minutos ha sido un gran obstáculo. Sin embargo, dado que Bitcoin ha pasado varios meses operando dentro de un rango relativamente estable en medio de esfuerzos reales para regular el mercado tanto interna como externamente, parece que las compuertas finalmente se están abriendo para que el dinero institucional ingrese a raudales.

¿Se abren finalmente las puertas?

Los inversores institucionales se han mantenido en gran medida al margen de la revolución de las criptomonedas por una variedad de razones. Desde la falta de regulación hasta el factor de riesgo y su mala reputación, la mayoría de las empresas no pueden justificar una gran inversión ante sus partes interesadas. Si bien el sector ha estado esperando ansiosamente una avalancha de dinero institucional que aún no se ha materializado, estos mismos inversionistas han mostrado signos de interés al sumergir lentamente los dedos de los pies en el agua.

Sin embargo, las tendencias de precios actuales del mercado pueden ser un presagio de que la marea finalmente está mejorando, abriendo las puertas a los inversores reales. La industria ha ido lentamente en camino de estabilizarse en el transcurso del año, y una confluencia de factores finalmente está teniendo un efecto calmante sobre los precios y la industria en general.

El primero es un impulso real hacia la desconexión del estigma del “Salvaje Oeste” que ha eclipsado a la industria desde los días de la Ruta de la Seda y las historias de bitcoins que se emplean con fines nefastos. Internamente, se han formado grupos para regular el mercado. La Asociación de Productos Virtuales autorreguladores de los gemelos Winklevoss denota la colaboración de varios intercambios criptográficos importantes y marca una señal de una mayor supervisión interna que podría atraer a posibles inversores.

Más importante aún, los gobiernos también han comenzado a proporcionar pautas más claras sobre la industria, ayudando a calmar los temores de los inversores. Según David Wills, director de operaciones de Caspian, una plataforma de comercio de cifrado de grado institucional, la cuestión de la regulación es vital ya que “los inversores necesitan claridad y coherencia, y los reguladores de todo el mundo afortunadamente lo han estado proporcionando gradualmente”.

Empresas como Caspian se están adelantando claramente a la afluencia de inversores e instituciones mediante la construcción de una plataforma completa de gestión de activos criptográficos tanto para fondos como para comerciantes, interconectando todos los principales intercambios criptográficos con acceso a algoritmos comerciales en tiempo real. Coinbase, quizás el más famoso, lanzó una plataforma para productos institucionales.

Según Wills, “este tipo de enfoque colaborativo está impulsando esfuerzos regulatorios apropiados en varias otras jurisdicciones, lo que a su vez ha abierto algunas vías para ayudar a más instituciones a ingresar a la criptografía. Gradualmente, el entorno de los EE. UU. También se está volviendo más claro, a pesar de la complejidad de navegar entre un mosaico de agencias “.

Además de la regulación, los inversores simplemente han tenido las manos atadas debido a cuestiones logísticas dentro de la industria. La cuestión de la custodia, cómo almacenar de forma segura grandes cantidades de dinero, o en este caso, las criptomonedas, ha sido problemática para la industria. La mayoría de los grandes bancos e instituciones de servicios financieros no han querido o no han podido ayudar. Esto significa que, hasta ahora, los inversores institucionales han tenido que depender de terceros en gran parte no probados que no siempre son completamente transparentes o lo suficientemente seguros. Sin embargo, a medida que más empresas se esfuerzan por brindar soluciones de custodia confiables para los fondos institucionales, estos mismos inversionistas muestran gradualmente una mayor disposición a expandir sus asignaciones.

La liquidez también ha sido un problema para los fondos de inversión considerando que el mercado altamente fragmentado experimenta regularmente problemas de ejecución de operaciones. Tradicionalmente, el dinero institucional proporciona una base para las clases de activos al generar liquidez y brindar mayor estabilidad. Sin embargo, la infraestructura tecnológica desregulada y dispar de las criptomonedas significa que la liquidez es difícil de conseguir y, en consecuencia, genera volatilidad.

No obstante, el mercado ha estado trabajando de manera constante para proporcionar soluciones que prescindan de la naturaleza no estructurada del mercado de cifrado al cambiar el enfoque hacia la entrega de soluciones de pila completa. Esto garantiza que los inversores institucionales puedan acceder a múltiples intercambios en una ubicación, lo que reduce el problema de liquidez al tiempo que garantiza que las criptomonedas se traten de manera más similar a las clases de activos tradicionales.

En general, este nuevo impulso por la legitimidad y una mayor estabilidad es una señal clave de que el mercado de criptomonedas está madurando, una tendencia que se confirma en la reducción de la volatilidad de los precios. Si bien parte de la volatilidad reducida se atribuye a un menor volumen de comercio, Wills argumenta que gran parte tiene que ver con “la consecuencia del efecto moderador de esta institucionalización de la criptografía a partir de mecanismos como el comercio de futuros”.

¿Qué significa para el mercado?

El dinero institucional probablemente será una fuerza estabilizadora para las criptomonedas. Si bien es poco probable que esta afluencia de efectivo y atención elimine por completo la volatilidad del mercado, algo bueno considerando que brinda excelentes oportunidades para fondos institucionales inteligentes, ayudará a moderar la naturaleza caótica del sector.

A medida que pasa de su infancia, la criptomoneda busca ser una fuerza legítima en el mundo financiero, y las nuevas tecnologías y desarrollos están ayudando a impulsar esta narrativa. A medida que la clase de activos madure y los inversores continúen uniéndose, el impulso evolutivo de la criptomoneda se acelerará, lo que ayudará a la clase de activos a lograr una mayor visibilidad general y su posterior adopción.

“Hay que correr la voz de que las soluciones de custodia, liquidez y tecnología están aquí y funcionando y que el entorno regulatorio es cada vez más claro. Hubo un problema de percepción de que las criptomonedas, como una clase de activos incipiente, carecían de soluciones para los profesionales. Pero las instituciones solo necesitan educación para que sepan que pueden tratar las criptomonedas como cualquier otra clase de activos. El cripto ha sido un mercado en el que muchas personas ganaban dinero mientras las instituciones permanecían marginadas, pero esa historia es parte del pasado. Ahora las instituciones se ven cada vez más participando cada vez más en el futuro de las criptomonedas ”, concluye Wills.

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