Chyna Qu es cofundadora y directora de operaciones de DeFiner, una red financiera descentralizada para ahorros, préstamos y pagos criptográficos.
La agricultura de rendimiento ha evolucionado como una práctica convencional de DeFi (finanzas descentralizadas), que involucra a inversores o proveedores de liquidez, lo que hace que los criptoactivos funcionen en las muchas aplicaciones de DeFi. Los productores de rendimiento aprovechan los contratos y protocolos inteligentes para obtener el máximo rendimiento de su capital (tokens); mueven sus activos utilizando diferentes estrategias que implican ofrecer liquidez y préstamos. Si bien la agricultura de rendimiento es un ciclo simple de oferta y demanda, los agricultores enfrentan algunos riesgos considerables, como errores de contratos inteligentes, liquidación repentina o devaluación simbólica.
Al igual que el auge de la oferta inicial de monedas (ICO) de 2017 que atrajo la atención de los medios de comunicación y una mayor adopción de la tecnología blockchain, no hay duda de que DeFi se ha convertido en la principal tendencia criptográfica en este año pandémico. Esto se refleja en el valor total encerrado en los contratos de DeFi que aumentó de solo USD 1 mil millones en febrero de 2020 a USD 10 mil millones en septiembre de 2020, con la mayor parte del crecimiento registrado este año.
Sin embargo, hay una serie de diferencias importantes entre el aumento actual de DeFi y el anterior boom de ICO, que indican que DeFi ha alcanzado un mercado más sostenible que el apogeo de ICO de 2017. Para empezar, el mercado es más maduro, con inversores experimentados. Involucrarse a través de estrategias consideradas. En segundo lugar, el nivel de exageración en torno a la agricultura de rendimiento es significativamente menor que lo que vimos en 2017 y 2018 con las ICO. Esto plantea la pregunta: ¿cómo evolucionará DeFi para capturar un ecosistema financiero más sostenible?
¿Qué tan sostenible es el aumento de la producción agrícola?
Junio de 2020 marcó el renacimiento de la agricultura de rendimiento y su introducción general cuando Compound comenzó a distribuir su nuevo token, COMP. La minería de liquidez pronto ayudó a impulsar a COMP a convertirse en el token DeFi líder en solo unas pocas semanas. El compuesto permitió a los usuarios ganar COMP simplemente tomando prestado y prestando el token de gobernanza. Algunos agricultores solicitaron préstamos apalancados para tomar prestados los tokens con el mayor rendimiento de COMP, lo que produjo rendimientos muy altos. Este patrón de extracción de liquidez pronto se replicó en otros proyectos de DeFi y rápidamente se convirtió en una práctica estándar de la industria de DeFi.
Ahora, hay muchos proyectos y aplicaciones de código abierto que están involucrados en la minería de liquidez y los protocolos de cultivo de rendimiento. En el momento de escribir este artículo, los principales proyectos como MakerDAO, Uniswap y Aave ahora lideran el espacio DeFi en valor total bloqueado.
El escándalo de Sushiswap que sacudió el espacio de DeFi en septiembre arrojó luz sobre los riesgos de devaluación, después de que el fundador de Sushiswap hubiera convertido todos sus tokens Sushiswap de 2,5 millones en ethereum (ETH). Considerada inicialmente una estafa de salida de criptografía por muchos, la devaluación ahora se ha convertido en uno de los riesgos agrícolas de rendimiento más temidos. La saga Sushiswap dejó un rastro de preguntas, la más significativa es: ¿qué tan sostenible es el aumento de la popularidad de la agricultura de rendimiento?
Para los expertos en finanzas tradicionales e incluso para los entusiastas de blockchain, la agricultura de rendimiento y DeFi han parecido un riesgo demasiado alto: estafas de salida, APY (rendimientos porcentuales anuales) locos y proyectos fallidos son solo algunas de las razones por las que algunos críticos y medios han inclinado la agricultura de rendimiento. fallar a largo plazo. Sin embargo, debemos recordar que al igual que las criptomonedas, con cada nuevo concepto financiero descentralizado se esperan excesivos frenéticos y narrativas mediáticas.
Si bien estoy de acuerdo en que las plataformas que aprovechan las ganancias futuras para recompensar a los usuarios con APY excesivos pueden no ser sostenibles a mediano o largo plazo, el aumento en el número de nuevos proyectos y productos impulsados por la agricultura de rendimiento finalmente sentará un precedente para la longevidad de las finanzas descentralizadas. Dado que muchos productos DeFi prosperan con un gran número y una mayor liquidez, la mayor parte de su sostenibilidad está ligada a la agricultura de rendimiento y a qué tan bien prosperan los nuevos productos.
El escalado y la regulación son los próximos pasos para la sostenibilidad a largo plazo de DeFi
Estas innovaciones tienen el potencial de transformar la faz de las finanzas y estimular la adopción generalizada de criptomonedas y otros activos similares.
Por otro lado, mientras que la agricultura de rendimiento continúa creciendo y aumenta el reconocimiento de DeFi, ahora enfrenta el antiguo problema de Bitcoin: la escalabilidad. La capacidad de la red Ethereum para manejar múltiples transacciones está cada vez más amenazada, con la congestión de la red que conduce a tiempos de transacción más lentos y, en última instancia, a un aumento de las tarifas de gas (transacción).
Cada vez que pienso en la agricultura de rendimiento y las finanzas abiertas, vuelvo a la historia de Bitcoin y reflexiono sobre lo lejos que ha llegado el espacio de los activos digitales y criptográficos. Durante los próximos meses, algunos proyectos fallidos más, especialmente aquellos con APY poco realistas, pueden arrojar un foco negativo sobre el mundo de DeFi. Pero para los muchos proyectos de DeFi que permanecerán, la agricultura de rendimiento se convertirá en un estándar de la industria que trascenderá a DeFi y se convertirá en una solución financiera innovadora para muchos.
Con el próximo lanzamiento de Ethereum 2.0, que se espera que mejore la calidad del servicio de DeFi al aliviar la congestión en Ethereum y, por lo tanto, proporcionar transacciones más rápidas y económicas, el futuro inmediato parece brillante para DeFi. A medida que se aceleran los activos de DeFi bajo gestión, la agricultura de rendimiento debería ofrecer prácticas que sientan las bases para una economía descentralizada sostenible.
La agricultura de rendimiento ha demostrado ser muy popular entre los participantes del mercado que buscan beneficiarse de los numerosos proyectos de DeFi que están surgiendo. Pero a medida que el ecosistema DeFi pasa al siguiente nivel de desarrollo, los agricultores de rendimiento deben considerar cómo pueden evolucionar sus prácticas en beneficio de una economía descentralizada más amplia. Solo entonces tendremos un ecosistema verdaderamente escalable y transformador capaz de atraer la adopción masiva que los creadores de mercado originales de DeFi primero pensaron que era posible.
