La criptomoneda Libra de Facebook ha sufrido algunos reveses recientemente. Además de enfrentar la presión de los reguladores globales, siete de sus 28 miembros fundadores han abandonado el proyecto, incluidas las firmas de alto perfil PayPal, Visa, Mastercard, eBay y Stripe. Deja 21 empresas en la Asociación Libra, la organización que supervisa la criptomoneda.
Pero Facebook es lo suficientemente grande como para lanzar Libra por sí solo, entonces, ¿por qué se necesitan estos miembros? Después de todo, es la red de Facebook de 1.59 mil millones de usuarios activos diarios la que forma la base de su caso comercial para emitir una moneda no soberana. ¿Por qué compartir el botín?
La respuesta puede ser doble. Primero, al tener un consejo de miembros, esto permite a Facebook reclamar el estado de descentralización, un principio clave de cualquier criptomoneda. Está muy lejos de las alternativas totalmente descentralizadas de bitcoin et al., Pero ciertamente no está centralizado, por lo que es una afirmación válida.
En segundo lugar, y quizás principalmente, al tener un grupo de empresas de alto perfil como miembros de Libra, se avanza en cierto modo hacia endulzar esta interrupción a los ojos de los reguladores del mundo, en preparación para el inevitable retroceso.
Muchos de los miembros salientes, la mayoría de las cuales son empresas de pagos, podrían perder gran parte de su negocio principal si Libra tiene éxito. Entonces, frente al proyecto que enfrenta un escrutinio adicional, Libra se convirtió rápidamente en una perspectiva negativa neta para ellos y una retirada temprana respetuosa es completamente racional. Pero es probable que sus lugares sean ocupados pronto por otros miembros potenciales que esperan entre bastidores. Hay muchas empresas que querrán capitalizar lo que podría ser un sistema monetario global revolucionario.
Es probable que la membresía total se amplíe como muestra de fortaleza. Ben Maurer, líder de tecnología blockchain de Facebook, explicó en junio que, “con el tiempo, [Libra] está diseñado para transferir la membresía del nodo de estos miembros fundadores, que tienen un interés en la creación del ecosistema, a las personas que tienen Libra y tienen un interés en el ecosistema en su conjunto ”.
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Facebook ya ha anunciado que unas 1.500 entidades han expresado su interés. Así que subir el dial de la descentralización es el objetivo previsto, al menos públicamente. Esto ayudará a calmar las preocupaciones de los reguladores de que Facebook tiene demasiado poder sobre la nueva criptomoneda.
La pelea esta en
La lucha por el futuro del dinero ha comenzado. Lo que está en juego es la capacidad de extraer valor de la acuñación de nueva moneda, conocida como señoreaje. Lo que está en juego no podría ser más alto.
El Banco de Pagos Internacionales (el banco de los bancos centrales) estima que el dinero global total es de aproximadamente 5 billones de dólares, mientras que la CIA situó esa cifra más cerca de 80 billones de dólares en 2017, si es “dinero amplio” (que incluye las cifras en el banco de todos cuentas) está incluido. En comparación, la capitalización de mercado de todas las criptomonedas al momento de escribir este artículo es de USD 215 mil millones, unas 372 veces menor que esta última estimación del dinero total.
Facebook tiene el alcance y la tecnología para convertir su criptomoneda en la corriente principal, pero los estados nacionales tienen el poder regulatorio de veto para mantener su control monopólico sobre la política monetaria. Actualmente, su estrategia es asustar a los posibles socios de Libra para que abandonen el proyecto. Por ejemplo, los senadores estadounidenses Sherrod Brown y Brian Schatz enviaron una carta en octubre a los directores ejecutivos de Visa, Mastercard y Stripe diciendo que cualquier miembro de Libra debería esperar un mayor nivel de escrutinio no solo de este proyecto, sino también de su negocio principal.
Pero esta presión solo funcionará con algunas empresas, en particular con las empresas financieras más tradicionales que, en última instancia, saldrán perdiendo frente a Libra. Los objetivos del proyecto Libra son grandes. Si Facebook simplemente quisiera obtener algunas ganancias adicionales, podría haber emitido un sistema de cupones, similar al esquema de recompensas de un supermercado. Vea el intento anterior de Facebook de emitir Créditos de Facebook que terminaron en 2012.
Esto probablemente habría evitado el escrutinio regulatorio que ha recibido con el proyecto Libra y estaría bien situado para despegar. Si Facebook simplemente cobraba a los usuarios por los tokens utilizados para jugar o comprar contenido dentro de sus aplicaciones, entonces los reguladores podrían haber estado menos interesados. Después de todo, ¿cuál es la diferencia real entre comprar crédito de Facebook con moneda nacional y, por ejemplo, comprar crédito de Vodafone para recargar un teléfono de prepago?
Pero el proyecto Libra es más que esto. Su objetivo no es crear un sistema de cupones para uso interno, ni siquiera crear un rival para una moneda nacional, es crear una moneda global más similar al euro que al dólar estadounidense, para atender a los sub-bancarizados y no bancarizados y amenazan el dominio de las monedas fiduciarias existentes en los mercados establecidos. La Asociación Libra ofrece esta posibilidad porque le da al proyecto influencia y legitimidad frente a los reguladores.
Incluso puede ser que los reguladores financieros con el tiempo sientan una oportunidad perdida al no apoyar más el proyecto Libra. Las criptomonedas, y especialmente las corporativas, continúan evolucionando e innovando. Una moneda desafiante como Libra, con una estructura operativa transparente, la participación de firmas financieras tradicionales y un mecanismo monetario reconocible, aunque actualmente a medida, pronto podría verse como el menor de los males monetarios venideros en la forma de criptomonedas verdaderamente descentralizadas y relevantes a nivel mundial. Si ese es el caso, espere un nuevo clamor por un asiento en la mesa de la Asociación Libra.
Gavin Brown, profesor titular de finanzas, Universidad Metropolitana de Manchester y Richard Whittle, investigador asociado en economía, Universidad Metropolitana de Manchester
