Uniswap es un protocolo para el intercambio descentralizado de tokens ERC20 basado en la cadena de bloques Ethereum. El servicio se ejecuta en un conjunto de contratos inteligentes que lo hacen completamente descentralizado, resistente a la censura y sin permiso.
Desde el lanzamiento de su token de gobernanza UNI, el protocolo ha estado en un viaje salvaje. La capitalización de mercado total de UNI coloca al creador de mercado automatizado Uniswap entre uno de los proyectos más valiosos de DeFi. Averigüemos de qué se trata Uniswap y cómo lograron recuperar el entusiasmo de DeFi con el lanzamiento aéreo de UNI.
Cómo funciona Uniswap
Uniswap fue creado por Hayden Adams con la ayuda de una subvención emitida por la Fundación Ethereum para financiar el desarrollo y la auditoría antes del lanzamiento. La primera versión de Uniswap se lanzó el último día de la conferencia Devcon 4, con solo $ 30,000 de liquidez inicial en 3 tokens. Rápidamente ganó fuerza, lo que abrió el camino a una inversión inicial que permitió al equipo trabajar para mejorar el protocolo y lanzar la segunda versión.
La característica principal que se agregó a Uniswap V2 fueron los fondos de liquidez ERC20 / ERC20. En lugar de utilizar el modelo de libro de pedidos tradicional, Uniswap agrupa tokens en contratos inteligentes y los usuarios comercian con estos grupos de liquidez. Cualquiera puede intercambiar tokens, agregar tokens a un grupo para ganar tarifas o incluir un token en Uniswap.
En lugar de usar libros de pedidos para el descubrimiento de precios, donde el precio de un activo se deriva del punto de encuentro entre la oferta de compra más alta y la oferta de venta más baja, Uniswap usa contratos inteligentes de Exchange para agrupar tokens y determinar precios.
Supongamos que está intercambiando ETH por DAI, el ETH se envía al grupo del contrato y se le envía DAI. No es necesario esperar a que coincida el libro de pedidos mientras opera directamente con contratos inteligentes. La cantidad de DAI que obtiene se basa en una fórmula de creador de mercado automatizada, basada en la proporción de ETH a DAI en el grupo.
Los grupos mantienen una proporción relativa al precio del resto del mercado a través de personas que arbitran el grupo. Digamos que el grupo está desequilibrado y, en lugar de la tasa de mercado de 100 DAI por 1 ETH, puede obtener 200 DAI por 1 ETH. Los creadores de mercado no dudarían ni un segundo y pondrían nuevo ETH en el grupo para extraer DAI y venderlo en otro intercambio con fines de lucro. En poco tiempo, esta actividad comercial reequilibra el grupo. Es un ejemplo extremo, pero ayuda a ilustrar cómo los fondos de liquidez retienen los precios de mercado.
Cualquiera puede agregar liquidez a las agrupaciones. Cuando los proveedores de liquidez agregan a un grupo establecido, deben agregar una cantidad proporcional de ambos tokens, de lo contrario, la liquidez que agregaron corre el riesgo de ser arbitrada. Esta lógica ayuda a que los grupos crezcan en profundidad mientras se mantiene la estabilidad de precios. Los grupos de liquidez más grandes son beneficiosos ya que permiten que se produzcan intercambios más grandes sin sesgar la ración del grupo. Uniswap incentiva a los usuarios a agregar liquidez recompensando a los proveedores con tarifas cobradas por el protocolo.
Sushi con tenedor
A medida que DeFi capturó cada vez más participación de mercado, el volumen de operaciones en Uniswap comenzó a dispararse. En algún momento, el volumen de operaciones superó los $ 500 millones, superando algunos de los intercambios centralizados más grandes como Kraken y Coinbase. En agosto de 2020 entró en juego SushiSwap. El proyecto es una bifurcación de Uniswap y fue creado en competencia directa.
En solo un par de días, SushiSwap superó más de $ 1 mil millones en valor total bloqueado en el protocolo, drenando liquidez de su matriz UniSwap que ya había agregado más del 75% de sus activos. En solo 6 días, el token nativo SUSHI ganó un 220% de $ 2.26 el 29 de agosto a $ 7.24 el 3 de septiembre. Pero después de que la exageración disminuyó, parte de esa liquidez regresó a UniSwap y el protocolo pronto regresó a niveles que aún eran más altos que antes de que se creara SushiSwap.
Y luego UniSwap llegó a los mercados con su propia ficha de gobernanza: UNI.
Ficha UNI de gobernanza, que pone a la comunidad al mando
El 16 de septiembre, Uniswap anunció el lanzamiento del token de gobernanza UNI. Lo que llamó la atención en todas partes fue que cualquiera que hubiera usado el servicio antes del 1 de septiembre era elegible para reclamar 400 UNI como parte de un lanzamiento aéreo masivo. Además de eso, los proveedores de liquidez del protocolo también fueron recompensados retrospectivamente con tokens UNI adicionales. Los tokens UNI se distribuyeron a alrededor de 50.000 direcciones Ethereum, lo que los convierte en uno de los tokens más distribuidos en el espacio.
El día del anuncio, 400 UNI valían alrededor de $ 1200. En solo un par de días, UNI se negoció en todas partes, tanto en intercambios descentralizados en DeFi como en intercambios centralizados. El valor del token aumentó rápidamente a $ 8, lo que significa que los 400 UNI dotados valían alrededor de $ 3200.
La introducción de UNI como un token de gobernanza permite la propiedad comunitaria compartida y un sistema de gobernanza vibrante, diverso y dedicado, que está diseñado para guiar activamente el protocolo hacia el futuro. El marco de gobierno de Uniswap se limita a contribuir tanto al desarrollo como al uso de protocolos, así como al desarrollo del ecosistema Uniswap más amplio. Al hacerlo, UNI aspira a ser una infraestructura totalmente de propiedad pública y autosostenible al tiempo que protege sus cualidades indestructibles y autónomas.
La comunidad de UNI ahora tiene un poder significativo para dar forma a la evolución del protocolo. Como dijo el equipo en su propio blog: “Una tesorería administrada por la comunidad abre un mundo de posibilidades infinitas. Esperamos ver una variedad de experimentación, incluidas las subvenciones para ecosistemas y la financiación de bienes públicos, que pueden fomentar un crecimiento adicional del ecosistema UniSwap. UniSwap ha establecido el estándar para la provisión de liquidez automatizada: ahora es el momento de establecer el punto de referencia para sistemas de gobernanza en cadena alineados a largo plazo, responsables pero radicales “.
