Bastante nuevo en el juego DeFi, el proyecto Universal Market Access (UMA) está configurado para llevar las finanzas descentralizadas al siguiente nivel. Tomando prestados conceptos de derivados financieros fiduciarios, el protocolo está diseñado para impulsar la innovación financiera que es posible gracias a cadenas de bloques sin permiso como Ethereum. UMA es un protocolo de código abierto que esencialmente permite a dos contrapartes crear sus propios contratos financieros y activos sintéticos, asegurados estrictamente con incentivos económicos que los hacen autoaplicables.
En las finanzas tradicionales, los contratos financieros se ejecutan a través de 2 mecanismos: garantía depositada por las contrapartes y recurso legal si una de las partes no cumple con su parte del trato.
Obtener asistencia legal es una forma costosa de hacer cumplir un contrato y, por lo tanto, está disponible principalmente para jugadores más grandes. Los sistemas descentralizados y sin permiso permiten que cualquier persona participe en contratos financieros, ya que es el contrato en sí el que hace cumplir el acuerdo una vez que se cumplen ciertas condiciones. Eso significa que con UMA y DeFi en general, lo único que se requiere es una garantía.
¿Cómo funciona la UMA?
Los contratos UMA constan de los siguientes componentes:
- Un oráculo para proporcionar datos verificados
- Condiciones económicas para calcular el valor del contrato
- Direcciones públicas para todas las contrapartes
- Cuentas de margen para todas las contrapartes
- Función para mantener los saldos de los márgenes
Con todos estos mecanismos implementados, podemos analizar un ejemplo de caso de uso como se describe en el sitio web de UMA. Alice cree que el precio de UNI bajará durante los próximos seis meses. Bob piensa que UNI es barato y quiere durar mucho. Formalizan su comercio mediante un contrato UMA y cada deposita un requisito de margen del 10% que se perderá si se portan mal.
Durante los próximos meses, el precio de UNI sube y baja, pero en general baja lentamente, como lo verifica el oráculo. A medida que el precio baja aún más, Bob aporta automáticamente fondos adicionales para cubrir su requisito de margen. Cuantas más caídas de UNI, más deposita Bob automáticamente.
Después de 6 meses, el precio de UNI ha caído un 40%, lo que significa que Alice tenía razón. Como Bob siguió aportando fondos para volver a margen su posición con el fin de proteger su requisito de margen inicial del 10%, el contrato se puede liquidar al instante. En cualquier momento, si Bob no hubiera reequilibrado el requisito de margen y su garantía cayera por debajo del requisito mínimo, Bob estaría sujeto a pagar la multa por defecto.
La importancia de los oráculos
Podría decirse que uno de los componentes más importantes del ejemplo anterior es el oráculo. Los contratos autoejecutables requieren un oráculo en el que todos los involucrados en el contrato confíen en él para realizar valoraciones y liquidaciones en tiempo real. Sin oráculos seguros, muchos sistemas DeFi colapsarían cuando las posiciones garantizadas fallan con la pérdida de fuentes de datos estables y confiables.
ChainLink y Band Protocol han abordado este problema a través de oráculos descentralizados, ya que ese diseño mitiga el riesgo de un punto central de falla. Pero el equipo de la UMA está dando un paso más. Creen que cualquier oráculo en una cadena de bloques pública “puede ser sobornado”, en el sentido de que cualquiera estaría incentivado a manipular el oráculo para su propio beneficio financiero. En cambio, UMA ha creado un sistema de oráculo donde el costo de corromperlo excede con creces el beneficio potencial de hacerlo. Sacar el incentivo financiero reduce en gran medida el apetito de los malos actores por los oráculos corruptos.
Tokenización sin confianza
Al combinar contratos autoejecutables y oráculos demostrablemente honestos, UMA permite a los usuarios tokenizar el precio de cualquier cosa en un administrador descentralizado y sin permiso. Los inversores globales ahora pueden obtener exposición a cualquier tipo de activo existente digitalizando y automatizando cualquier derivado financiero del mundo real.
Como UMA se dirige principalmente a desarrolladores que tienen sus propios clientes, la idea es que UMA desencadene una ola de creatividad completamente nueva a medida que los innovadores de productos descubren formas nuevas e interesantes de usar la aplicación: tokenizar activos en los que nadie más ha pensado todavía. En un artículo, UMA arrojó algunas ideas sobre lo que podría ser tokenizado, incluidas las acciones, el dominio de la criptomoneda, el valor total de DeFi bloqueado, la participación de mercado de DEX, las curvas de rendimiento tokenizadas e incluso los planes de pensiones privados.
El papel de $ UMA
El token $ UMA es el token de gobernanza nativo que otorga a los titulares la capacidad de votar sobre decisiones de protocolo y cuestionar índices de referencia. Para incentivar la participación de los votantes, cada vez que se lleva a cabo un proceso de votación en la red, se distribuye entre los votantes activos una recompensa inflacionaria equivalente al 0.05% del suministro actual de $ UMA en proporción a su participación actual. El suministro total de $ UMA es un poco más de 100 millones de tokens, de los cuales alrededor de 55 millones están en circulación a partir de octubre de 2020.
El token hizo olas cuando se puso a disposición del público a través de un listado inicial de Uniswap, el primero de su tipo para cualquier token DeFi importante. Con una capitalización de mercado de 450K, $ UMA actualmente ocupa el sexto lugar en el sector DeFi, detrás de MKR y UNI. Como todos los demás tokens DeFi, experimentó aumentos masivos en el verano de 2020, alcanzando su máximo histórico de $ 27,63, un 2282% más que los $ 1,16 cuando comenzaron las operaciones. Hoy, $ UMA se ha retirado al rango de $ 5 a $ 9.
