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lunes, diciembre 6, 2021

DeFi Deep Dive – Análisis en cadena y DeFi

El llamado “análisis en cadena” es un campo emergente en cripto, diseñado para ayudar a los comerciantes a mejorar sus estrategias. Al aprovechar la información que se encuentra en la cadena de bloques pública, los analistas en la cadena esperan predecir mejor los movimientos futuros del mercado. Estos analistas examinan los datos de la cadena de bloques, como los detalles de las transacciones, los detalles de los bloques y la información de los contratos inteligentes para obtener información valiosa.

Los detalles de la transacción incluyen cosas como las direcciones de envío y recepción y cuánto se envió. Los detalles del bloque incluyen elementos como recompensas de mineros, marcas de tiempo y tarifas. Para los contratos inteligentes, el análisis en cadena investiga el código subyacente que controla la emisión y transferencia de tokens.

Si es un comerciante de acciones, el análisis en cadena probablemente suene similar al análisis técnico (análisis técnico). Entonces, echemos un vistazo a las diferencias.

Sin embargo, si primero desea profundizar en los detalles del análisis técnico, Ivan en Tech Academy ofrece un curso en profundidad que cubre solo ese tema. Technical Analysis 101 le permite aprender análisis técnico con una plataforma de educación en línea probada y comprobada. Lo mejor de todo es que ahora obtienes un 20% al inscribirte en Ivan en Tech Academy si usas el código promocional exclusivo BLOG20.

Análisis en cadena frente a análisis técnico

Los primeros comerciantes de criptomonedas trajeron consigo sus conjuntos de herramientas de análisis técnico existentes. Ahora, se considera en gran medida que el análisis técnico consiste en el estudio de la acción del precio y esta sigue siendo la forma de análisis más dominante, incluso en criptografía. Sin embargo, con la gran cantidad de datos disponibles en la cadena de bloques, está surgiendo un nuevo tipo de análisis.

Mientras que el análisis técnico rastrea los movimientos de precios, el análisis en cadena proporciona una vista más detallada. Los analistas pueden profundizar para averiguar el “quién”, el “qué” y el “cómo”. En pocas palabras, esto significa: ¿Quién está utilizando un activo digital? ¿Qué están usando? ¿Y cómo lo están usando?

Tome Bitcoin por ejemplo. Con el análisis en cadena, se puede examinar la adopción de los usuarios y la actividad de los mineros. Con esto, pueden determinar si el precio de mercado está justificado o no. Este es solo un pequeño caso de uso. Y aunque los fanáticos del análisis en cadena creen que reemplazará por completo al análisis técnico, muchos piensan que al menos complementará y mejorará la función del análisis técnico.

Entonces, ¿qué tiene que ver todo esto con DeFi? Exploraremos eso. Pero primero, veamos la historia del análisis en cadena y algunos de sus casos de uso actuales.

Historia del análisis en cadena

El análisis en cadena comenzó en 2011 con la creación del indicador Coin Days Destroyed. Fue la primera métrica en utilizar la edad de las direcciones de Bitcoin.

A continuación, CoinMetrics creó la relación Valor de red a transacción (NVT). Se utiliza como una forma de valorar Bitcoin. La relación NVT divide el valor total de la red por el volumen diario en USD. Y esta relación determina si Bitcoin está sobrevalorado o infravalorado. NVT se convirtió en una de las primeras métricas populares en cadena para las criptomonedas. También se considera similar a la relación precio-beneficio.

CoinMetrics mejoró la relación NVT para proporcionar una evaluación más precisa del valor de la red. La señal de relación entre valor de red y transacción (NVTS) incluye el promedio móvil de 90 días del volumen de transacciones.

Fue la insatisfacción con las métricas remanentes como la capitalización de mercado (capitalización de mercado) lo que llevó a la creación de otras métricas. Algunos creían que las comparaciones tradicionales de capitalización de mercado eran engañosas. Eso es porque las criptomonedas se comportan más como dinero que como acciones.

Por ejemplo, si se emitieran mil millones de tokens a $ 1 con 5 tokens vendidos, la capitalización de mercado podría ser de $ 1 mil millones. Aunque el volumen de operaciones es de solo $ 5. El consenso entre los primeros analistas en cadena fue que las métricas tradicionales de fuerza bruta para encajar en los mercados de cifrado no era la mejor solución.

Se necesitaban nuevas métricas.

Otras métricas en cadena

Ahora, existen numerosas métricas en cadena con más en camino. Para esta introducción, sin embargo, solo comenzaremos con algunos.

Salidas de transacciones no gastadas (UTXO)

UTXO es un sistema de contabilidad que rastrea las transacciones en la cadena de bloques, siendo Bitcoin el más popular. Y muchas métricas de análisis en cadena se basan en ellos. Realizan un seguimiento de las UTXO para determinar cuándo una billetera movió sus tokens por última vez. Al observar la edad, el tamaño y la cantidad de UTXO transferidos en una cadena de bloques, los analistas desarrollaron nuevas métricas en la cadena. Uno se llamó capitalización realizada (tope realizado). Hay otros indicadores en cadena como SOPR o Coin Days Destroyed. También dependen de las UTXO para determinar la actividad económica en cadena.

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Capitalización realizada
CoinMetrics creó esta métrica como una forma de superar las limitaciones de la capitalización de mercado tradicional. Opera agregando todas las UTXO. Y asigna un precio basado en la última vez que se realizaron transacciones con monedas.

Por ejemplo, digamos que el precio actual de Bitcoin es de $ 12k y el suministro actual es de 18 millones de Bitcoin. El análisis de capitalización de mercado tradicional multiplicaría $ 12 mil x 18 millones para un total de $ 216 mil millones. Sin embargo, con la métrica del límite realizado, cada moneda se valoraría en función de la última vez que se movió. Entonces, si un Bitcoin se realizó por última vez a $ 5k, ese sería su precio.

El análisis en cadena cuenta cada moneda de esta manera para determinar el límite realizado. Y cuando lo piensas, es una forma superior de contabilizar las monedas perdidas. Digamos que 100 Bitcoin se movieron por última vez en el año 2011. Si el precio de Bitcoin en ese momento era de $ 1, entonces este grupo de 100 Bitcoin estaría valorado en $ 100. La capitalización de mercado tradicional, sin embargo, los valoraría en $ 12k x 100 o $ 1,2 millones. A menos que estas monedas estén en posesión de un “superhodler”, es probable que se hayan perdido. Y si se pierden, la valoración de $ 100 sería más precisa.

Valor de mercado a valor realizado (MVRV)

Curiosamente, MVRV compone tanto la capitalización de mercado como la capitalización realizada en su ecuación. CoinMetrics describe MVRV como “la relación entre la capitalización de mercado de un activo criptográfico y la capitalización realizada”. Puede pensar en MVRV como una comparación entre hodlers y especuladores.

Esta métrica se ha convertido en variaciones como la puntuación z de MVRV.

Cómo medir Ethereum

Los UTXO son clave para medir Bitcoin. Pero, ¿qué pasa con Ethereum? Bueno, se basa en un modelo de cuenta, no en el modelo UTXO.

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Capitalización realizada
CoinMetrics creó esta métrica como una forma de superar las limitaciones de la capitalización de mercado tradicional. Opera agregando todas las UTXO. Y asigna un precio basado en la última vez que se realizaron transacciones con monedas.

Por ejemplo, digamos que el precio actual de Bitcoin es de $ 12k y el suministro actual es de 18 millones de Bitcoin. El análisis de capitalización de mercado tradicional multiplicaría $ 12 mil x 18 millones para un total de $ 216 mil millones. Sin embargo, con la métrica del límite realizado, cada moneda se valoraría en función de la última vez que se movió. Entonces, si un Bitcoin se realizó por última vez a $ 5k, ese sería su precio.

El análisis en cadena cuenta cada moneda de esta manera para determinar el límite realizado. Y cuando lo piensas, es una forma superior de contabilizar las monedas perdidas. Digamos que 100 Bitcoin se movieron por última vez en el año 2011. Si el precio de Bitcoin en ese momento era de $ 1, entonces este grupo de 100 Bitcoin estaría valorado en $ 100. La capitalización de mercado tradicional, sin embargo, los valoraría en $ 12k x 100 o $ 1,2 millones. A menos que estas monedas estén en posesión de un “superhodler”, es probable que se hayan perdido. Y si se pierden, la valoración de $ 100 sería más precisa.

Valor de mercado a valor realizado (MVRV)

Curiosamente, MVRV compone tanto la capitalización de mercado como la capitalización realizada en su ecuación. CoinMetrics describe MVRV como “la relación entre la capitalización de mercado de un activo criptográfico y la capitalización realizada”. Puede pensar en MVRV como una comparación entre hodlers y especuladores.

Esta métrica se ha convertido en variaciones como la puntuación z de MVRV.

Cómo medir Ethereum

Los UTXO son clave para medir Bitcoin. Pero, ¿qué pasa con Ethereum? Bueno, se basa en un modelo de cuenta, no en el modelo UTXO.

Las cadenas UTXO y basadas en cuentas son dos métodos contables diferentes. Pero ambos determinan el origen y la propiedad de las monedas en la red. Con el modelo basado en cuentas, los usuarios pueden gastar parcialmente sus saldos. Sin embargo, los UTXO no pueden.

Por ejemplo, con 10 ETH en su billetera, puede enviar a alguien 3.5 ETH en una transacción. El resultado será 6.5 ETH en su cuenta y 3.5 en la cuenta de su destinatario. En una cadena UTXO, tendría que enviar los 10 BTC completos y recibir 6.5 BTC a cambio. Eso significaría una transacción separada. Por lo tanto, el seguimiento de estas transacciones con análisis en cadena requiere diferentes procesos.

Proveedores de datos en cadena

Hay dos formas de recopilar datos en cadena. Puede hacerlo usted mismo ejecutando un nodo. O puede ir con un proveedor. Aquí hay una lista para empezar.

Esta empresa es mejor conocida por conectar las criptomonedas y la actividad delictiva. Uno de sus productos, Reactor, ayuda a identificar transacciones criminales y lavado de dinero con respecto a Bitcoin. Cuando el IRS ofreció una recompensa de más de $ 600k por romper Monero, uno solo puede imaginarse a los desarrolladores de Chainalysis poniéndose en marcha.

CoinMetrics

CoinMetrics es diferente de Chainalysis. Ofrece métricas en cadena para numerosos activos criptográficos. Y sus herramientas son las más adecuadas para los inversores en criptografía. Ofrecen tres productos internos que son:

Datos de red

Cuenta con más de 250 métricas y más de 60 activos

Datos del mercado

Cubre más de 25 de los principales intercambios de cifrado junto con todos los activos y pares

Índices

Proporciona índices de uno o varios activos para realizar evaluaciones comparativas o crear productos financieros.

Sin embargo, para apreciar adecuadamente varias métricas criptográficas, primero debe aprender sobre las criptomonedas mismas. Ivan on Tech Academy ofrece un curso de Crypto Basics que puede disparar tu conocimiento de blockchain en un corto período de tiempo

Glassnode

Glassnode se dirige a los usuarios que buscan tomar mejores decisiones comerciales. Las métricas básicas en cadena son gratuitas y son un excelente lugar para comenzar. Los indicadores avanzados, sin embargo, tienen un costo.

A Glassnode le gusta centrarse en tres agrupaciones de datos en lugar de productos:

Estudio

Proporciona gráficos y factores de creación de gráficos, como la actividad en cadena.

Métrica

Se centra en una gran cantidad de métricas en cadena en una variedad de activos.

Perspectivas

Proporciona informes que detallan los movimientos del mercado.

IntoTheBlock

IntoTheBlock ofrece una gama de herramientas analíticas para varios criptoactivos. Ésta es una empresa más nueva. Sin embargo, lo emocionante de ellos es su interés en DeFi.

Santiment

Santiment ofrece un impresionante conjunto de métricas en cadena con otras nuevas en camino.

Críticas al análisis en cadena

El análisis en cadena aún se encuentra en sus primeras etapas, pero ha generado críticas. Uno tiene que ver con los pequeños conjuntos de datos con los que trabajan. No es como si los analistas pudieran crear modelos basados ​​en 100 años de datos del mercado de valores. No hay ni una década de datos para extraer en cripto. Y en lo que respecta a DeFi, algunos de los protocolos más populares tienen solo meses de antigüedad. Por tanto, los conjuntos de datos pequeños plantean un problema. Particularmente cuando se emplean modelos de aprendizaje automático.

Además, la calidad de los datos puede ser un poco peligrosa. Especialmente cuando se trata de los libros de pedidos en las bolsas. Estos pueden estar llenos de volumen falso y operaciones de lavado.

Otro peligro radica en comparar métricas en cadena en múltiples redes. Los analistas deberán proceder con cuidado para evitar sacar conclusiones prematuras. En general, estos factores dificultan el desarrollo de un modelo preciso.

Finalmente, algunos críticos están en contra de las empresas de análisis en cadena, punto. Creen que estas empresas socavan el espíritu de las criptomonedas. Con los primeros pioneros compuestos por libertarios y criptoanarquistas, es fácil ver cómo a algunos no les gusta. Especialmente con empresas como Chainalysis que trabajan con funcionarios gubernamentales para vincular a las personas con las transacciones de blockchain. Parece que el estado se está preparando para dejar caer una manta húmeda sobre nuestra “fiesta de la privacidad”.

Análisis en cadena y DeFi

Entonces, nuevamente, ¿qué tiene esto que ver con DeFi? Hasta ahora, parece que el análisis en cadena solo es relevante para las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum.

Actualmente, no parece haber casos de uso para el análisis en cadena con DeFi. Sin embargo, IntoTheBlock ha anunciado planes para entregar métricas específicamente para estrategias DeFi. ¡Esta es una gran noticia! Así que veamos algunos.

Métricas en cadena para DeFi

Los DEX requieren liquidez para proporcionar un deslizamiento mínimo. Entonces, las mejores métricas para mirar son:

Valor total bloqueado (TVL)

DeFi requiere liquidez para funcionar correctamente. Entonces TVL ha sido una métrica del lado de la oferta. Pero tiene limitaciones. Por ejemplo, TVL no necesariamente equivale a más usuarios o más adopción. Podría ser la misma cantidad de usuarios que solo brindan más garantías. Además, es probable que la demanda de incentivos sea mucho mayor que la demanda del protocolo. En otras palabras, los usuarios pueden acudir en masa a un protocolo porque les ofrece más dulces. Y no porque les guste. Esto solo incentiva el comportamiento a corto plazo.

Préstamos pendientes

Esta es una métrica más relevante que TVL. Eso es porque muestra cuál es la demanda del servicio del protocolo. Por ejemplo, la cantidad total de préstamos otorgados es lo que le importaría al usuario final.

Volumen (USD y el token)

El suministro de tokens es importante porque rastrea la cantidad suministrada en lugar de solo el precio en USD. Al ser activos volátiles, los precios del USD pueden tener cambios bruscos

Actas

Cuantas más transacciones, más líquido es el protocolo. Cuanto más líquido sea el protocolo, más fluida será la operación.

Usuarios activos (semanal y mensual)

Prestamistas únicos

Las direcciones únicas que utilizan estos servicios a lo largo del tiempo.

IntoTheBlock Insights

IntoTheBlock también tiene una sección de información que se está renovando para incluir DeFi. Este es un trabajo en progreso en el que pretenden proporcionar:

a) Una descripción general del uso y la adopción de un protocolo
b) Información sobre los tokens DeFi
c) Consejos sobre usabilidad

También vendrán análisis sobre:

a) Capitalización de mercado de tokens
b) Direcciones únicas
c) Cuota de mercado de tokens
d) Variaciones entre un token y otro

Otros temas que se están considerando son:

a) Flujos del fondo común de liquidez dentro de Uniswap
b) ERC-20 a ETH fluye entre diferentes tokens en el ecosistema DeFi
c) La cantidad diaria gastada en costos de gas ETH
d) Análisis de costos de gas con mapas de calor

Conclusión

DeFi está cambiando la naturaleza de las finanzas. Y probablemente estemos presenciando las primeras etapas de una reestructuración financiera global. DeFi está comenzando a ser utilizable y las expectativas son muy altas. Seguro, habrá contratiempos con burbujas y estallidos. Incluso Vitalik Buterin ha expresado dudas acerca de que los incentivos a la minería de liquidez sean insostenibles. Pero en su esencia, las finanzas descentralizadas podrían revolucionar el sector financiero tradicional.

Si desea obtener más información sobre análisis técnico, criptomonedas en general o cualquier cosa relacionada con la tecnología blockchain, Ivan on Tech Academy debería ser su sitio de referencia. Con más de 20,000 estudiantes satisfechos ya inscritos, Ivan on Tech Academy es una plataforma educativa blockchain probada. Quizás lo más notable es que incluso puedes pasar de cero conocimientos preexistentes a héroe de blockchain en cuestión de semanas si te esfuerzas. ¿A qué estás esperando?

Sin embargo, con las ganancias potenciales que se avecinan, habrá demanda de un mejor conjunto de herramientas de análisis. Y las nuevas métricas en cadena indudablemente cambiarán la forma en que se miden los mercados. Solo por esas razones, la analítica en cadena es muy prometedora.

Si está interesado en la analítica en cadena y desea profundizar, primero querrá construir una base sólida. Y para obtener la mejor educación sobre blockchain en cualquier lugar, visite Ivan On Tech Academy y comience hoy.

Autor: MindFrac

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