La aplicación de contratos inteligentes interrumpirá la industria de fusiones y adquisiciones, o fusiones y adquisiciones. En el proceso de una transacción de fusiones y adquisiciones, participan muchas partes diferentes, como banqueros de inversión, abogados y auditores. Esos intermedios se reducen al menos a través de la tecnología blockchain. Además, los contratos inteligentes hacen que la transacción sea programable y ofrecen muchos otros beneficios como precisión, automatización, velocidad y reducción de costos. Es difícil predecir cómo una reducción de costos podría afectar el mercado de fusiones y adquisiciones.
Un posible resultado es que los inversores tengan más capital disponible para otras transacciones. Esto posiblemente aumentaría el número de transacciones de fusiones y adquisiciones en general. Otro escenario probable es que a través de un proceso más económico, los inversores con un capital menor intenten ingresar al mercado y aumentar la competencia. Eventualmente, los contratos inteligentes reducen el riesgo para los inversores porque pueden generar confianza de antemano. Finalmente, los contratos inteligentes automatizan las transacciones en sí, asegurando a ambas partes que los pagos y los activos cambian de manos según lo programado.
La naturaleza de las transacciones de fusiones y adquisiciones
Desde 1985, las transacciones de fusiones y adquisiciones están aumentando en número y valor. Los ciclos de innovación se están acortando y las grandes empresas se ven obligadas a comprar nuevas ideas estratégicamente, ya que no pueden mantenerse con equipos más pequeños pero más enfocados.
Por lo tanto, se puede suponer que las transacciones de fusiones y adquisiciones aumentarán tanto en número como en valor en el futuro y seguirán siendo un enfoque estratégico esencial para las corporaciones debido al ritmo del desarrollo tecnológico. A pesar del riesgo general en las transacciones de fusiones y adquisiciones, como encontrar el objetivo correcto, el proceso en sí también es costoso. Hay muchas partes involucradas para garantizar todo tipo de medidas de calidad. La Tabla 1 presenta una descripción general de las partes involucradas.
Además, para superar el obstáculo regulatorio, las transacciones de fusiones y adquisiciones consumen muchos recursos. La mayoría de las veces, el proceso tarda más de lo esperado y los costos son más altos de lo planeado. Según Bain & Company, el escrutinio de las transacciones de fusiones y adquisiciones está aumentando, especialmente en el sector tecnológico debido a su impacto en la propiedad de los datos y su impacto en la competencia en el mercado (por ejemplo, monopolio). Por lo tanto, igualar el obstáculo de la confianza entre todas las partes involucradas es la clave para una transacción exitosa de fusiones y adquisiciones (Figura 1).
- SPA = Acuerdo de compra de acciones; Carta de intención = contiene información sobre acciones
La esencia de la tecnología Blockchain
La tecnología blockchain parece ser la mayor innovación de la última década. Aunque hay y hubo muchas críticas sobre la escalabilidad y su aplicación práctica, la tecnología ha demostrado que jugará un papel importante en el futuro. Hay muchos casos de uso para la tecnología blockchain en la actualidad, principalmente en la industria financiera y en cualquier escenario de oferta. La cadena de bloques se abrió camino en el espacio tecnológico más amplio debido a sus ventajas y oportunidades comerciales que superan su costo y riesgo. Pero aún así, la gente tiene problemas para entender qué es la cadena de bloques:
“En términos muy simples, la cadena de bloques es una información digital que es compartida por la sociedad. Esta información se actualiza regularmente, lo que agrega un nuevo bloque. Debido a esta configuración, todos dentro de la sociedad tienen toda la información disponible y no tienen que confiar en nadie. más con respecto a la información “.
Una definición más avanzada es que una cadena de bloques contiene una red de nodos. Cada nodo tiene una copia de la cadena de bloques almacenada localmente. Si los participantes desean agregar transacciones a la red, necesitan al menos la mitad de la aprobación de todos los nodos. Todas las transacciones no confirmadas se almacenan en el mempool de los nodos. Luego, los mineros seleccionan transacciones del mempool para completar su bloque que desean agregar a la red. A través de un proceso matemático, también llamado hash, los mineros agregan el bloque a la red y son recompensados.
Aunque la segunda definición es mucho más sofisticada que la primera, todavía hay mucho más. Sin embargo, para el artículo, ofrece una base sólida, pero agrego algo de contexto, donde creo que la tecnología blockchain se encuentra actualmente en comparación con Internet. Al comienzo de Internet, no había movimientos, tal vez algunas fotos pero no videos. Esto fue hace aproximadamente más de 25 años, carecía de estándares y, por lo tanto, el desarrollo fue difícil. Sin embargo, cuando Internet entró en la segunda etapa (Web 2.0), comenzó a extenderse mucho.
En la tecnología blockchain, hay desarrollos similares. Primero, solo existía la posibilidad de rastrear transacciones en la cadena de bloques (Blockchain 1.0). Ahora los contratos inteligentes son cruciales ya que mejoran el uso de la tecnología blockchain (Blockchain 2.0) porque se pueden conectar diferentes protocolos.
Con este conocimiento previo, es más fácil comprender las ventajas e inconvenientes de la tecnología blockchain, que se analizan brevemente en la siguiente tabla:
La cadena de bloques es (generalmente) una base de datos pública descentralizada que almacena todas las transacciones iniciadas por los participantes. Los algoritmos de hash hacen que sea imposible cambiar las transacciones ya aprobadas. Por lo tanto, no se necesitan intermediarios para identificar la información “verdadera” y generar confianza. La confianza se construye mediante el proceso matemático.
Cómo funcionan los contratos inteligentes
En la primera sección, expliqué que muchas partes están involucradas en transacciones de fusiones y adquisiciones para resolver el problema de la confianza. Un ejemplo simple es que una fusión puede ser legal, lo que significa que el objetivo está completamente integrado y ya no existe. O las dos entidades podrían unirse y construir una empresa completamente nueva, o la empresa objetivo podría convertirse en una subsidiaria del adquirente. Además, también tienen que pensar en el pago que podría ser en efectivo, valores o algún tipo de oferta mixta y cuándo vencen ciertos pagos. Todo eso involucra a muchos terceros, desde bancos de inversión hasta firmas de auditoría y abogados. La tecnología blockchain tendrá un gran impacto en esos roles y al menos los cambiará. Los contratos inteligentes permiten a los participantes codificar contratos de forma rígida. Desde un punto de vista técnico, esos son el silogismo aristotélico, que no significa nada más que si una de las partes no hace algo, entonces sucede otra cosa. Un ejemplo simple en las transacciones de fusiones y adquisiciones podría ser, si la adquisición no paga X cantidad de efectivo hasta una fecha específica, entonces él / ella tiene que pagar intereses o (de lo contrario) llevarlo a los tribunales. Los contratos inteligentes se ejecutan en la cadena de bloques, lo que permite ejecutarlos de forma autónoma.
Una explicación más simple de los contratos inteligentes ayuda a obtener una comprensión más profunda del potencial. Como con todos los contratos, un contrato inteligente también necesita dos partes involucradas. Las partes permanecen en el anonimato y el contrato se almacena en la cadena de bloques. Los contratos inteligentes implican la activación de eventos como los plazos de un pago determinado. La figura dos muestra todos los beneficios que ofrecen los contratos inteligentes.
Interrupción en fusiones y adquisiciones: la ventaja de los contratos inteligentes
La aplicación de contratos inteligentes en transacciones de fusiones y adquisiciones podría provocar interrupciones, ya que los inversores tienen que reconsiderar cómo valoran los objetivos y los activos. El potencial de automatización, así como el beneficio autónomo, abren a los inversores para garantizar que no haya pasivos ni riesgos ocultos. Aquí, la capacidad de programación de los contratos inteligentes es crucial para la decisión, ya que los inversores pueden programar ciertas reglas importantes para ellos para el trato. Si no se cumple la condición, la transacción de fusiones y adquisiciones podría posponerse o interrumpirse.
Simplemente, los contratos inteligentes reducen el riesgo de contraparte y permiten a los inversores desarrollar más confianza incluso antes de comenzar a negociar con el objetivo. La tecnología es útil, especialmente cuando no hay muchas empresas u ofertas comparables. Por ejemplo, evaluar a un fabricante de muebles en Uganda es difícil ya que el país no ofrece muchos comparables. Una tesis que sugiere que la aplicación del contrato inteligente es útil en transacciones de fusiones y adquisiciones que involucran países en los que las medidas macro y microeconómicas son muy difíciles de predecir.
Otro punto es la interrupción de los intermediarios en las transacciones de fusiones y adquisiciones a través de la tecnología blockchain. A través de la reducción de intermediarios, los costos de las transacciones de fusiones y adquisiciones podrían disminuir, permitiendo a los inversionistas asegurar dinero para otras inversiones. Sin embargo, también se podría argumentar al revés: cuando el costo del proceso de negociación disminuye, otros inversores pueden ingresar al mercado y aumentar el precio del objetivo. Es difícil predecir cómo se desarrollará el equilibrio del mercado de las transacciones de fusiones y adquisiciones y cómo eso afectará a las transacciones individuales, ya que hay tantos factores diferentes que influyen en el éxito. En general, se pueden hacer algunas declaraciones sobre cómo los contratos inteligentes posiblemente afecten las transacciones de fusiones y adquisiciones.
Conclusión: cómo Blockchain mejorará la industria de fusiones y adquisiciones
- Se reducirá el número de intermediarios, menos partes participarán en las transacciones de fusiones y adquisiciones
- La reducción de intermediarios hará que las transacciones de fusiones y adquisiciones sean “más baratas”.
- Un precio más barato podría significar que los inversores tienen más capital para ejecutar otros acuerdos, lo que podría aumentar el número de acuerdos generales.
- Un precio más barato podría significar que más inversores compiten por el mismo objetivo debido a la entrada en el mercado de inversores con un capital menor. Esto podría rehacer la reducción de precio después de todo debido a una mayor competencia en el mercado.
- Los contratos inteligentes reducirán el riesgo de que los inversores tomen una decisión incorrecta porque la confianza se puede construir de antemano.
- La transacción en sí se vuelve mucho más manejable y segura debido al beneficio de la ejecución autónoma.
Se puede decir que el poder disruptivo de los contratos inteligentes cambiará esta industria determinada, como ya lo hace la tecnología blockchain con la industria financiera. Teniendo en cuenta dónde comenzamos con Internet, estoy emocionado de ver hasta qué punto la tecnología blockchain afectará a las empresas en el futuro. Internet nos abrió a tantas oportunidades y grandes desafíos y espero que suceda lo mismo con la tecnología blockchain.
No confíe, verifique.
