Si bien algunos valores vinculados a bitcoins, como los contratos de futuros de bitcoins, han sido aprobados por los reguladores y se negocian activamente en los mercados estadounidenses y mundiales, la participación de mercado en dichos valores basados en derivados se ha limitado principalmente a los comerciantes activos y participantes institucionales con bolsillos profundos. Los defensores de las criptomonedas han estado abogando por el lanzamiento de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoins durante mucho tiempo.
Una vez aprobado, se espera que facilite una ruta conveniente y de bajo costo para que los inversores minoristas obtengan exposición a bitcoins a través de productos negociados en bolsa. Varias solicitudes a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para ETF de bitcoin no han tenido éxito, lo que no deja una opción nacional para ETF de bitcoin para inversores con sede en EE. UU. Sin embargo, un instrumento que cotiza en bolsa en el extranjero allanó el camino para permitir a los inversores estadounidenses tomar una ruta segura para comerciar e invertir en bitcoins. (Ver también: SEC nuevamente rechaza una gran cantidad de ETF de Bitcoin).
Bitcoin Tracker One, una nota cotizada en bolsa (ETN) que ha estado disponible para su negociación en la bolsa Nasdaq de Estocolmo desde 2015, recientemente comenzó a cotizar en dólares estadounidenses. Anteriormente, este instrumento de seguimiento solo estaba disponible en euros o coronas suecas, y la edición en dólares estadounidenses permitirá a los participantes estadounidenses comerciar.
Cómo funciona Bitcoin Tracker One
Lanzado en 2015 en el intercambio NASDAQ / OMX en Estocolmo, Bitcoin Tracker One se convirtió en la primera seguridad basada en bitcoins que figura en un intercambio regulado. El intercambio NASDAQ / OMX lo clasifica como “certificado de seguimiento” no vinculado a acciones, que es un valor que intenta rastrear el rendimiento de su activo subyacente y se negocia como cualquier otra acción estándar que cotiza en el intercambio.
Bitcoin Tracker One proporciona exposición al rendimiento de bitcoin mediante el seguimiento del rendimiento del precio de bitcoin (BTC / USD) antes de una tarifa. El objetivo del producto es proporcionar un rendimiento diario aproximadamente equivalente al rendimiento de bitcoin en los tres intercambios digitales más líquidos seleccionados por el proveedor del producto, antes de tarifas y costos. En términos simples, si el precio de bitcoin sube o baja un 1%, también se espera que el precio de Bitcoin Tracker One ETN se mueva en la misma cantidad.
La ETN ha obtenido la aprobación de la FSA sueca (Finansinspektionen) y mantiene las reservas de bitcoins necesarias en custodia con certificados garantizados por Global Advisors (Jersey) Limited. No distribuye dividendos.
Cómo intercambiar Bitcoin Tracker One
Cualquier inversor puede comprar acciones de ETN a través de cuentas de corretaje utilizando el símbolo de cotización CXBTF, informa Bloomberg. Cuando un inversor compra acciones de Bitcoin Tracker One, paga dinero para obtener una participación equivalente en bitcoins menos las tarifas y los cargos. Por ejemplo, bitcoin se cotizaba a $ 18,980.4 el 18 de diciembre de 2017. El mismo día, las acciones de Bitcoin Tracker One ETN estaban disponibles por $ 94.31. Cualquiera que compre el mínimo requerido de una acción de este ETN pagaría el costo anterior al emisor, quien compraría el número o fracción equivalente de bitcoins por el dinero neto recibido de dichos inversores. Esencialmente, este ETN permite a los inversores realizar inversiones de bajo costo y bajo monto en bitcoin. Cuando el inversor quiere retirar sus tenencias de ETN de bitcoin, simplemente vende sus acciones y obtiene el equivalente en dólares. El emisor de ETN vende la cantidad o fracción equivalente de bitcoins para el canje.
Ventajas de un ETN de Bitcoin
Los inversores de Bitcoin Tracker One no tienen que preocuparse por el almacenamiento seguro de bitcoins, que está a cargo de los custodios y garantes que certifican las reservas reales de bitcoins. por el contrario, si las personas tienen directamente bitcoins en carteras digitales, son responsables de la seguridad de los activos digitales y siguen siendo vulnerables al creciente número de robos y piratería. (Ver también: Los piratas informáticos han robado $ 1.100 millones en criptomonedas este año).
La cantidad comparativamente baja por acción hace que la inversión en bitcoins sea más asequible para los clientes minoristas más pequeños. Además, la tenencia reside como una acción estándar en la cuenta demat, lo que elimina las molestias de mantener y asegurar una billetera digital separada. Al momento de escribir, ETN cobra un costo anual total del 2.5% de la cantidad invertida, que puede ser menor que los costos de transacción incurridos al operar directamente con bitcoins.
Riesgos asociados con un ETN de Bitcoin
La inversión viene con riesgo de forex. Aunque se pueden comprar acciones ETN de Bitcoin Tracker One en dólares estadounidenses y ejecutar sus órdenes en dólares, todavía se liquidan y compensan en moneda local y se mantienen en custodia en Suecia. Cualquier fluctuación en la tasa dólar-corona puede afectar los rendimientos netos.
Los inversores también deben tener en cuenta que este es un producto basado en el valor liquidativo (NAV) que se cotiza como un producto al final del día. Aunque es comparable y se presenta como un sustituto adecuado de un ETF basado en bitcoin, el ETN de Bitcoin Tracker One no es técnicamente un ETF. Los ETF generalmente se negocian en tiempo real con cambios de precio cada segundo, lo que permite oportunidades de negociación intradía para los comerciantes activos, así como opciones de venta en corto. Desafortunadamente, estas características comerciales activas no se pueden explotar con Bitcoin Tracker One
El producto también viene con otros riesgos estándar, como el riesgo de crédito vinculado a la posición financiera del emisor y el riesgo de contraparte, que representa posibilidades de incumplimiento por parte del emisor. Aunque la provisión de reserva garantiza la seguridad de las inversiones, permanece limitada a que el custodio y el garante puedan reembolsar lo adeudado.
Además, si bien estos productos de inversión ofrecen comodidad al público en general, no se debe olvidar que la valoración de estos productos está directamente relacionada con el activo subyacente: bitcoin. Si el precio de bitcoin baja significativamente, el precio de las acciones de Bitcoin Tracker One también se hundirá. Este ETN es comparable al Bitcoin Investment Trust de Grayscale.
La línea de fondo
Si bien los entusiastas del bitcoin de EE. UU. Aún tendrán que esperar más para obtener un verdadero ETF de bitcoin, la ruta ETN les ofrece una alternativa, aunque con riesgos, costos y gastos generales adicionales.
